Ринки «занадто оптимістичні» щодо зниження ставок ФРС: JPMorgan Asset Management

• Ринки здаються надто оптимістичними щодо зниження ставки ФРС, оскільки важливі дані ще не показали суттєвого зниження інфляції.
• Федеральна резервна система залишається відданою боротьбі з відновленням інфляції, сценарієм, який занижено Ринки та може призвести до зниження волатильності в ризикованих активах.

За даними JPMorgan Asset Management, фінансові Ринки можуть бути занадто оптимістичними щодо того, як скоро і як швидко Федеральна резервна система (ФРС) США пом’якшить Політика шляхом зниження процентних ставок цього року.

Очікування зниження ставок стали широко поширеними, оскільки інфляція знизилася в 2023 році, а ФРС натякнула на поворот до зниження ставок на грудневому засіданні. Відповідно до ф’ючерсного ринку ФРС, трейдери очікують зниження ставок на 140 базисних пунктів цього року, що майже вдвічі перевищує суму, зазначену в графіку прогнозів процентних ставок ФРС, так званому DOT графіку, у грудні.

Однак критичні області інфляції, які ретельно відстежує ФРС, ще не показали значущих ознак зниження інфляції, згідно з макростратегічною командою JPMorgan Asset Management під керівництвом Шреніка Шаха. За їхніми словами, прихильність ФРС боротися з потенційним відновленням інфляції залишається недооціненою, залишаючи відкритими двері для корекції ризикових активів.

ФРС збирається опублікувати перший огляд ставок за рік пізніше в середу. Центральний банк, ймовірно, KEEP базову процентну ставку на рівні між 5,25% і 5,5% і протистояти завищеним очікуванням. враховуючи ризики відновлення інфляції.

«На нашу думку, ринок може бути надто оптимістичним, оскільки ми бачимо обмежені докази зниження інфляції в певних сферах, які знаходяться в центрі уваги ФРС, зокрема, дані про інфляцію CORE послуг і заробітну плату», — написали стратеги в записці під назвою «Прогноз макростратегії» на початку цього місяця. «Крім того, тривале зростання стійкості в США може загальмувати процес зниження інфляції або навіть створити тиск у бік зростання».

Bitcoin історично рухався більш-менш відповідно до акцій, падаючи на фоні яструбиних подій ФРС. Зростання криптовалюти в четвертому кварталі на 57% було частково викликано очікуванням зниження ставок і слабкістю індексу долара США.

«Хоча ми віримо, що ФРС буде готова захищати будь-яку слабкість у 2024 році, ми також віримо, що вона залишається відданою боротьбі з інфляцією та без вагань діятиме, якщо вона знову зросте. Ми вважаємо, що цей потенційний сценарій недооцінений на Ринки , і, якщо його визнати, він може спричинити корекцію ризикових активів і підтримати дохідність BOND », — пишуть стратеги.