Впровадження стейблкоїнів «вибухає» — Ось чому Волл-стріт робить ставку повною мірою

Протягом останніх кількох років стейблкойни визначалися вузькою реальністю: фактично це було змагання двох коней між USDT від Tether та USDC від Circle (CRCL), при чому більшість активності зосереджувалася на крипто-орієнтованих біржах.

Те, що буде далі, виглядає суттєво інакше, заявив співзасновник і президент Alchemy Джо Лау в інтерв’ю з CoinDesk.

Близькострокова траєкторія розвитку стейблкоїнів має багато напрямків, зазначив Лау, але домінує одна тема: впровадження стейблкоїнів «вибухове». На його думку, причина полягає в тому, що стейблкоїни забезпечують суттєві переваги, яких традиційні платіжні та банківські системи не можуть забезпечити, насамперед цілодобові розрахунки та переміщення цифрових грошей за природою.

«Стейблкоїни та депозитні токени швидко стають споживчими та корпоративними шарами сучасної інтернет-орієнтованої фінансової системи. На цій основі гроші можуть рухатися із безпекою банківської системи та швидкістю інтернету», — сказав Лау.

Банки дедалі частіше оцінюють стейблкоїни, за його словами, разом із фінтех-компаніями, які створюють продукти для переказу грошей та платежів.

Лау звернув увагу на платіжні платформи та процесори, підкреслюючи активність Stripe у цій сфері, а також на провайдерів заробітної плати та корпоративні казначейські рішення, які тепер розглядають stablecoin як частину своєї операційної структури.

Стейблкоіни це криптовалюти, прив’язані до активів, таких як фіатні валюти або золото. Вони становлять основу значної частини криптоекономіки, слугуючи платіжними каналами та інструментом для переказу грошей через кордони. USDT є найбільшим стейблкоіном, за ним слідує USDC.

Загальна капіталізація ринку стейблкоїнів досягла 300 мільярдів доларів США у вересні, що на 75% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року, відповідно до звіту Morgan Stanley Investment Management.

Гігант Уолл-стріт Citi (C) заявив, що ринок стейблкоїнів зростає швидше, ніж очікувалося. Це спонукало банк нещодавно підвищити свій прогноз на 2030 для випуску на суму 1,9 трильйона доларів у базовому сценарії та 4 трильйони доларів у сприятливому сценарії, що перевищує відповідно 1,6 трильйона та 3,7 трильйона доларів.

Лау також зазначив, що регуляторна визначеність приваблює до сектору все більше традиційних учасників.

Оскільки правила стають яснішими, він очікує ширшого впровадження з боку традиційних фінансових установ — банків, необанків, фінтех-компаній, що спеціалізуються на переказі коштів, та великих платіжних компаній — оскільки стейблкоїни безпосередньо інтегруються у ті випадки використання, які ці компанії вже обслуговують.

Визначна сила

Однак Лау бачить ще одну важливу силу, що формує майбутнє: банки запускають токенізовані депозити, який він описує як «альтернативу», що доповнює стейблкоїни.

У цій моделі, за словами Лау, банки можуть пропонувати клієнтам багато з тих же переваг, що й стейблкоїни, низькі комісії за перекази та швидше врегулювання, але робити це в межах існуючих регуляторних рамок, при цьому кошти залишаються у банку.

Сьогодні, за його словами, переказ грошей зі звичайного банківського рахунку все ще може означати проведення банківських переказів, комісії та тертя. З токенізованими депозитами, такими як JPM Coin, клієнти можуть отримати функціональність, подібну до стейблкоїнів, не виходячи з банківського середовища. Лау додав, що HSBC також висловив зацікавленість у токенізованих депозитах і очікує, що більше банків приєднаються до цієї тенденції.

На думку Лау, токенізовані депозити та стейблкоїни наразі конкурують, але є доповнюючими, оскільки вони, як правило, обслуговують різних користувачів. Стейблкоїни є більш відкритими, за його словами, оскільки можуть здійснювати розрахунки між будь-якими двома сторонами. Токенізовані депозити є більш замкнутими, за його словами, оскільки вони, як правило, призначені для клієнтів банку. Він зазначив, що JPM Coin обмежений клієнтами JPMorgan і, ймовірно, спочатку буде використовуватися інституціями та корпоративними клієнтами.

Проте з часом Лау очікує, що межі стануть розмитими.

Він зазначив, що банки починають з токенізованих депозитів, але вже думають про створення інфраструктури для інших токенізованих активів. Тим часом, за його словами, емітенти стейблкоїнів прагнуть стати більш банкоподібними, частково керуючись ефективністю капіталу. Лау стверджував, що часткове банківське моделювання банків може бути більш капітало-ефективним, ніж структури стейблкоїнів, які потребують підтримки 1:1, і що ця різниця є однією з причин, чому емітенти стейблкоїнів можуть прагнути більш тісної відповідності банківській моделі.

Наразі, за словами Лау, ці два інструменти залишаються взаємодоповнюючими. Однак він також окреслив токенізовані депозити як розвиток на ранній стадії: лише небагато банків серйозно інвестували в це поки що, зазначив він, і з ростом кількості таких інвестицій збільшиться впровадження, а стейблкоїни та токени депозитів почнуть конкурувати більш безпосередньо.

«Токенізовані депозити перетворюють банківську систему на програмовану інфраструктуру. Стейблкоїни модернізують долар для споживачів і глобальних ринків. У міру їхнього зближення гроші стають одночасно повністю відповідними нормативам та миттєво доступними», — додав він.

Читати більше: Пониження рейтингу Tether від S&P відновлює попередження про ризик «відв’язування», повідомляє HSBC