Затишшя біткойна на тлі стрімкого зростання волатильності ринку BOND вказує на Крипто , де домінують «HODLer»

З перших днів криптовалюти, включно з Bitcoin BTC$86 096,83, критикували за те, що вони занадто нестабільні порівняно з традиційними Ринки та ненадійні як засіб обміну чи збереження вартості.

Однак нещодавно Bitcoin, так званий ризиковий актив, утримувався напрочуд стабільно на тлі підвищеної волатильності майже кожного традиційного ринкового активу, включаючи державні облігації США, які широко вважаються найбезпечнішими, йдеться в статті, опублікованій у American Economic Review.

Згідно з даними, отриманими з платформи для створення графіків TradingView, з початку липня ціни застрягли в діапазоні від 18 000 до 25 000 доларів США, річна 90-денна реалізована або історична волатильність біткойна впала з 80% до 21-місячного мінімуму в 21%. Згідно з даними платформи відстеження даних Laevitas, 90-денна припущена волатильність криптовалюти або очікувана турбулентність цін протягом трьох місяців впала до чотиримісячного мінімуму в 63,7%.

Тим часом, оскільки Федеральна резервна система наполегливо прагне підвищити процентні ставки, щоб контролювати інфляцію, минулого тижня індекс волатильності ринку опціонів на BOND США ICE Bank of America Merrill Lynch підскочив до 160, що є найвищим показником з часів обвалу, спричиненого коронавірусом, у березні 2020 року.

ONE з пояснень відносного спокою біткойна полягає в тому, що більшість макротрейдерів, чутливих до Політика ФРС і традиційної волатильності ринку, покинули Крипто ринок на початку цього року. Зараз на Крипто ринку домінують «HODLers» – інвестори, які мають намір утримувати BTC протягом тривалого періоду в надії, що Криптовалюта з часом перетвориться на цифрове золото та засіб обміну.

«Чим більше короткострокових макроінвесторів залишає Крипто ринок, тим більше цінової влади вони поступаються довгостроковим учасникам із, можливо, різними інвестиційними тезами», — написала Ноель Ачесон, автор інформаційного бюлетеня Крипто is Macro Now, передплатникам 4 жовтня.

Макротрейдери створюють портфель із багатьох активів після оцінки політики центрального банку та уряду та економічних даних на рівні країни.

За словами Ачесона, макротрейдери заполонили Крипто ринок після того, як великі центральні банки, включаючи ФРС, відкрили шлюзи ліквідності після краху в березні 2020 року.

«Вони насправді не дбали про конфіскацію та опір цензурі, вони хотіли отримати потенціал зростання, і оскільки Крипто розглядалися як засоби високого ризику, вони почали поводитися як такі», — зазначив Ачесон.

І оскільки ці організації не вірили в заявлені цілі біткойна, вони, ймовірно, пішли з ринку на ранніх етапах обмеження ліквідності ФРС.

ФРС розпочала цикл підвищення ставок у березні. Bitcoin впав на 56% у другому кварталі, а еталонний індекс капіталу Уолл-стріт S&P 500 впав на 16%.

90-денний коефіцієнт кореляції між Bitcoin та індексом S&P 500 зріс з 0,5 до 0,94 у другому кварталі, можливо, це ознака того, що макротрейдери відмовляються від Крипто холдингів на тлі уникнення ризику на фондовому ринку. 90-денна кореляція впала до 0,44 минулого місяця і становила NEAR 0,7 на момент публікації, все ще підвищена, але значно нижче максимуму другого кварталу 0,94.

Ачесон додав, що нещодавнє підвищення кореляції не обов’язково означає, що макротрейдери знову домінують на ринку Крипто , оскільки «практично всі активи продовжують зазнавати макроекономічної та монетарної невизначеності».

Це очевидно через відсутність великих надходжень і відтоків від біржових фондів і біржових продуктів, зареєстрованих у Європі, США та Канаді.

І якщо цього недостатньо, дані в ланцюжку показують постійне накопичення, ймовірно, довгостроковими інвесторами. Макротрейдери та установи, як правило, вважають за краще використовувати Bitcoin за допомогою альтернативних інструментів інвестування, таких як ETF і регульовані ф’ючерси з розрахунками готівкою.

«Тим часом накопичення продовжується. Відсоток BTC , який не рухався протягом року, зараз досяг рекордного рівня понад 65%», — написав Ачесон.