Падіння євро до паритету в 1 долар: що це означає для Крипто

Падіння євро до 1 долара вперше за 20 років – наближення до так званого паритету з доларом США – звертає увагу деяких Крипто на вплив обмінного курсу на оцінку Крипто та на стейблкойни, прив’язані до загальноєвропейської валюти.

Завдяки появі в останні роки стейблкойнів, прив’язаних до державних валют, крім доларів США, величезна іноземна валюта повільно проникає на Ринки цифрових активів.

А деякі спостерігачі кажуть, що останнє падіння євро може спричинити ведмежий тиск на ринок Bitcoin BTC$70 408,21 і вплинути на попит на стейблкойни, прив’язані до євро.

«Валютні потрясіння (наприклад, ті, які зараз переживають євро та інші) зазвичай закінчуються на користь долара США, оскільки учасники валютного ринку вважають його «найменш ризикованою» валютою. Це підсилюється різною динамікою процентних ставок між США та ЄС», – сказала Ноель Ачесон, керівник відділу аналітики ринку Крипто фірми Genesis Global Trading. «Це може негативно вплинути на ціну Bitcoin в доларовому еквіваленті, яка протягом останніх кількох років негативно корелювала з індексом долара». (Genesis належить Digital Currency Group, материнській компанії CoinDesk.)

Цього року євро подешевшав на 10% щодо долара, що є значним кроком для основної пари фіатних валют. Востаннє обмінний курс торгувався NEAR 1,02 або 200 піпсів менше рівня паритету 1,00.

Схоже, падіння сталося через відставання Європейського центрального банку (ЄЦБ) від Федеральної резервної системи (ФРС) у посиленні монетарної Політика , незважаючи на зростання інфляції, загрозу повномасштабної енергетичної кризи в Європейському Союзі та побоювання рецесії.

«Сьогодні існують очевидні ризики рецесії та скорочення фінансування надлишкової маржі в доларах з Ринки цінних паперів», — сказав Грегорі Клумов, генеральний директор платформи стейблкойнів Stasis, в електронному листі. Stasis є емітентом євро stasis (EURS), який є другим у світі стейблкоїном, прив’язаним до євро, за ринковою вартістю.

«Коли це відбувається, усі позичальники викуповують долари, щоб повернути кредити, які вони взяли, щоб підвищити прибутки та збільшити ризикові активи», — сказав Клумов. «Тому, коли продаються активи і повертається фінансування, долар зростає. Євро в цьому випадку не є винятком».

Експерти валютного ринку переконані що ЄЦБ продовжуватиме відставати, дозволяючи EUR/USD впасти значно нижче 1,00. Для ЄЦБ легше сказати, ніж зробити, планувати вихід із рекордної від’ємної процентної ставки в -0,5%, оскільки нещодавно в очікуваннях «яструбиних» дохідність італійських BOND впала порівняно з німецькими, що підвищило ризик фрагментації. Фрагментація по суті означає, що коли центральний банк підвищує ставки, вплив жорсткості не відчувається однаково в зоні спільної валюти.

Фінансові Ринки керуються настроями, тому, коли така основна національна валюта, як євро, зазнає падіння та підштовхується до критичних рівнів або нижче, інвестори, як правило, відходять від ризикованих активів, фіатних валют і шукають притулку в надійних гаванях, таких як долар США та державні облігації. Таким чином, падіння EUR/USD до або нижче 1,00 може підштовхнути широкий попит на американський долар, підштовхнувши до зниження Bitcoin та інших ризикованих активів.

Незважаючи на те, що прихильники Bitcoin давно вважали Криптовалюта активом-притулком, історично цифрова валюта рухалася разом з акціями Технології і в протилежному напрямку до індексу долара (DXY). Наприклад, DXY, який відстежує вартість долара відносно основних валют, цього року зріс майже на 12%. Тим часом Bitcoin та технологічний індекс Nasdaq на Уолл-стріт впали на 55% і 27% відповідно.

Не те, щоб речі не T змінитися. Але здебільшого це була закономірність.

Зосередьтеся на стейблкойнах, прив’язаних до євро

Стайблкойни, прив’язані до євро, можуть втратити свій блиск.

Стайблкойни — це токени, які відстежуються блокчейном і призначені для того, щоб постійно відповідати купівельній спроможності фіатної валюти, як-от долар або євро. Емітент стейблкойна обіцяє, що користувачі або власники стейблкойна можуть викупити інвестицію в будь-який час за обмінним курсом один до одного.

Структура наражає користувача на ризик обмінного курсу. Наприклад, припустімо, що трейдер на ім’я Боб придбав ONE Tether EURT, забезпечений євро, місяць тому. Теоретично Боб може обміняти EURT на ONE євро будь-коли. Однак EUR/USD знизився на 4,2% з 1,065 до 1,02 за чотири тижні. Отже, якщо Боб викупить EURT сьогодні, викуп принесе збиток у розмірі 4,2% у доларовому еквіваленті, якщо припустити, що він T заробить додаткового прибутку, надавши актив у борг за протоколами децентралізованого кредитування та запозичення.

Таким чином, власники стейблкойнів, прив’язаних до євро, можуть вибрати викуп, враховуючи ведмежі прогнози для спільної валюти.

«Загалом 1.0 — це важливий психологічний рівень», — повідомила CoinDesk в електронному листі Десіслава Обер, старший аналітик із паризької компанії Kaiko. «Якщо він зламається, це, швидше за все, призведе до деякої волатильності валюти в короткостроковій перспективі, поширюючись на інші класи активів, включаючи Крипто, і спровокує продаж активів, забезпечених євро».

Лоран Кссіс, керуючий директор і керівник європейської Крипто компанії Hashdex, сказав, що прив’язаний до євро ринок стейблкоїнів може пройти випробування на надійність і зазнати тиску.

За словами генерального директора Stasis Грегорі Клумова, інвестори вже покидають активи, деноміновані в євро та забезпечені євро. «У ситуації, коли відбувається відтік капіталу з євроактивів, євроакцій і єврооблігацій, можна спостерігати, що євроакції падають більше, ніж американські Індекси за останні кілька тижнів. І, звичайно, євростейблкойни падають глибше щодо своїх доларових аналогів», — сказав Клумов.

«Оскільки долар залишається орієнтиром №1 для визначення цін у сфері Криптовалюта навіть для європейських користувачів, стейблкоїн у євро сприймається як ризикований актив (хоча EURS випадково не є ризикованим активом). Зараз відбуваються відтоки з євросталей, і в такій ситуації інвестори мінятимуть усе на долари», — додав Клумов.

ONE питання полягає в тому, чи матимуть потенційні викупи та волатильність стейблкоїнів, прив’язаних до євро Терраподібний ефект зараження на ширшому ринку Крипто . Відповідь, мабуть, ні, оскільки прив’язаний до євро ринок стейблкойнів досить малий.

Прив’язаний до євро ринок стейблкойнів на момент публікації коштував 440 мільйонів доларів. Це лише 0,29% від прив’язаної до долара ринкової вартості стейблкойнів у 151 мільярд доларів, згідно з даними, відстежуваними CoinGecko. Ринкова капіталізація криптовалют становить 950 мільярдів доларів.

Найбільшим стейблкоіном, прив’язаним до євро, на момент публікації був Tether із підтримкою євро, або EURT, з ринковою вартістю 210 мільйонів доларів. Euro stasis, або EURS, другий за величиною стейблкоїн євро, мав ринкову капіталізацію 126 мільйонів доларів. Алгоритмічний стейблкоїн UST від Terra мав ринкову капіталізацію в 18 мільярдів доларів до того, як обвалився в середині травня, що призвело до падіння Крипто та призвело до волатильності на ширшому ринку стейблкоїнів.

«Стейблкоїни, забезпечені євро, все ще є настільки малою частиною загального ринку, що будь-які викупи, які може спровокувати поточна слабкість євро, не вплинуть суттєво на загальну ринкову капіталізацію», — сказав Ачесон.

На момент написання EURT торгувався з невеликим дисконтом, трохи нижче прив’язки в 1 євро на Bitstamp, опустившись до 0,96 євро 20 червня. Прив’язка зламалася після падіння UST у середині травня. Тим часом Tether торгувався з невеликою премією на Крипто FTX.

Гра з нульовою сумою та підвищення ставок ЄЦБ

Валютний ринок — це гра з нульовою сумою. Коли ми говоримо, що євро, ймовірно, втратить позиції по відношенню до долара, це також означає, що очікується зростання долара, і є стимул утримувати активи, прив’язані до долара.

Таким чином, незважаючи на те, що падіння курсу EUR/USD може DENT привабливість стейблкоїнів, прив’язаних до євро, воно може стимулювати попит на стейблкоїни, прив’язані до долара. Оскільки ФРС агресивно підвищує ставки для стримування інфляції, трейдери вже мають вагомі причини тримати прив'язані до долара стейблкойни.

Крім того, багато хто очікує, що ЄЦБ вийде з Політика негативної процентної ставки в цьому році, що в кінцевому підсумку може стати хорошим передвісником для євро та активів, забезпечених загальною валютою. Circle, емітент другого за величиною стейблкойнів USDC, прив’язаних до долара, нещодавно запущений новий стейблкойн, забезпечений євро, під назвою EUROC, можливо, в надії, що підвищення ставок ЄЦБ призведе до попиту на активи, забезпечені євро.

Торговці процентними ставками очікують, що ЄЦБ підвищить базову вартість запозичень на 140 базисних пунктів (1,4 відсоткових пункти) до кінця року. Орієнтовна процентна ставка центрального банку зараз становить -0,5%.

«Підвищення процентних ставок сприятиме прибутковим продуктам, таким як стейблкоїни», — сказав Білл Кеннон, голова управління портфелем біржових продуктів Valkyrie. «Подібно до традиційної валютної стратегії, корисність залежить від використання продукту, і, як ми розуміємо, на даний момент можливості стейблкоїнів, деномінованих в євро, обмежені. Але, як і в усіх інших Крипто, це може швидко змінитися».

Редагувати (14:38 UTC): Додає цитати генерального директора Stasis Грегорі Клумова в шостому абзаці та в розділі «фокус на прив’язаних до євро стейблкойнах».