'Bitcoin işlemleri izlenebilir’: Ray Dalio merkez bankalarının neden BTC’ye dokunmayacağını açıklıyor

Bitcoin'in BTC$73.323,42 şeffaflığı geçmişte en büyük güçlü yanlarından biri olarak kabul ediliyordu. Şimdi ise Ray Dalio, bunun merkez bankalarının onu rezerv varlık olarak benimsememelerinin temel nedeni olabileceğini belirtiyor; ancak şirketler ve kurumsal yatırımcılar onu benimsemiş durumda.

Milyarder hedge fon yöneticisi ve aynı zamanda bir bitcoin yatırımcısı olan, X platformunda söyledi bununla birlikte, “Bitcoin gizlilikten yoksundur. İşlemler izlenebilir ve potansiyel olarak kontrol edilebilir, bu nedenle merkez bankaları onu tutmayı düşünmemektedir.”

Ray Dalio, portföyünün yaklaşık %1’ini bitcoin’e ayırdığını daha önce belirtmişti.

Bitcoin, dünyanın en büyük blok zinciri ağı, halka açık bir defter üzerinde inşa edilmiş merkezi olmayan eşler arası bir sistem olarak faaliyet göstermektedir. Her işlem bu şeffaf defterde kalıcı olarak kaydedilir ve herkesin gerçek zamanlı olarak görmesine olanak tanır.

Herhangi bir kişi bir Bitcoin blok gezgini açabilir, arama çubuğuna bir cüzdan adresi girebilir ve buna bağlı tüm işlem geçmişini görüntüleyebilir. Cüzdan adresleri doğrudan kimliklere bağlı olmayıp takma addır; ancak blok zinciri analiz firmaları ve kolluk kuvvetleri, fon hareketlerini izleyebilir ve faaliyetleri bireylere veya kurumlara bağlayabilirler.

Başka bir deyişle, blok zincirinin yerel tokeni BTC'nin akışı, her zaman doğrudan gerçek dünya kimlikleriyle ilişkili olmasa da, son derece şeffaf ve izlenebilirdir.

Bitcoin taraftarları tarafından sıkça övülen bu şeffaflık seviyesi, merkez bankalarının uzak durmasının da nedeni olabilir. Bir merkez bankası olduğunuzu ve akışları halka açık bir defterde gerçek zamanlı olarak izlenebilen bir varlığı biriktirdiğinizi hayal edin.

Mahremiyet eksikliği, büyük kurumsal oyuncular için de bir endişe kaynağıdır. Şubat ayında Hong Kong’da düzenlenen Consensus etkinliğinde katılımcılar, kurumsal düzeyde blok zinciri teknolojisinin kitlesel benimsenmesinin, özellikle büyük işlemler için, daha güçlü mahremiyet özelliklerine bağlı olabileceğini belirtti.

Piyasa, gizlilik konusundaki büyüyen uzman görüşüyle uyumlu görünüyor. Örneğin, gizlilik odaklı kripto para birimi zcash (ZEC) 2025 başından bu yana %800’den fazla yükseldi. Öte yandan, Bitcoin %10’dan fazla değer kaybetti.

Hisse senetleri ile korelasyonlu

Ancak, Dalio'nun endişeleri merkez bankalarının benimsemesinin ötesine geçiyor. Bitcoin'in rezerv varlık olarak çekiciliğini, altın gibi geleneksel alternatiflere kıyasla sınırlayan yapısal sorunlara işaret etti.

Bunlardan biri, özellikle teknoloji hisseleri olmak üzere Wall Street'ten sinyaller alma eğilimidir; bu da, stres dönemlerinde bağımsız bir değer saklama aracı olarak hareket etmektense bunun etkisinde kalmasıdır.

Yazının yazıldığı tarihte, veri kaynağı TradingView'e göre bitcoin ile Nasdaq, Wall Street'in teknoloji ağırlıklı endeksi arasındaki 90 günlük korelasyon katsayısı 0,89 idi. Bu da yaklaşık olarak 0,79’luk bir R² değerine karşılık gelmekte olup, bitcoin fiyat hareketlerinin yaklaşık %79’unun 90 gün boyunca Nasdaq ile ilişkisiyle açıklanabileceği anlamına gelmektedir. Veri, BTC’nin bağımsız bir değer saklama aracı olmaktan daha çok riskli bir varlık olarak davrandığını göstermektedir.

Dalio'nun vurguladığı diğer konu ise piyasanın ölçeği ve yapısıdır. Derinlemesine yerleşmiş, yaygın olarak tutulan ve herhangi bir dijital sistemin dışında bulunan altının aksine, bitcoin nispeten küçük ve daha kolay etkilenebilir bir piyasa olarak kalmaktadır. Ona göre, bu faktörler, artan kurumsal katılıma rağmen bitcoin'in küresel bir rezerv varlık olarak konumunu daha da zayıflatmaktadır.

"Sonuç olarak, altın daha yaygın bir şekilde tutulmakta, derinlemesine yerleşmiş durumda ve hala küresel sistemde merkezi bir rol oynamaktadır," dedi.

Dalio, bitcoin yerine altını defalarca tercih etti ve görüşleri tarafından karşılandı kripto endüstrisi uzmanları.