Доступ до можливостей DeFi знаходиться під загрозою зсередини. Автоматизація може допомогти

Ця публікація є частиною Торговий тиждень журналу Consensus, Спонсорський матеріал CME. Kristi Põldsam є співзасновником Сомельє, платформа автоматизації для цифрових активів.

У децентралізованих Фінанси, або скорочено DeFi, є проблема.

Ми поставили собі за мету зробити Фінанси прозорими, без зберігань і, що найголовніше, широко доступними. Хоча ми бачили багатообіцяючі випадки використання криптовалют у країнах, які борються з інфляцією, серед тих, хто надсилає транскордонні грошові перекази, уможливлення базових платежів є далеким від досягнення справжньої демократизації DeFi.

Те, що ми спостерігаємо у світі DeFi, — це стрімке скорочення кола учасників, які отримують левову частку переваг. Щоб проілюструвати це, розглянемо випадок Uniswap. Версія 1 протоколу створила рівні умови для людей, які прагнуть отримати прибуток від свого капіталу забезпечення ліквідності для обміну на платформі.

Постачальники ліквідності (LP) просто депонували активи, і AMM (автоматичний маркет- Maker) забезпечував цю ліквідність у всьому діапазоні можливих цін, за якими можна було б торгувати активами в пулі.

Однак була проблема: платівки постійно втрачали гроші через непостійна втрата. Це вимагало оновлення дизайну AMM, що призвело до появи Uniswap V3. У цій останній ітерації LP можуть забезпечувати ліквідність у певних цінових діапазонах, відомих як «тіки».

Незважаючи на те, що ця інновація дозволяє точніше формувати ринок, вона має певну ціну: LPing на Uniswap V3 тепер є складною роботою, яка потребує значного досвіду та часу. Отже, лише кілька професіоналів домінують над більшістю торгового обсягу платформи.

Ми повинні створити шар поверх «примітивів» DeFi, таких як Uniswap (для торгівлі), Aave (для кредитування), DYDX (для безстрокових свопів).

Ця напруга між ефективним створенням ринку та концентрацією прибутків у руках небагатьох обраних створює проблему. Хоча ми прагнули створити протоколи DeFi, які сприяли б широкому впровадженню та вирівнювали стимули, ми виявили, що віддзеркалюємо традиційну Фінанси систему, якщо лише кілька експертів пожинають переваги цих складних систем.

Пропрацювавши майже десять років на Уолл-стріт, я бачив, як ця картина розкривається за милю. На щастя, хоча тенденція до ускладнення, яка надає перевагу вибраній групі, неминуча, обмежений доступ до цих можливостей – ні.

Рішення криється в автоматизації. Ми повинні створити шар поверх «примітивів» DeFi, як Uniswap (для торгівлі), Aave (для кредитування), DYDX (для безстрокові свопи), і так далі. Цей рівень повинен автоматизувати такі складні процеси, як управління концентрованими позиціями ліквідності, дозволяючи користувачам вносити свій капітал і з легкістю отримувати доступ до потенційно прибуткової діяльності.

Дивіться також: Наступне покоління автоматизованих розрахунків | Погляди

Як цей рівень автоматизації виглядає на практиці? Сховища. Протягом останнього року ми стали свідками поширення ERC-4626 сховища на Ethereum і різні рішення рівня 2. Ці сховища варіюються від простого зберігання портфеля з кошиком активів до активного управління позиціями LP, використання левериджу та виконання арбітражних угод.

Найбільш виняткові сховища досягають усього цього, гарантуючи, що користувачі зберігають одноосібну опіку над своїми активами.

Зрештою, може бути лише кілька учасників, які безпосередньо взаємодіють із примітивами DeFi. Однак, коли ці актори є сховищами, а не приватними особами, ландшафт змінюється. Замість того, щоб приватні маркет-мейкери монополізували прибуток LP на децентралізованих біржах, сховища можуть взяти на себе ту саму роль, розподіляючи ці прибутки між великою кількістю вкладників у сховищі.

Це важливий рівень автоматизації, який конче потрібен DeFi. Щоб повернути DeFi на курс і реалізувати ідеали самоохорони, прозорості та доступності, це шлях вперед.