DeFi насправді не є децентралізованим, він неминуче централізований

ГОНКОНГ — На конференції Consensus Hong Kong 2026 розмова про децентралізовані фінанси (DeFi) різко змістилася у бік прагматизму.

Панельна дискусія "Наскільки децентралізований DeFi насправді?" об’єднала провідних фахівців галузі для розвінчання міфу про "чисту децентралізацію" на користь реальності, де тимчасова централізація є механізмом виживання.

«Ілюзія децентралізації» висвітлює тертя між бездозвільними ідеалами DeFi та його операційною реальністю. Хоча мета полягає в заміні посередників смарт-контрактами, більшість протоколів існують у спектрі, а не у бінарному стані.

Ананд Гомес, керівник Paradigm і Paradex, відкинув ідею бінарної децентралізації, натомість охарактеризувавши поточний стан більшості протоколів як необхідну "фазу інкубації."

Гомес відомо порівнював роль засновника протоколу з роллю батька. «Ви хочете, щоб ваші діти були сильними та незалежними, коли вони виростуть», – пояснив він, – «але це не означає, що їх слід залишати без нагляду в ранньому дитинстві». Для Гомеса використання адміністративних ключів і централізованих обмежень у перші 18 місяців є фідуціарним обов’язком; протокол, який був скомпрометований у перші шість місяців, просто не має майбутнього для децентралізації.

Це створює чіткий контраст із роллю Віталіка Бутерина як архітектора базового рівня Ethereum. Гомес позиціонує Бутерина як очільника «уряду» (рівень 1), чия роль полягає у забезпеченні стабільності через нейтральні, конституційні правила.

Навпаки, засновники layer 2 виступають як «бізнеси», орієнтовані на зростання. У той час як Бутерін наполягає на децентралізації «першого етапу», щоб забезпечити L1 як «машину свободи», Гомес стверджував, що засновники повинні бути «упертими» у захисті своїх протоколів під час початкової вразливості.

Гленн Ву, представляючи інфраструктурного гіганта Blockdaemon, відзначив, що у міру масштабування DeFi для задоволення інституціонального попиту, апаратні та безпекові вимоги природно створюють шари централізації.

Ву заявив, що, на його думку, для того, щоб DeFi витримало перевірку світовими клірингами, такими як DTCC, воно потребує професіоналізованої, надійної інфраструктури, яка часто жертвує абсолютною децентралізацією на користь інституційного рівня надійності.

Бенджі Ло з Treehouse підтримав цю думку, зазначивши, що тимчасова централізація є «вартістю входу» для сприятливого середовища Уолл-стріт, необхідного для фінансування надійної екосистеми. Він підкреслив, що навіть найбільш успішні протоколи прагнуть до децентралізованого ідеалу лише після того, як знаходять відповідність продукту ринку та стабільну торговельну інфраструктуру.

Аріон Хо, генеральний директор ENI, додав, що шлях до справжньої децентралізації має бути проложений «прозорими правилами», а не миттєвим, хаотичним наглядом. «Децентралізація насправді не є формою того виду управління, який ми здійснювали»,

Хо заявив: «це спосіб уникнути надмірного втручання людини». Він також зазначив, що, починаючи з правил-орієнтованої, перевіреної структури, закладеної на рівні ДНК системи, засновники гарантують, що коли ключі зрештою будуть передані спільноті, перехід буде і безпечним, і сталим.

Оскільки інституційні гіганти, такі як Goldman Sachs, переводять багатотрильйонні операції у блокчейн, консенсус панелі був чітким: мета вже не лише у усуненні посередників, а й у забезпеченні того, щоб коли "батьківські" запобіжники нарешті будуть зняті, протоколи були достатньо зрілими, щоб витримати перевірку світових ринків.