Bitcoin ETF становлять ризик для акцій Coinbase, кажуть акції Leverage Shares

• За словами аналітиків, дохід Coinbase від транзакцій з Bitcoin може знизитися, оскільки комісія ETF нижча, ніж у біржі.
• Тим не менш, компанія виграє від доходів від комісії, отриманої від діяльності від імені ETF.

Акції Coinbase (COIN) могли б отримати вигоду від зростаючого впровадження біржових фондів (ETF) Bitcoin , але Крипто потрібно докласти «багато зусиль», щоб підтримувати свій фінансовий ріст, зазначили аналітики постачальника біржових продуктів Leverage Shares у примітці.

COIN була ONE з найефективніших акцій у 2023 році, подорожчавши більш ніж на 390% за рік, при цьому бізнес зафіксував високі фінансові результати завдяки зростанню Крипто активів. Однак цього року акції впали на 32%. Тим часом Bitcoin зріс на 2,65%, дані MarketWatch шоу.

Поява ETF і їх привабливість для професійних інвесторів ставить під загрозу деякі з джерел доходу Coinbase, вважають аналітики під керівництвом Сандіпа Рао. Раніше інвестори могли отримати доступ до Bitcoin лише через регульовані біржі; тепер вони можуть робити це через ETF за меншу ціну.

«Більшість спотових Bitcoin ETF пропонують комісію нижче 0,4%, тоді як Coinbase стягує від 1,5% до 4%», — сказав Рао в інтерв’ю. "Тому інвестори можуть віддати перевагу отримати доступ до Bitcoin через ETF, що може призвести до зниження доходу Coinbase від транзакцій у Bitcoin . Комісія за транзакції Bitcoin становить близько 17% від загального доходу Coinbase".

Але довгостроковою рушійною силою для доходів Coinbase можуть бути комісії, які він створює за зберігання Bitcoin для постачальників ETF. Компанія є зберігачем восьми з 11 фондів і отримуватиме комісію 0,2% і стягуватиме додаткові комісії за зберігання Bitcoin, сказав Рао.

"Хоча складно кількісно оцінити вплив спотових Bitcoin ETF на дохід Coinbase у перші дні їх лістингу, у довгостроковій перспективі компанія, швидше за все, буде бенефіціаром. Оскільки Coinbase стягує комісію за зберігання на основі загальної вартості кожного рахунку, а не кількості Bitcoin, ціна Bitcoin є ONE із визначальних факторів вартості коштів, які зберігаються на зберіганні", - сказав Рао.

Загальне зростання Крипто Ринки також, ймовірно, приверне більше клієнтів, створюючи більший дохід від комісій за торгівлю та пов’язаних послуг, дійшли висновку аналітики.

Leverage Shares Outlook для Coinbase

• Короткостроково: Кілька фондів, які пропонують звільнення від комісії на наступні кілька місяців, здавалося б, зменшать комісії Coinbase, але скорочення обсягу торгів після схвалення, ймовірно, буде ще сильнішим протягом наступних кількох кварталів.
• Середньострокова перспектива: коли початковий ажіотаж вляжеться, Coinbase, ймовірно, доведеться переглянути свою структуру витрат. Однак, нещодавно під час звіту про прибутки за третій квартал у керівників не було найближчих планів щодо зниження комісій за транзакції.
• Довгостроковий: якщо буде схвалено більше емітентів (незалежно від того, чи буде Coinbase призначено зберігачем), обсяг торгів продовжуватиме падати на користь ETP, а конкуренція Coinbase за частку ринку посилюватиметься.