JPMorgan попереджає, що рішення MSCI може змусити стратегію вийти з провідних фондових індексів

Інвестиційний банк Wall Street JPMorgan (JPM) заявив, що різке відставання стратегії Strategy’s (MSTR) від біткоїна BTC$68,324.61 в останні місяці значною мірою пов’язане з ризиком майбутнього включення до індексу, а не з динамікою крипторинку.

Колишня надмірно завищена премія стратегії щодо її біткойн-активів значною мірою зникла, але більш недавнє падіння відображає зростаюче занепокоєння, що постачальник індексів MSCI може вилучити компанію з ключових фондових індексів під час оголошення свого рішення 15 січня, йдеться у звіті банку в середу.

Компанія, заснована Майклом Сейлором, наразі входить до основних індексів, включаючи Nasdaq 100, MSCI USA та MSCI World, зазначається у звіті.

З приблизно 59 мільярдів доларів ринкової капіталізації близько 9 мільярдів доларів знаходиться у пасивних інвестиційних інструментах, біржових фондах (ETF) та пайових інвестиційних фондах, які відстежують ці індекси, написали аналітики на чолі з Ніколаосом Панігірцоглу.

Ця вбудована присутність дозволила біткойну посідати непряме місце як у роздрібних, так і в інституційних портфелях, і, за словами аналітиків, ця динаміка може різко змінитися на протилежну, якщо MSCI виключить Strategy та інші компанії, які покладаються на цифрові активи як основні казначейські активи.

Виключення лише з MSCI може спричинити приблизно $2,8 млрд пасивних відтоків, а ризикованою сумою може бути аж до $8,8 млрд, якщо інші індексні провайдери послідують їх прикладу, за даними аналітиків.

Хоча активні менеджери не зобов’язані відтворювати зміни бенчмарку, аналітики банку стверджували, що втрата статусу основного індексу завдасть репутаційного удару, посіявши сумніви щодо здатності Стратегії залучати кошти на ринки акцій і боргових зобов’язань. Зменшення індексно-залежної активності також може знизити ліквідність, роблячи акції менш привабливими для великих інституційних інвесторів.

Сумарна ринкова вартість Strategy за рахунок акцій, боргових інструментів і преференційних акцій щодо її біткоїн-активів уже впала до найнижчого рівня з часів пандемії. Банк попередив, що негативне рішення 15 січня ще більше наблизить цей коефіцієнт до одиниці, фактично прив’язуючи оцінку компанії майже виключно до її запасів біткоїна.

Акції були На 3,5% вище у передринковій торгівлі, близько $193.

Читати більше: Стратегія повертається до великих покупок біткойнів, додавши 835 млн доларів минулого тижня