Поділитися цією статтею
Як ажіотаж щодо HyperLiquid Vault випарувався через занепокоєння щодо централізації
Користувачі покинули DEX, а TVL впав до 150 мільйонів доларів з 540 мільйонів доларів минулого місяця.
Що варто знати:
- Загальна вартість сховища HyperLiquid впала з 540 до 150 мільйонів доларів за останній місяць.
- Витік капіталу пов’язаний із торговельною сагою JELLY, яка призвела до того, що біржа вилучила токен з біржі та розрахувалася за ціною, яка дозволила уникнути втрат для її сховища, але викликала занепокоєння щодо централізації.
- Експерти кажуть, що експлойт був помилкою HyperLiquid.
Лише два місяці тому загальна вартість заблокованих коштів (TVL) на HyperLiquid, децентралізованій біржі деривативів (DEX), який дозволяє трейдерам отримувати прибутки, роблячи ставки в спільному сховищі, склав рекордні 540 мільйонів доларів.
Тепер користувачі тікають, TVL впав до 150 мільйонів доларів, а прибутковість впала до жалюгідних 1%, у багатьох випадках менше, ніж вони отримали б, якби сховали свої гроші на банківському рахунку.
Продовження Нижче
Не пропустіть жодної історії.Підпишіться на розсилку Crypto Daybook Americas вже сьогодні. Переглянути всі розсилки
Йдеться про експлойт, через який ONE користувач маніпулював ціною токена під назвою JELLY і змусив сховище, відоме як Hyperliquidity Provider, зазнати збитків. Але негативний PNL T був причиною відтоку. Скоріше це була відповідь HyperLiquid, яка викликала занепокоєння щодо того, наскільки децентралізованим був протокол насправді, і чи він діє так само, як централізована модель обміну, від якої він намагався дистанціюватися.
Для маніпуляції користувач зашортував JELLY на HyperLiquid, тобто продав токени, якими він T володів. Вони також купували токени на неліквідних децентралізованих біржах. Брак ліквідності змусив цінового оракула передати завищену ціну HyperLiquid, змусивши сховище HyperLiquid успадкувати токсичну позицію через ліквідацію.
У міру того, як ціна JELLY зростала ще більше через спотовий тиск купівлі, PNL для сховища HyperLiquid ще сильніше впав у мінус. Зрештою, обмін силою закрили ЖЕЛЕЙНИЙ ринок, встановивши його на рівні 0,0095 доларів США на відміну від 0,50 доларів США, які надходили оракулам через децентралізовані біржі.
Це означало, що негативний PNL було стерто, і на папері сховище добре працювало протягом усієї саги. Але ця дія викликала занепокоєння щодо контролю над тим, що має бути децентралізованим процесом. У той час генеральний директор Newfound Research Корі Гоффштайн поставив під сумнів законність дії HyperLiquid і соціальні мережі викликали обурення.
Деякі вважають, що експлойт був помилкою з боку HyperLiquid.
«Експлойт Jelly на Hyperliquid T був випадковістю», — сказав CoinDesk Ян Філіп Фрітше, керуючий директор Oak Security. «Це був хрестоматійний випадок неоціненого вега-ризику: коли дозволена торгівля нестабільними активами за допомогою кредитного плеча без належного обліку того, як ця волатильність може виснажити фонд ризику. Зловмисник відкрив величезні протилежні позиції в JELLY, знаючи, що ONE сторона впаде, а інша виведе гроші.
«Це T теоретично. Це сталося. І це станеться знову. Раніше ми позначали цей точний вектор ризику під час перевірок, але економічні недоліки часто ігноруються, тому що вони не технічні. Це помилка», — додав Фріче.
У цьому випадку маніпулятор закінчився з a невелика втрата.
Варто зазначити, що HyperLiquid спробувала вирішити проблему централізації, оновивши свою систему до включення валідатора в ланцюжку, який голосує за видалення активів, що означає, що біржа не зможе видалити, як JELLY, у майбутньому без консенсусу валідатора.
Обсяг залишається стабільним, оскільки HYPE падає
Незважаючи на те, що сховище зазнало серйозного удару з точки зору довіри та брендингу, сама біржа продовжує нормально розвиватися з точки зору обсягу торгів. За цей місяць було досягнуто обсягів понад 70 мільярдів доларів, і , LOOKS, він на шляху до досягнення січневого рекорду в 197 мільярдів доларів.
Тим не менш, рідний токен біржі (HYPE), який був розповсюджений серед користувачів у грудні, не зміг імітувати позитивні показники біржі, втративши 60% своєї вартості за останні чотири місяці, а його ринкова капіталізація зменшилася з 9,7 мільярда доларів до 4,6 мільярда доларів.
Більше для вас
Що варто знати:
- As of October 2025, GoPlus has generated $4.7M in total revenue across its product lines. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence's Token Security API averaged 717 million monthly calls year-to-date in 2025 , with a peak of nearly 1 billion calls in February 2025. Total blockchain-level requests, including transaction simulations, averaged an additional 350 million per month.
- Since its January 2025 launch , the $GPS token has registered over $5B in total spot volume and $10B in derivatives volume in 2025. Monthly spot volume peaked in March 2025 at over $1.1B , while derivatives volume peaked the same month at over $4B.
Більше для вас
Стратегія Майкла Сейлора зберігає позиції в індексі Nasdaq 100
У рамках щорічного ребалансу індексу Nasdaq 100 було виключено шість компаній і додано три нові, зміни набирають чинності з 22 грудня, однак компанія з управління біткойн-резервами Strategy зберегла своє місце.
Що варто знати:
- Strategy (MSTR) залишиться в індексі Nasdaq 100 незважаючи на суттєве переформатування, під час якого було виключено кілька відомих компаній.
- Бізнес-модель компанії, що передбачає накопичення біткойнів, викликала критику з боку аналітиків та провайдерів індексів, при цьому MSCI розглядає можливість виключення криптоказначейських компаній зі своїх бенчмарків.
- Ребаланcування Nasdaq 100 призвело до виключення шести компаній та додавання трьох нових, зміни набрали чинності 22 грудня, але стратегія Strategy, орієнтована на біткоїн, зберегла своє місце.
Головне
