Стайблкойни можуть зробити світ безпечнішим. Регулятори повинні заохочувати їх

У 1974 році німецькі регулятори ліквідовані Herstatt Bankчерез неспроможність розрахуватися за валютними зобов'язаннями. Різниця в часових поясах і відсутність глобальних Технології поселення призвели до його загибелі. Після цього та інших банкрутств банків керівники центральних банків сформували Базельський комітет з банківського наглядутого ж року встановити стандарти банківського капіталу, ліквідності та фінансування.

Через п’ятдесят років «герштатський» ризик є синонімом валютного розрахункового ризику, а Базельський комітет став потужним форумом для глобального банківського нагляду завдяки нормативним стандартам капіталу, які він встановлює. Його Базельські правила спрямовані на те, щоб забезпечити достатню капіталізацію банків на основі основних ризиків їх діяльності.

Однак через 7,5 трильйонів доларів на деньна світових валютних Ринки ризик Herstatt залишається. Незважаючи на те, що індустрія фінансових послуг намагається модернізувати свою інфраструктуру, розрахунок багатьох валют все ще займає до двох днів. І поперек Похідні інструменти на 700 трильйонів доларів на ринку, важкі щоденні пакетні процеси розрахунків не KEEP за волатильністю в реальному часі Ринки , які вони прагнуть забезпечити.

Але прорив у Технології має потенціал відкинути ризик розрахунків у минуле. Технології блокчейн відіграє вирішальну роль. Стайблкойни, токени, призначені для прив’язки до базової валюти та розрахунків у блокчейнах, тепер можуть скоротити затримку розрахунків у валюті з днів до кількох секунд.

Глобальна фінансова система буде краще, якщо стейблкойни будуть повністю прийняті, а ризик Herstatt піде шляхом динозаврів

Стайблкойни, форма Криптовалюта, не позбавлені ризику. У минулому нерегульовані стейблкоїни «відмінювали прив’язку» через недоліки дизайну або крах традиційних банків, які зберігали свої фіатні резерви. Але сувора політика та продумані правила, які вимагають прозорості та стандартів мінімальних резервних активів, зменшують ці ризики. Ризик неплатоспроможності банку — проблему, що виникає на традиційних, а не на Криптовалюта Ринки — можна зменшити за допомогою більш ефективних стандартів капіталу, диверсифікації або політики, яка передбачає банкрутство резервів стейблкойнів.

Політика та правила стейблкойнів тепер доступні в Інтернеті. Минулого місяця в Європейському Союзі запрацювало положення про Ринки Крипто (MiCA), і його нормативна база для стейблкоїнів набула чинності. Хоча США все ще формують свій національний підхід, основні юрисдикції, включаючи Великобританію та Сінгапур, також запровадили власні правила щодо стейблкойнів.

Належним чином відрегульовані та забезпечені резервами якості, стейблкойни — з їх миттєвими й одночасними розрахунками в блокчейнах — знижують ризик контрагента, оскільки зобов’язання виконуються негайно. Від платежів до застави та валютних Ринки, це, безсумнівно, покращує безпеку та міцність глобальної фінансової системи. Очевидно, що сучасна система розрахунків за іноземною валютою гостро потребує Технології оновлення, і нормативні акти повинні стимулювати впровадження технологій, таких як стейблкойни, які зменшують ризик.

Минулого місяця Базельський комітет опубліковано структура, яка описує, як стейблкойни можуть отримати «пільговий» режим капіталу. Але для Базельського комітету це означає, що проекти, які досягають цих стандартів, просто отримуватимуть такий самий капітал, як і базова фіатна валюта, токенізована стейблкойном.

Базельський комітет повинен піти далі, фактично запропонувавши покращений режим капіталу для продуктів, які знижують системний ризик — навіть для тих, що розміщені на публічних блокчейнах. І режим капіталу не повинен бути прив’язаний до конкретної Технології, як-от стейблкойни, а скоріше до ризику розрахунків базового активу. З регульованими стейблкойнами, які зараз діють, правила преференційного капіталу, які керують поведінкою банків, змусять учасників ринку вдосконалювати свої Технології та зміцнювати систему.

Банківський сектор і світова фінансова система стануть кращими, якщо стейблкойни, розраховані через блокчейни, будуть повністю прийняті, а ризик Herstatt піде шляхом динозаврів. Настав час для регуляторів фактично стимулювати їх використання.

Примітка: погляди, висловлені в цій колонці, належать автору та не обов’язково відображають погляди CoinDesk, Inc. або її власників і афілійованих осіб.