Регуляторні питання потребують більшої ясності у 2020 році

Ця публікація є частиною огляду CoinDesk за 2019 рік, збірки 100 коментарів, інтерв’ю та аналізу стану блокчейну та світу.Донна Редел є засновницею Strategic 50, консалтингової компанії, присвяченої жінкам у бізнесі, і членом правління New York Angels, незалежного консорціуму з понад 100 індивідуальних акредитованих інвесторів-ангелів.

Мати велику ідею – це чудово, але просування вперед і її реалізація вимагає постійної уваги до деталей. Багато з нас бачать майже безмежні можливості для криптовалют та інших додатків блокчейну, але це майбутнє не відбудеться, якщо зацікавлені сторони не продовжуватимуть приділяти пильну увагу розвитку глобальної правової та нормативної бази. У 2019 році був певний прогрес на цьому фронті для американських блокчейн-компаній – серед іншого, SEC нарешті випустила свою структуру для емітентів токенів – але рік не приніс стільки ясності, як багато хто сподівався. Просто запитайте Криптовалюта компанії, які все ще намагаються зрозуміти, що мав на увазі Вільям Хінман, директор відділу корпоративних Фінанси SEC, коли в квітні 2018 року сказав, що деякі токени «достатньо децентралізовані», щоб більше не вважатися цінними паперами. Насправді загальна картина тільки ускладнювалася, оскільки Міністерство фінансів, G-7 і навіть президент Трамп увійшли в неї більш помітно.

Щоб допомогти подолати цю невизначеність, я організував перший симпозіум із регулювання блокчейнів Fordham Law у партнерстві з іншою випускницею права Fordham Law Джойс Лай, юристом ConsenSys. Подія відбулася в листопаді, але ми задумали її ще в квітні, коли ми обидва дивувалися, чому в Нью-Йорку немає спеціальної академічної регулятивної події блокчейну. Звичайно, було достатньо сірих зон і складних проблем, щоб присвятити цілий день поточному правовому ландшафту та тому, як його можна переосмислити, тому що, якщо ми хочемо, щоб галузь рухалася вперед відповідально та швидко, нам потрібно створити можливості для конструктивного діалогу між приватним і державним секторами.

Тож ми запропонували Юридичній школі Фордхема виступити спонсором денного симпозіуму з ключових галузевих і правових питань із обговоренням і дебатами серед різноманітних учасників, включаючи партнерів з юридичних фірм, головних юрисконсультів, науковців, суддів, регуляторів, інвесторів і підприємців. Ми вважали важливим провести симпозіум під егідою юридичної школи, оскільки це забезпечило б рівень інтелектуальної вимогливості; а також для самої школи була значна освітня можливість. Будучи студентом юридичного факультету, незалежно від того, чи потрапите ви у велику чи бутикову фірму, чи працюєте в уряді, чи будете служити суддею, ви зіткнетеся з цими проблемами, оскільки регулювання блокчейну торкається багатьох різних сфер права: власності, контрактів, цінних паперів, інтелектуальної власності, антимонопольного законодавства.

Коли ми склали список доповідачів, було BIT здивовано дізнатися, скільки великих юридичних фірм, як з цінних паперів, так і з боку фінансових технологій, уже глибоко залучені до проблем блокчейну. Люди завжди запитують, коли блокчейн стане більш інституціоналізованим, але багато роботи робиться за лаштунками, щоб прокласти шлях для переходів як на правовому, так і на нормативному фронтах. У ONE сенсі симпозіум із права Фордхема був засобом для обміну та розширення розмов, які вже відбувалися між приватним і державним секторами.

З двома основними промовами виступили Лінда А. Лейсвелл, суперінтендант Департаменту фінансових послуг штату Нью-Йорк, і Кейтлін Лонг, яка очолює робочу групу з блокчейну штату Вайомінг, кожна з яких представляє штати з дуже різними підходами до регулювання криптовалютних блокчейнів. Суперінтендант Лейсвелл, нещодавно підтверджений, зазначив, що її офіс намагатиметься знайти баланс між захистом споживачів, з ONE боку, та заохоченням інновацій, з іншого.

Тим часом Кейтлін і Вайомінг агресивно кидають виклик перевагі Нью-Йорка у фінансовій опіці за допомогою нової комплексної законодавчої бази, яка, як вони сподіваються, стимулюватиме креативність у цій галузі. Цей підхід від штату до штату був широко помітний протягом 2019 року та на симпозіумі, де ми також почули про закон Делавер про блокчейн, який дозволить зареєстрованим там компаніям дозволяти розміщення цінних паперів у блокчейні, коли це дозволять федеральні норми. Род-Айленд і Нью-Джерсі також просуваються вперед, щоб заохочувати блокчейн-стартапи. Але Нью-Йорк залишається фінансовим центром країни, і я очікую, що 2020 рік буде чудовим роком для блокчейн-фінтех-стартапів у штаті.

Низка панельних дискусій об’єднала представників федеральних регуляторів, юристів і науковців, які дали зрозуміти, як різні агенції США працюють у цифровій сфері. Особливий інтерес викликала бесіда за круглим столом, яка була зосереджена на питанні про те, чи добре договірне право підходить для додатків «розумного контракту», а якщо ні, то як його можна змінити, щоб відобразити парадигму світу технологій «код є законом», і як це може виглядати та працювати.

ONE із висновків полягав у тому, що код і написане слово, швидше за все, повинні працювати паралельно протягом досить тривалого часу.

Складна річ у плануванні події, пов’язаної з блокчейном – і це стосується також курсу блокчейн, який я викладаю в Fordham Law – полягає в тому, як швидко змінюється ландшафт галузі. Навпаки, зміни в законодавстві потребують часу, а судові справи для встановлення пріоритету ще довші. Ми думали, що питання, пов’язані з Терезами, будуть в центрі уваги симпозіуму, але до осені цифрові валюти центральних банків (CBDC) взяли пріоритет, оскільки уряди та G7 втрутилися, щоб захистити свою територію та домінування над монетарною Політика. Комісія зі стейблкойнів обговорила, чи став цей термін токсичним після слухань щодо Libra в Конгресі, і дійшла висновку, що CBDC залишатимуться HOT темою протягом 2020 року, особливо з огляду на те, що Китай планує ONE створити.

Більш нова панель розглядала корпоративне управління, оскільки воно пов’язане з голосуванням акціонерів і блокчейном, зосереджуючись, зокрема, на проблемах, як практичних, так і нормативних, з якими стикаються публічні компанії під час впровадження рішень блокчейну для вдосконалення поточної системи. Головним у розмові було те, яку роль відіграватимуть інфраструктури фінансового ринку (наприклад, DTCC або Broadridge) у веденні обліку цінних паперів на основі блокчейну? Як відхід від триденного розрахунку вплине на ліквідність? Яку напругу блокчейн створює між інвесторами – особливо інвесторами-активістами – та компаніями, які зацікавлені в тому, щоб більш повно знати, хто є їхніми акціонерами? Технології блокчейн дозволяє державним компаніям і фінансовим установам переосмислити інший ландшафт, який включає зберігання активів цифрової безпеки та миттєве врегулювання.

ONE із яскравих моментів дня стала бесіда біля каміна з Джорджем Вейкснером, 13-річним засновником Pocketful of Quarters, ігрової платформи на основі криптовалюти. Джордж, безсумнівно, наймолодша людина, яку коли-небудь запросили виступити в Fordham Law, він витратив восьму частину свого життя, намагаючись отримати від SEC лист «недіяти» за жетон. У липні минулого року він нарешті отримав листа – ONE з віх 2019 року – що дозволить його компанії вирішити проблему для онлайн-геймерів, індустрії вартістю 2,2 трильйона доларів, у яких так багато очок/доларів заблоковано в окремих іграх.

З наближенням 2020 року залишаються численні регуляторні питання, які необхідно прояснити та скоординувати, щоб блокчейн-індустрія продовжувала впроваджувати інновації в США. По ONE , нам потрібно буде ознайомитися з впровадженням правила подорожей для криптовалют і подивитися, як численні регуляторні органи – SEC, CFTC, FINCEN – діятимуть незалежно та колективно, щоб надавати вказівки та створювати нові правила чи Політика . Ми також збираємося Навчання більше про те, як центральні банки в інших країнах підходять до цифрових валют.