Тісний зв’язок біткойна зі співвідношенням Nasdaq-SPX каламутить наратив Safe-Haven

біткойн (BTC) ціна зросла на 23% у березні, оскільки численні банки США збанкрутували, що посилило побоювання щодо наближення рецесії.

Декілька аналітиків мають дзвонив рух вище a безпечне Rally – при цьому підвищення ціни пояснюється тим, що інвестори шукають притулок у найкращій Криптовалюта на тлі банкрутства банків.

Проте Bitcoin зріс у тандемі зі співвідношенням Nasdaq до S&P 500, або NDX/SPX, що свідчить про те, що Rally було частково, якщо не головним чином, зумовлене підвищенням схильності до ризику внаслідок сподівань на швидкий поворот Федеральної резервної системи на користь зниження ставок для підвищення ліквідності.

Співвідношення NDX/SPX вимірює відносну різницю в оцінці між Технології акціями, представленими в Nasdaq 100, і кошиком більш широких галузевих акцій з S&P 500.

Співвідношення зросло на 5,65% у березні, завершивши його найкращі місячні показники з лютого 2009 року, оскільки нестабільність банківського сектора спонукала трейдерів агресивно відновити ставки на те, що ФРС знизить ставки пізніше цього року. Nasdaq піднявся майже на 10%, значно перевершивши 3,5% зростання S&P 500.

90-денний коефіцієнт кореляції між Bitcoin та співвідношенням NDX/SPX зріс з 0,81 до 0,90, що свідчить про найсильніший позитивний зв’язок між двома активами з червня 2022 року. На момент публікації коефіцієнт кореляції становив 0,89. Позитивна кореляція означає, що в дні, коли коефіцієнт зростає, Bitcoin , швидше за все, буде робити те саме, і навпаки.

«BTC все ще торгується як ризиковий актив», — сказала Ноель Ачесон, автор популярного інформаційного бюлетеня Крипто is Macro Now, посилаючись на позитивну кореляцію між Bitcoin та співвідношенням NDX/SPX. «Зростання співвідношення NDX/SPX означає, що технологія працює краще, а це говорить про високий рівень ризику».

Технічні акції, як правило, є більш чутливий до очікувань процентної ставки, ніж до ширшого ринку. Таким чином, зростання коефіцієнта часто ототожнюють із низькими очікуваннями ФРС і підвищенням ризику інвесторів, що часто проникає в інші активи, такі як криптовалюти, як це спостерігалося в 2020 році та на початку 2021 року. Падіння коефіцієнта відображає настрої проти ризикованих активів.

«Подібно до Крипто компаній, які, як очікується, забезпечуватимуть грошові потоки або певну форму фундаментальної цінності в майбутньому, виявляють, що на їх ефективність більшою мірою впливають зміни процентних ставок. Наприклад, індекс Nasdaq 100 складається здебільшого секторів, що розвиваються, таких як Технології, які більш чутливі до очікувань щодо підвищення або зниження ставок», – Габріель Селбі, аналітик CF. Про це повідомляє CoinDesk в електронному листі.

Селбі додав, що оскільки співвідношення NDX/SPX уважно відстежує Крипто ринок, це свідчить про те, що очікування відсоткової ставки є головним фактором, а розбіжність у ціні між акціями та Крипто Ринки може бути не такою великою, як вважалося спочатку.

Кореляція між Bitcoin та співвідношенням NDX/SPX була незмінно позитивною під час ведмежого ринку 2022 року та між травнем 2020 року та березнем 2021 року, коли Криптовалюта зросла майже в десять разів до 60 000 доларів.

Якщо цього недостатньо, обидва згуртувалися з початку січня. Хоча Bitcoin цього року подорожчав майже на 70%, цей коефіцієнт зріс на 11,26%.

Пауза біткойна на рівні близько 28 000 доларів США з 22 березня відповідає консолідації співвідношення NDX/SPX.

Хоча найближчі перспективи біткойна пов’язані з коливаннями співвідношення NDX/SPX, на думку Ачесона, він може виграти від побоювання девальвації фіатної валюти з часом.

«BTC все ще є (і завжди буде) ризикованим активом для традиційних інвесторів. Він також, ймовірно, буде розглядатися як безпечна гавань», — сказав Ачесон. «Ми, ймовірно, побачимо продовження накопичення від довгострокових інвесторів, зацікавлених у хеджуванні валюти, тоді як короткострокові кроки продиктовані зміною теорій про те, що дасть монетарна ліквідність».