Поділитися цією статтею
Офіційний представник МВФ каже, що приватні компанії можуть стимулювати цифрові валюти центрального банку
Синтетичні CBDC можуть дозволити приватному сектору керувати цифровими валютами, які підтримуються центральними банками, каже Томмазо Манчіні-Гріффолі з МВФ.
Автор Paddy Baker
Високопоставлений представник Міжнародного валютного фонду (МВФ) вважає, що цифрова валюта, підтримувана центральним банком, відкриє двері для значно більших інновацій у роздрібних платежах.
Продовження Нижче
Не пропустіть жодної історії.Підпишіться на розсилку Crypto Daybook Americas вже сьогодні. Переглянути всі розсилки
Томмазо Манчіні-Гріффолі, заступник начальника відділу МВФ у Департаменті монетарних ринків і Ринки капіталу, сказав, що синтетичні CBDC – цифрові валюти, забезпечені зобов’язаннями центрального банку, але випущені за допомогою приватної організації – можуть надати громадянам надійний платіжний засіб, який одночасно використовує деякі ключові конкурентні переваги приватного сектора.
Синтетичний CBDC, як описано Манчіні-Гріффолі, є майже державно-приватним партнерством. Ідея полягає в тому, що ліцензований постачальник електронних грошей зберігає клієнтські кошти в центральному банку, а натомість отримує зобов’язання центрального банку, які вони можуть упакувати, як вважають за потрібне, у загальнодоступний стейблкойн, який залишається повністю забезпеченим резервами центрального банку.
Говорячи у вівторок вранці на Рух грошей, нова серія Youtube генерального директора Circle Джеремі Аллера, Манчіні-Гріффолі стверджував, що ключовою перевагою синтетичного CBDC у порівнянні з традиційним CBDC, а саме, де центральний банк відповідає за всю роботу цифрової валюти, є те, що він створює простір для інновацій.
За його словами, синтетичні CBDC, зосереджені на роздрібних платежах, дозволяють центральним банкам просувати монетарні інновації в межах безпечного та добре регульованого середовища. Навпаки, традиційна ідея CBDC – яка, на Погляди Манчіні-Гріффолі, майже «вийшла з дверей», може стати «дуже дорогою та дуже ризикованою для центрального банку, і це може стримувати інновації».
«Це державно-приватне партнерство [синтетичного CBDC] має на меті зберегти конкурентні переваги приватного сектора: взаємодіяти з клієнтами та впроваджувати інновації, а також порівняльну перевагу центрального банку: регулювати та забезпечувати довіру», — сказав він.
Дивіться також: Центробанки думають про створення CBDC, але не на блокчейні: опитування
Інші центральні банки також обговорювали можливість участі приватних компаній. Банк Англії (BoE) припустив, що можуть бути області, де буде працювати приватна особа набагато краще розміщені запропонувати власне монетарне рішення для клієнтів, на відміну від того, що сам центральний банк втручається.
Навіть Китай, a головний критик ініціативи Libra, яку підтримує Facebook, визначив роль для обраної групи приватних організацій, скажімо, Сільськогосподарського банку Китаю, а також Alibaba та Tencent, щоб допомогти у випуску власних цифрових юанів для громадян Китаю.
Але ключовим аспектом синтетичного CBDC, наскільки це бачить МВФ, є те, що він делегує більшість фундаментальних функцій CBDC приватному сектору.
На конференції між МВФ і Швейцарським національним банком у травні 2019 року Тобіас Адріан, директор департаменту монетарних ринків і Ринки капіталу МВФ, керівник Манчіні-Гріффолі, сказав, помітна перевага синтетичного CBDC дозволив центральному банку зосередитися лише на сферах, де він пропонує відчутну цінність: а саме, регулятивний нагляд і розрахунки.
Пропонуючи пасиви оптом, усі інші функції, у яких приватний сектор традиційно перевершує, такі як управління клієнтами, перевірка клієнтів і навіть технічний дизайн самого CBDC, можна ефективно передати аутсорсингу, додав Адріан.
Насправді, згідно з тлумаченням МВФ, ніщо не зупинить численні приватні компанії, які випускають цифрові валюти, забезпечені однаковими зобов’язаннями центрального банку, і ефективно конкурують ONE з одною.
Дивіться також: Центральний банк Швеції нарешті використовує DLT, але лише в режимі симуляції
Все ж залишаються питання без відповіді. Головний з них – як врешті-решт виглядатимуть відносини між державним і приватним секторами. Як підкреслив Манчіні-Гріффолі: чи забезпечить центральний банк належну перевірку клієнтів приватними особами, і чи нададуть вони інформацію про те, як виглядатиме технічний дизайн самого токена?
"Залишається туманним питання про те, "де провести межу між тим, що робить державний сектор і що робить приватний сектор", - сказав він.
Більше для вас
KuCoin captured a record share of centralised exchange volume in 2025, with more than $1.25tn traded as its volumes grew faster than the wider crypto market.
Що варто знати:
- KuCoin recorded over $1.25 trillion in total trading volume in 2025, equivalent to an average of roughly $114 billion per month, marking its strongest year on record.
- This performance translated into an all-time high share of centralised exchange volume, as KuCoin’s activity expanded faster than aggregate CEX volumes, which slowed during periods of lower market volatility.
- Spot and derivatives volumes were evenly split, each exceeding $500 billion for the year, signalling broad-based usage rather than reliance on a single product line.
- Altcoins accounted for the majority of trading activity, reinforcing KuCoin’s role as a primary liquidity venue beyond BTC and ETH at a time when majors saw more muted turnover.
- Even as overall crypto volumes softened mid-year, KuCoin maintained elevated baseline activity, indicating structurally higher user engagement rather than short-lived volume spikes.
Більше для вас
USDC від Circle випереджає зростання USDT від Tether другий рік поспіль
USDC зростав швидше за USDT другий рік поспіль, що було зумовлено зростаючим попитом на регульовані цифрові долари.
Що варто знати:
- Стейблкоїн USDC компанії Circle Internet зростав швидше за USDT від Tether другий рік поспіль, що було зумовлено зростаючим попитом на токени, прив'язані до долара, які відповідають регуляторним вимогам.
- Прийняття Закону GENUIS у США сприяло зростанню попиту на регульовані стейблкоїни, такі як USDC.
Головне
