Чутки чи ні: торгівля Goldman змінить Bitcoin

Ноель Ачесон — 10-річний ветеран аналізу компаній, корпоративних Фінанси і управління фондами, а також член команди розробки CoinDesk.

Наступна стаття спочатку з’явилася в CoinDesk Weekly, підібраному на замовлення інформаційний бюлетень доставляється щонеділі виключно для наших передплатників.

Тоді як Джеймі Даймон може бути переконаний Bitcoin - це шахрайство, виявляється, що конкуренція має інший погляд.

Раніше минулого тижня The Wall Street Journal повідомили про чутки про те, що Goldman Sachs розглядає можливість створення нового торгового механізму для криптовалют. Її генеральний директор Ллойд Бланкфейн, пізніше твітнув що він не визначився з Bitcoin як валютою, спритно обходячи цю проблему. Звичайно, необов’язково «вірити» в історію Bitcoin , щоб побачити, що на торгівлі ними можна заробити гроші (і Дослідження Goldman Sachs охоплює Bitcoin як актив).

Однак, якщо це правда, це більше, ніж просто ще один приклад зближення Уолл-стріт і Bitcoin . Перш за все, Goldman Sachs не єдиний, хто надає фінансову вагу Bitcoin.

Fidelity Investments протягом деякого часу працює над проектами, пов’язаними з біткойнами, через свій науково-дослідний підрозділ Fidelity Labs, нещодавно оголосивши про партнерство з Coinbase, щоб дозволити власникам облікових записів відстежувати свої Криптовалюта авуари поряд з більш традиційними активами.

Тим не менш, це буде перша інституційна торгова служба для цього активу на Уолл-стріт.

У звіті наголошується, що Goldman може врешті-решт передати проект. Але навіть якщо це так, це свідчить про те, що у вищих ешелонах Фінанси усе більше визнають, що Bitcoin не зникнуть і що гроші можна заробляти.

Більше того, ця стратегія відповідає репутації Goldman як агресивних трейдерів, які шукають високий ризик і високу прибутковість обороту – більше, ніж його недавній набіг на роздрібний банкінг.

І з волатильністю ринку на п’ятирічному мінімумі (згідно з провідний індекс), має сенс, що інвестиційний банк шукатиме нову можливість для компенсації останній спад – Дохід від торгівлі за 2 квартал знизився на 40 відсотків порівняно з аналогічним періодом минулого року.

Чи Соціальні мережі інші гіганти Уолл-стріт? Це ймовірно. Минулого тижня генеральний директор компанії Morgan Stanleyзаявив, що Bitcoin — це «більше, ніж просто примха».

Поривчасті діаграми

Проте потенційний вплив проекту, якщо його продовжити, вийшов би за межі прибутку Goldman Sach.

Найпомітніший вплив буде на обсяги торгів біткойнами, оскільки на ринок надходить ще більше інституційних коштів. Це може суттєво підвищити волатильність, зробивши Bitcoin ще більш ризикованим/високоприбутковим активом, ніж він є зараз, що, у свою чергу, може залучити більше інституційних фондів, які прагнуть до ризику, увічнивши хаотичний цикл, який цілком може закінчитися плачевно.

З іншого боку, ми також могли спостерігати відповідне зростання торгівлі похідними Bitcoin . Раніше цього року Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами США дозволила LedgerX як першу регульовану біржу деривативів Bitcoin і кліринговий центр. І Чиказька біржа опціонів очікується запуск ф'ючерсні контракти на Bitcoin пізніше цього року.

З підвищеним попитом на інструменти хеджування цілком імовірно, що з’являться й інші.

Оскільки хеджування зменшує потребу у «відтоку» позицій (те, що інвестори втрачають на ONE позиції, вони роблять на іншій), більш ліквідний ринок деривативів може частково заспокоїти волатильність Bitcoin .

Це також може спричинити ефект сніжного кома для ліквідності. ONE із причини дав SEC для відхилення Пропозиція братів Вінклвосс запустити Bitcoin ETF була вразливістю ціни Bitcoin до маніпуляцій. Сильне зростання ліквідності може сприяти сприятливому перегляду ситуації.

Новий план

Останнім, слабким, але інтригуючим ефектом може стати поява Bitcoin як конкурентного інструменту. Ми можемо розглядати корпоративні стратегії щодо послуг Bitcoin як фактор диференціації, який позиціонує фінансовий бізнес як перспективніший, дружніший до трейдерів і орієнтований на вартість, ніж аналоги «старої школи».

Це вже починає відбуватися в банківському секторі. У Японії кілька великих фінансових фірм інвестували в Bitcoin біткойнів, з SBI створення власного. І Skandiabanken Норвегії пропонує своїм клієнтам послуги Криптовалюта . Те, що інвестиційні банки думають офіційно взяти участь, є ознакою поширення ідеї на інші сфери Фінанси.

Однак варто підкреслити, що чутки за своєю природою є непідтвердженими, і Goldman Sachs може вирішити не йти далі.

Цілком можливо навіть, що вони взагалі про це не думають, і що ці чутки були запущені зловмисно, щоб зрушити з місця ціна Bitcoin. Однак стратегія має сенс і якщо Goldman Sachs T так думаючи про це, так і повинно бути.

Бо якщо T вони, то зробить конкурент. А решті з нас доведеться підготуватися до ще більшої дикої їзди.

Логотип Goldman Sachs зображення через Glassdoor