Від SPAC до покупок з грошовим потоком: як DAT формують наступну фазу зростання

Світ цифрових активів скарбниці (DATs) увійшов у нову еру після Strive (ASST) оголосила про угоду виключно акціями придбає Semler Scientific (SMLR) цього тижня.

Угода стала першою злиттям двох компаній з відкритими біржовими резервами біткойнів, і, за словами банкіра з Волл-Стріт, знайомого з ситуацією, це лише початок масштабної хвилі консолідації серед DAT.

Банкір, який вирішив залишитися анонімним, окреслив три сценарії розвитку DATS.

Злиття сприятимуть збільшенню кількості BTC

Перший із трьох шляхів — це злиття DAT з DAT.

Поглинання Semler компанією Strive є першим чітким прикладом об'єднання володінь BTC, збільшення кількості біткойнів на акцію та встановлення єдиного управління під одним дахом, заявив банкір.

Коли угода буде завершена, буде створено нову компанію, яка утримуватиме майже 11 000 BTC після одночасного залучення Strive $675 мільйонів придбання 5 885 монет.

Варто зазначити, що акції Semler торгувалися нижче вартості її біткоїнів, фактично надаючи від’ємну вартість її бізнесу з медичних пристроїв. Для Strive ця угода консолідує баланси, збільшує масштаби BTC і просуває вперед ключовий показник компанії: Біткойн за акцію.

«Оголошення про злиття Strive є накопичувальним по біткоїнах на акцію, що відповідає нашій короткостроковій меті», — заявив генеральний директор Метт Коул написав у X.

«Ми вважаємо, що поєднана сила цих компаній надасть новоствореній компанії більші можливості для доступу до ринків капіталу таким чином, який призведе до збільшення кількості біткоїнів на акцію та приросту вартості, чого жодна з них не могла б досягти самостійно.»

Оскільки ринок біткоїн-скарбниць насичений багатьма публічно торгованими компаніями, ця стратегія, ймовірно, є одним із найефективніших способів зростання для DAT.

Кут зору грошового потоку

Банкір зазначив, що другим шляхом еволюції є придбання бізнесів із грошовими потоками для компенсації розведення акцій та фінансування поточних покупок BTC.

Метапланет, найбільший утримувач біткойнів у Японії, вже заявив, що використовуватиме свої кошти для придбання бізнесів, що генерують готівковий потік, у рамках своєї стратегії «фаза два».

Metaplanet також досліджує використання безстрокових привілейованих акцій, фінансової стратегії, яку вже застосовує Strategy (MSTR), що дозволяє купувати біткойн без розмивання долі акціонерів через публічні розміщення звичайних акцій за ринковою ціною (ATM).

Більше жодних SPAC

По-третє, за словами банкіра, відбувається об’єднання з легітимними компаніями замість використання компаній спеціального призначення для придбання (SPAC).

SPAC — це компанії-оболонки, створені для швидкого виведення компаній на біржу, але процес «де-SPAC» може бути складним, потребуючи голосування акціонерів, подання регуляторних документів і часто страждаючи від викупу акцій інвесторами. Ще більш ускладнює ситуацію те, що для покриття фінансових розривів багато SPAC покладаються на PIPE (приватні інвестиції у публічний капітал), які призводять до розмивання, знижок і невизначеності.

Для DAT, об'єднання безпосередньо з компанією, яка вже має операції та управління, дозволяє уникнути цих ризиків.

Еволюція DAT

Підсумовуючи, DAT перебувають на етапі, коли їм необхідно розвиватися та впроваджувати креативні стратегії зростання.

Насправді, інші компанії вже починають помічати цю тенденцію. Нещодавно FRNT Financial (TSXV: FRNT), інвестиційний банк цифрових активів, повідомив, що він має уклав консультаційну угоду з невідомим DAT із цифровими активами на балансі вартістю 100 мільйонів доларів США.

Відповідно до умов угоди, FRNT допомагатиме оцінювати та структурувати кредитні можливості для наступного етапу зростання компанії.

Угоди, такі як злиття Strive-Semler, демонструють, що компаніям з управління цифровими активами необхідно масштабуватися через консолідацію, купувати прибуткові бізнеси або об’єднуватися з визнаними операторами, які забезпечують легітимність, започатковуючи наступний етап еволюції компаній з управління цифровими активами (DAT).

Читати докладніше: Semler Scientific все ще має майже 170% потенціалу зростання після угоди про викуп Strive: Benchmark