Share this article
«Days to Cover mNAV» стає новим стандартом оцінки Bitcoin Equities.
Дані, засновані на аналітиці, дозволяють виявити, які компанії дійсно накопичують sats, а які відстають від оцінок, які їм надають інвестори.
Updated May 21, 2025, 4:01 p.m. Published May 21, 2025, 9:10 a.m.
Що варто знати:
- MetaPlanet та ALTBG очолюють гонку компаундування, конвертуючи високі доходи BTC (~1,5% щодня) у короткі терміни Days to Cover, що виправдовує агресивні премії ринку.
- Стратегія (MSTR) відстає, незважаючи на свою домінантність, з низьким доходом BTC у 0,12% та горизонтом у 626 днів для досягнення свого mNAV, що свідчить про уповільнення ефективності стекінгу.
Оскільки біткойн продовжує зміцнюватися як інституційний актив, все більше публічних компаній інтегрують BTC у свої казначейства, що викликає оновлений інтерес інвесторів до так званих левериджевих біткойн-акцій (LBEs).
Втім, зі зростанням оцінок ключове питання залишається: які компанії справді заробляють свої премії завдяки послідовному накопиченню BTC, а які лише покладаються на репутацію?
Продовження Нижче
Don't miss another story.Subscribe to the Crypto Daybook Americas Newsletter today. See all newsletters
Новий показник «Дні, аби покрити mNAV» виникає як гострий аналітичний інструмент, що допомагає відповісти на це питання. Він вимірює, скільки часу знадобиться компанії, з урахуванням її поточного темпу накопичення біткойн, щоб зібрати достатньо BTC для виправдання своєї ринкової капіталізації, базуючись на поточному мультиплікаторі чистої вартості активів (mNAV) та щоденному доході від BTC.
Формула — Дні, аби покрити = ln(mNAV) / ln(1 + виплата BTC) — враховує складні відсотки, забезпечуючи перспективний, коригований із урахуванням зростання погляд на оцінку компанії.
Останні дані з статті від Microstrategist малюють наочну картину: Strategy (MSTR), лідер в інституційному сегменті, має mNAV у розмірі 2,1, але низький щоденний дохід від BTC лише 0,12%, що призводить до повільних 626 днів, необхідних для покриття своєї оцінки.
Для порівняння, новачки MetaPlanet (3350) та The Blockchain Group (ALTBG) швидко нарощують складні відсотки зі 100-денною середньою доходністю BTC близько 1,5%, що дозволяє їм підтримувати значно вищі значення mNAV (відповідно 5,08 та 9,4) усього за 110 та 152 дні. Крім того, Semler Scientific (SMLR) з mNAV 1,5 та доходом 0,33% демонструє конкурентоспроможні 114 Днів для покриття.
Ці показники, підкріплені графіком «Дні, аби покрити mNAV» за період з жовтня 2024 по травень 2025, демонструють чітку тенденцію: швидші накопичувачі скорочують час покриття і наздоганяють більш усталених гравців. Особливо MetaPlanet та ALTBG спостерігають стрімке зростання інтересу інвесторів, демонструючи здатність перетворювати складні відсотки BTC у потенціал зростання оцінки.
У секторі, визначеному швидкістю й волатильністю, показник «Дні, аби покрити mNAV» дає чітку, засновану на даних перспективу для оцінки довгострокової стійкості та потенціалу зростання.
More For You
What to know:
- As of October 2025, GoPlus has generated $4.7M in total revenue across its product lines. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence's Token Security API averaged 717 million monthly calls year-to-date in 2025 , with a peak of nearly 1 billion calls in February 2025. Total blockchain-level requests, including transaction simulations, averaged an additional 350 million per month.
- Since its January 2025 launch , the $GPS token has registered over $5B in total spot volume and $10B in derivatives volume in 2025. Monthly spot volume peaked in March 2025 at over $1.1B , while derivatives volume peaked the same month at over $4B.
More For You
BlackRock подає заявку на ETF зі стейкованим Ethereum
Фонд iShares Ethereum Staking Trust ознаменовує сміливий крок у напрямку експозиції на дохідність on-chain, оскільки тон Комісії з цінних паперів і бірж (SEC) змінився під новим керівництвом.
What to know:
- BlackRock офіційно подав заявку на створення ETF із ставленим Ethereum, що означає його перший формальний крок до затвердження з боку SEC.
- Подання відображає зміну політики SEC під керівництвом нового голови Пола Аткінса після попереднього відторгнення функцій стейкінгу.
- Існуючий фонд BlackRock з Ethereum утримує $11 млрд в ETH, проте новий ETF пропонуватиме окрему експозицію до стейкінгу.
Головне
