Bitcoin недооцінений за показником у ланцюжку, можливо, таким і залишиться: технічна оцінка

Bitcoin так само недооцінений, як і з 2020 року, виходячи з ключового показника, який спирається на дані, отримані з блокчейну.

«MVRV Z-Score» — це аналітичний інструмент, який використовується для оцінки того, чи Bitcoin (BTC) виглядає дешево чи дорого на основі відносної історії.

Метрика вимірює різницю між ринковою капіталізацією активу – кількістю токенів в обігу, помноженою на спотову ціну – та його «реалізованою межею» – кількістю токенів, помноженою на ціну, за якою Bitcoin востаннє переміщувався в блокчейні.

Ця різниця потім ділиться на стандартне відхилення ринкової капіталізації активу. Подібно до інших технічних індикаторів, він теоретично висвітлює області, де актив переоцінений або недооцінений.

Якщо минуле дороговказ

Z-показник біткойна MVRV тепер показує, що з червня Криптовалюта торгується на історично занижених рівнях. Востаннє Z-показник BTC MVRV досягав цього рівня в березні 2020 року. Зрештою ціна BTC зросла з 5200 доларів США до 60 000 доларів США в лютому 2021 року, коли Z-показник показав, що він був перекуплений або торгувався на рівні, вищому за його внутрішню або справедливу вартість.

Подібне сталося в період з листопада 2018 року по квітень 2019 року, коли Bitcoin залишався недооціненим, а ціна згодом зросла з 4200 доларів до 13 000 доларів протягом наступних двох місяців.

ONE із міркувань під час застосування аналізу є те, наскільки поточний економічний клімат відрізняється від деяких із цих попередніх недооцінених періодів. Протягом кварталів з березня 2020 року по лютий 2021 року зростання ВВП США становило в середньому 2,2%, навіть незважаючи на те, що цей період був ускладнений глибокими зрушеннями економіки, яка знову та знову охопила пандемія коронавірусу. Відхилення від скорочення на 30% і зростання на 35% були явно спричинені припиненням роботи через COVID-19.

Зараз економіка пережила два квартали поспіль від’ємний ВВП. Консенсус-прогнози свідчать про позитивне зростання ВВП на 2% у третьому кварталі – звіт заплановано опублікувати наступного тижня.

Порівняння минулого ВВП із періодами недооцінки BTC є доречним для визначення того, чи реалістичні попередні підвищення BTC у цьому економічному середовищі.

Слід також взяти до уваги поточний рівень кривих прибутковості державних BOND США. У той час як спред між 10-річними та дворічними казначейськими облігаціями був позитивним протягом 2018 та 2019 років, зараз він значно негативний і залишається з липня.

Інверсія кривої дохідності, яка, по суті, означає, що короткостроковий борг є більш ризикованим, ніж довгостроковий борг, був передвісником попередніх економічних спадів.

Незважаючи на Z-показник BTC MVRV, який вказує на те, що актив недооцінений, макроекономічні нависання вказують на те, що він може залишатися таким довше, ніж у минулому.