Поділитися цією статтею
Пік циклу стратегії співпав із дебютом опціонів IBIT минулого листопада
Піковий цикл оцінки Strategy збігся з запуском опціонів IBIT від BlackRock, що підкреслює взаємодію між акційним та ETF-орієнтованим біткоїн-експозицією.
Зробіть нас пріоритетним джерелом у Google
Що варто знати:
- MSTR досяг піку циклу mNAV на рівні 3.141 20 листопада, що збіглося з обсягом опціонів IBIT у розмірі $2 млрд у перший день.
- Відтоді акції MSTR впали на 40%, але все ще зросли на 515% з моменту запуску ETF, порівняно з 128% у IBIT.
- Імпліцитна волатильність Bitcoin залишається нижчою за 40, що свідчить про те, що продукти з кредитним плечем можуть залишатися стриманими до зростання волатильності.
Коли опціони BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) стали доступними для торгівлі 19 листопада, активність торгів вибухнула, досягнувши понад 2 мільярди доларів США у обсязі торгів у перший день.
Приблизно в той же час множник Strategy (MSTR) до чистої вартості активів (mNAV), розрахований шляхом ділення вартості підприємства на NAV біткоїна , досяг циклічного піку 3,141 20 листопада. Цей пік збігся з наближенням ціни біткоїна до $100 000 і досягненням акціями MSTR рекордного максимуму в $540.
Продовження Нижче
Не пропустіть жодної історії.Підпишіться на розсилку Crypto Daybook Americas вже сьогодні. Переглянути всі розсилки
Відтоді, MSTR має впала на 40%, а її mNAV стиснувся до 1,55. На піку Strategy утримувала 331 200 BTC, що тепер становить збільшення приблизно на 305 000 BTC порівняно з попередніми показниками.
MSTR давно пропонує інвесторам унікальний торговий інструмент, який поєднує акціонерну експозицію із волатильністю біткоїна. Трейдери могли використовувати його як кредитне плече для торгівлі біткоїном, так і як інструмент для опціонних стратегій. Це відрізняло його від IBIT, який надає лише прямий доступ до спотового біткоїна, проте тепер інвестори мають вибір обох варіантів.
Попри успішний дебют IBIT та стабільне зростання, MSTR значно перевищив показники після запуску спотових біткойн-ETF у січні 2024 року. Зростання MSTR становить понад 515%, порівняно з 128% у IBIT. За такими показниками, як історичний обсяг торгів і волатильність, MSTR продовжує випереджати IBIT.
Наразі імплікована волатильність біткойна перебуває нижче рівня 40, що є відносно стриманим показником. Імплікована волатильність відображає очікування ринку щодо майбутніх коливань цін, і коли вона низька, трейдери менше схильні використовувати стратегії з важелем або опціонні стратегії. Для того, щоб продукти з кредитним плечем, такі як MSTR, відновили імпульс, волатильність біткойна, ймовірно, має зрости вище.
