Дослідження вивчає цінні папери блокчейну згідно з комерційним законодавством США

Згідно з новим дослідженням Cardozo Law, системи зберігання даних про криптоцінні папери та блокчейни можуть не підпадати під дію закону про комерційні операції відповідно до Уніфікованого комерційного кодексу США (UCC).

Написано професором Жанною Шредер, 60 сторінок наукова робота, випущений цього тижня, надає широкий огляд того, як фінансові та нефінансові операції з Bitcoin регулюватимуться законами, що стосуються обміну майном у штатах США.

Ця стаття є останньою, яка висвітлює потенційні правові проблеми, які можуть виникнути в суперечках щодо права власності на криптографічні активи, такі як Bitcoin, після дослідження юридичної фірми Perkins Coie. в січні. Справа в тому, що Bitcoin не підходить UCCросійське визначення грошей і кидає виклик звичайним уявленням про опіку.

UCC, вперше опублікований у 1952 році, був створений приватними юридичними установами, які прагнули гармонізувати державні закони щодо комерційних операцій. Держави можуть прийняти UCC у письмовій формі або схвалити чи відхилити конкретні зміни до його положень.

Хоча стаття повторює багато висновків Перкіна Койе, вона, мабуть, є ONE з перших, хто припускає, як UCC застосовуватиметься до альтернативного використання блокчейнів. Наприклад, Шредер наводить децентралізовану платформу додатків Ethereum і Надлишок tØ як платформу, призначену для використання жетонів поза валютою та платежами.

У документі зазначається, що такі транзакції можна реєструвати в блокчейні без будь-яких змін до UCC, зазначаючи:

«Згідно з формулюванням UCC, немає жодних причин для того, щоб реєстраційна служба штату, як правило, державний секретар, не могла створити систему запису блокчейну, [в якій] запис у блокчейні означав би подачу документів до цього офісу. Так само немає причин, чому вимоги щодо нумерації, збереження та індексації записів і передачі інформації, наданої в записах, не могли бути виконані через систему електронної книги».

Шредер припустив, що така система може виявитися «більш ефективною та точною», ніж ті, що існують, і водночас забезпечить штатам США можливість стягувати збори за реєстрацію через розумні контракти.

«Ми могли б продовжити практику, згідно з якою мито за подачу заявки має бути сплачено державі за місцем знаходження боржника», – йдеться в газеті. «Розумну» книгу блокчейну можна запрограмувати, щоб дозволити захищеним сторонам автоматично перераховувати збори за реєстрацію держсекретарю юрисдикції місцезнаходження боржника шляхом переказу коштів через сам блокчейн».

Потрібна поправка

Цей висновок суперечить менш сприятливому висновку газети про те, що UCC потрібно буде змінити, щоб Bitcoin використовувався як платіжна система.

«Криптовалюта не підпадають під визначення «грошей» у статті 9, і їх неможливо змусити відповідати», — йдеться у звіті, повторюючи попередні висновки.

Спираючись на це зауваження, автор зазначив, що Bitcoin наразі визначається як «загальний нематеріальний» актив відповідно до UCC. Як зазначив Perkins Coie, це означає, що, на відміну від готівки, юридичні претензії щодо активу можуть залишатися дійсними навіть після його передачі.

Законний інтерес, за словами автора, може тривати незалежно від того, скільки разів конкретний Bitcoin змінив власника.

«На відміну від практично будь-якої іншої категорії особистого майна, визнаного статтею 9, коли загальне нематеріальне майно стає обтяженим заставним інтересом, воно ніколи не може звільнитися від обтяження навіть шляхом передачі добросовісному покупцеві за вартість», — йдеться у звіті, додаючи:

«Це може серйозно вплинути на ліквідність біткойна і, отже, на його корисність як платіжної системи».

У документі стверджується, що загальні нематеріальні активи погано функціонують як гроші, оскільки при обміні паперових валют права на активи відмовляються під час обміну.

Охоплено криптоцінні папери

На відміну від цього, автор стверджує, що UCC у його нинішній редакції може легко врахувати розвиток криптовалютних цінних паперів або активів, якими торгують у блокчейні.

Зараз цю Технології в різних формах впроваджують головний фондовий ринок США Nasdaq, гігант онлайн-роздрібної торгівлі Overstock і стартап «розумних цінних паперів» Symbiont.

Шредер зазначив, що криптопапери підпадають під визначення UCC як «бездокументарні цінні папери», які охоплюють цінні папери, представлені не як фізичні сертифікати акцій, а в книгах конкретної корпорації.

«Невдалий режим несертифікованого забезпечення безпеки Статті 8, який був реформований у 1994 році, може отримати нове життя, оскільки він дозволяє випуск і торгівлю криптовалютними цінними паперами на блокчейні в режимі прямого володіння», – продовжує газета. «Це дивно, що автори, які не могли зрозуміти власне сьогодення, могли в кінцевому підсумку передбачити майбутнє».

Однак у документі припускається, що зберігання криптозахистного паперу також може вплинути на конкретні положення UCC, згідно з якими він поширюється, таким чином змінюючи визначення, які вони можуть собі дозволити.

Валюта з рук в руки

Далі в документі йдеться про те, що, незважаючи на те, що Bitcoin прагне бути цифровою формою готівки, UCC містить формулювання, яке наразі виключає його дію як таку.

«Проблема полягає в тому, що, незважаючи на те, що він був нехитро розроблений, у контексті зрозуміло, що цей термін обмежується фізичною валютою або валютою «з рук в руки», — йдеться в ньому. «Характеристика Bitcoin як грошей матиме хибний ефект, оскільки інтереси безпеки грошей можуть бути вдосконалені лише шляхом фізичної опіки».

Bitcoin можна було б надати те, що автор називає «суперпереговорним» статусом фізичних валют, але така зміна вимагала б змін до тексту, згідно зі звітом.

Зокрема, Шредер стверджує, що UCC потрібно буде оновити, щоб включити визначення Криптовалюта, визначення зберігання криптовалют і правила пріоритету щодо інтересів цінних паперів у цифрових активах, серед інших змін.

Тим не менш, автор припускає, що цю проблему можна було б обійти, якби біткойни зберігалися сторонніми брокерами або банками, після чого вони могли б кваліфікуватися як «фінансові активи», на які поширюються правила суперпереговорів.

«На жаль, це зруйнувало б ONE з найбільших переваг Bitcoin – здатність передавати вартість безпосередньо між сторонами без використання сторонніх посередників», – підсумовує газета.

Концептуалізація грошей через Shutterstock