Колишній виконавчий директор Всесвітньої ради із золота розробляє новий Bitcoin ETF

Колишній керуючий директор Всесвітньої ради із золота та портфельний менеджер SPDR Gold Shares Джейсон Туссент розробляє Bitcoin -біржовий фонд (ETF) разом з бутиковим менеджером активів Kryptoin Investment Advisors.

Фірма, що базується в Делавері, подала ініціал реєстраційна заява з Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC).

Фонд, який розроблявся протягом двох років, відстежував би CME CF Bitcoin Reference Rate, щоб відображати фактичну ринкову ціну біткойна. Відмовляючись оприлюднити комісію за управління фондом, у документі зазначено, що вона оброблятиме створення та викуп, а також накопичуватиме комісію за управління виключно в Bitcoin.

В ексклюзивному інтерв’ю CoinDesk Туссен, який також є керівником відділу біржових продуктів Kryptoin, сказав:

«Переваги та проблеми, коли мова заходить про Bitcoin як клас активів, подібні до тих, що були, коли Gold Council вивела на ринок SPDR Gold Shares. Крім того, SEC довелося багато чого навчитися, щоб повністю зрозуміти та отримати рівень комфорту на підкресленому ринку золота».

Зараз ветеран галузі очолює розробку продукту в молодій фірмі. Раніше Туссен керував SPDR Gold Shares (GLD), ONE із найбільших золотих ETF у світі, обіймаючи посаду генерального директора World Gold Trust Services, дочірньої компанії, що повністю належить Світовій раді із золота. Зараз цей продукт продається компанією State Street Global Advisors.

Туссен розпочав свою кар’єру в індустрії ETF у Morgan Stanley, де він очолював бізнес ліцензування індексу MSCI в Азії, після роботи старшим стратегом у Northern Trust і портфельним менеджером JP Morgan.

Якщо SEC схвалить ETF Kryptoin, його акції будуть розміщені на NYSE Arca, яка зосереджується на торгівлі акціями та опціонами, на відміну від Нью-Йоркської фондової біржі, де переважно акції з великою капіталізацією.

Але схвалений SEC ETF тепер став святим Граалем у зароджуваному просторі, оскільки ONE пропозиція не була дозволена агентством.

Раніше цього року було подано три запропоновані Bitcoin ETF: ONE було відхилено, ONE відкликано, а ONE все ще очікує на розгляд.

У порядку на 112 сторінках

6 жовтня SEC відхилила пропозицію ETF Bitwise, зазначивши, що Крипто Ринки все ще схильні до маніпуляцій, тоді як VanEck відкликала свою заявку ETF на Bitcoin у ​​вересні, ще до того, як комісія змогла винести остаточне рішення щодо своєї заявки.

Комісія зараз має на розгляді лише ONE пропозицію ETF для Bitcoin . Цей фонд був поданий Wilshire Phoenix і NYSE Arca, і має отримати рішення до кінця року.

На довгий час

Зараз Kryptoin ETF тільки починає процес із подання заявки на свою початкову реєстрацію. Туссен сказав, що є два аспекти, які є вирішальними для отримання схвалення SEC – угоди про обмін інформацією та краще розуміння SEC того, як працюють ці Ринки Крипто .

«На мій погляд, найбільшим фактором є угода про обмін інформацією між ETF і базовими біржами», — сказав він.

Досвід Toussaint з першим золотим ETF впливає на їхню стратегію.

За його словами, Bitcoin зустрів опір регуляторів, так само як і золото ETF, у тому сенсі, що непублічні цінні папери, що лежать в основі структури ETF, яка вимагає від бірж, золота та Крипто, бути більш прозорими щодо своїх фінансових цін, обсягів та інших даних про транзакції.

Фірма також уважно стежить за погашенням ф'ючерсних контрактів на Bitcoin в надії, що Ринки будуть більш стійкими до маніпуляцій.

Загалом, у міру зрілості ринку, як на ф’ючерсних, так і на спотових Ринки, регулятори будуть більш позитивно ставитися до Bitcoin ETF, сказав Туссен, але зазначив, що процес може зайняти багато часу.

"Це не ще один S&P ETF. Ми в цьому [процесі] довго", - сказав він. «Звичайно, ми хочемо, щоб це було схвалено якнайшвидше, але фірма реалістична з точки зору своїх очікувань, враховуючи нещодавні коментарі щодо замовлення Bitwise Bitcoin ETF».

Окрім базового Bitcoin активу, SEC загалом обережно ставиться до волатильності.

Костя Етус, портфельний менеджер CLS Investments, сказав:

"Проблема запуску Bitcoin ETF завершується повним циклом у спробі змусити регуляторів бути достатньо комфортними для того, щоб схвалити його для інвестування ширшою базою інвесторів. Це було величезною перешкодою для ETF із кредитним плечем, але емітенти зрештою подолали це, і це лише питання часу, коли вони подолають це".

Відмовляючись розкривати додаткові подробиці судового процесу фірми з SEC, генеральний директор Kryptoin Донні Кім сказав, що досягнення в інших сферах регулювання є позитивними для їхньої справи.

«Схвалення CFTC торгівлі Bitcoin та Tether на ф’ючерсних Ринки є хорошим знаком для нас, щоб запустити Bitcoin ETF», — сказав Кім, маючи на увазі колись такий же невловимий процес у Комісії з торгівлі товарами та ф’ючерсами.

Заяву Kyryptoin було підготовлено за участю юристів Томпсона Хайна з Вашингтона, округ Колумбія.

Джейсон Туссен зображення через Глобальну конференцію Інституту Мілкена