Хедж чи справа? Розпакування Bitcoin та інфляції

T має бути суперечливим сказати, що Bitcoin BTC$90,007.02 отримав вигоду від величезних грошових надходжень урядів США та інших країн під час пандемії коронавірусу. The Грошова маса США повітряна куля в перші два роки третього десятиліття 21-го століття – і певна частина цього капіталу вилилася в цифрові активи.

У той час, коли були прийняті закони CARES (які внесли в економіку понад 3 трильйони доларів), була популярна, але здебільшого неперевірена гіпотеза про те, що Bitcoin виступатиме як захист від інфляції. Оскільки Bitcoin обмежений лише 21 мільйоном монет, деякі стверджували, що він функціонуватиме як золото і може використовуватися для страхування від зростання цін.

Ця стаття є уривком із The Node, щоденного огляду найважливіших історій у сфері блокчейну та Крипто CoinDesk. Ви можете підписатися, щоб отримати повну версію інформаційний бюлетень тут.

Інфляція виникає, коли більше грошей переслідує ту саму кількість товарів, що спричиняє зростання цін. Як це сталося, Крипто – разом з більшістю інших класів спекулятивних активів – побачила різке Rally , оскільки принтери грошейпішов бррр.” Зараз, коли Федеральна резервна система США підвищує ставки, щоб приборкати найвищу інфляцію за десятиліття, BTC готується зафіксувати свій найгірший квартал за всю історію.

Дивіться також: Bitcoin впав майже до 19 тисяч доларів, оскільки ФРС продовжила попередження щодо інфляції

Чесно кажучи, здається, що всі вчаться на місці. «Тепер ми краще розуміємо, як мало ми розуміємо про інфляцію», — сказав голова ФРС Джером Пауелл Середа. Оскільки минулого року ціни почали зростати, позиція ФРС полягала в тому, що інфляція буде «перехідною» в результаті економічного потрясіння після закриття пандемії.

Офіційно та серед нас, цивільних, досі немає єдиної думки щодо того, що спричинило інфляцію. По правді кажучи, цьому унікальному економічному моменту, ймовірно, сприяло безліч факторів. Баррі Л. Рітхольц, співзасновник, голова правління та головний інвестиційний директор Ritholtz Wealth Management LLC., нещодавно опублікований список із 15 факторів інфляції.

Цей список охоплює від законів США CARES до нещодавньої війни в Україні, а також інших факторів, включаючи своєчасну поставку та уповільнення виробництва напівпровідників, які, як зауважили економісти, спричинили дефіцит поставок у світовій економіці. Цікаво, що в кінці списку Ritholtz знаходиться Крипто.

Біткойнери можуть не мати хеджування, якого вони хотіли, але вони мають надійну економічну теорію про те, що друкування грошей знецінить валюту. Крім того, з точки зору інфляції активів, Федеральна резервна система проводить «кількісне пом’якшення», коли вона виходить на Ринки з метою змусити фінансові установи надавати більше позик і стимулювати ризиковану економічну діяльність.

Іншими словами, фіскальне стимулювання уряду США та грошово-кредитна Політика ФРС створили покупців, які брали все більш ризиковані ставки. Це, принаймні, частково пояснює, чому спекулятивні індустрії, включаючи сектор цифрових активів, що зароджується, стають такими цінними. Створена на життєздатних технологіях, але все ще знаходячи надійні варіанти використання, Крипто виросла в гіганта вартістю 3 трильйони доларів на своєму піку, здебільшого на основі спекуляцій.

Рітхольц покладає значний тягар на споживачів через стрімке зростання інфляції, стверджуючи, що нульові процентні ставки ФРС (ZIRP) – Політика , яка фактично діє після Великої фінансової кризи 2008 року – «нічого не сприяла інфляції протягом більше десяти років».

«Споживачі, які продовжують купувати будинки та автомобілі, незважаючи на значне зростання цін, не страждають від інфляції, вони (частково) є рушійною силою інфляції», — написав він. "До пандемії споживачі витрачали 38,7% на товари, але колосальні 61,3% на послуги. У 2020 році попит на товари в усьому світі зріс на 20%, але зростання виробництва склало ледь 5%. Відповідно зросли ціни".

У невеликому масштабі це також могло статися в Крипто. Є дані, які свідчать про те, що люди розміщують чеки на 1200 доларів безпосередньо на біржі як Coinbase (COIN) і Kraken (так само, як пересічні американці, як повідомляється, використовували ці виплати допомоги, щоб купувати всілякі товари та послуги – від акцій AMC до нових мотоциклів).

Але Ritholtz, здається, T звинувачує маленького хлопця в божевільному переоцінці криптовалюти та будь-яких інфляційних наслідках, які могли спричинити. Він вказав на анекдоти, як Lamborghini, які були розпродані протягом двох років, і продажі особняків на 100 мільйонів доларів, «якщо хедж-фонди та венчурні капітали заробили» свої Крипто .

Дивіться також: Як мільярдери Web3 і Bitcoin зроблять революцію в благодійності | Погляди

Дійсно, Крипто функціонує так само, як і фіатні валюти, оскільки вони можуть стати цінними на основі колективної віри. Різниця полягає в тому, що Крипто дає кожному можливість друкувати гроші, дозволяючи будь-кому створити токен і переконати покупців, що він може бути корисним. Питання, наскільки ця діяльність викликала інфляцію, залишається відкритим. Було багато повідомлень про засновників Крипто , які купували яхти та нерухомість у Нью-Йорку, заробивши справжні статки на віртуальних товарах.

Багатьох тих, хто вперше купує Bitcoin, ймовірно, переконали аргументи про те, що, оскільки ФРС знизила курс долара США, світу знадобиться альтернативна резервна валюта. Був період часу, коли ціна біткойна зростала разом із інфляцією, що спричинило щось на зразок «петля позитивного зворотного зв’язку».

Ідея про те, що цифрове золото чи Bitcoin є стійким до інфляції, а не поглинається нею, була, як часто кажуть Крипто , «розповіддю». Це T означає, що Bitcoin не може зрости в ціні пізніше, особливо якщо більше людей знову побачать цінність володіння програмно дефіцитним цифровим активом. Але на даний момент історія може бути такою, що Bitcoin спричинив інфляцію.