Altın ve gümüş çılgınca yükselirken bitcoinin yükseliş göstermemesinin gizli nedeni

Bitcoin’in BTC$71.083,90 fiyat hareketleri geçen ayın başlarında, değerli metaller ve hisse senetleri gibi geleneksel varlıklar yeni zirvelere ulaşırken garip bir şekilde halsiz görünüyordu.

Dünyanın en büyük kripto para birimi, 90.000 dolar seviyesini defalarca aşmakta başarısız oldu — bu duraklama, geriye dönüp bakıldığında, son dönemdeki keskin satış dalgasının 75.000 dolara kadar gerilemesini önceden haber veriyordu.

O dönemde, yatırımcılar her şeyi daha güvenli varlıklara kaçışa, azalan kripto talebine, spot ETF akışlarındaki dalgalanmalara ve ay sonu pozisyonlamalarına bağladı. Ancak bazı analistler, gerçek hikayenin fiyatlar düşmeden çok önce, borsaların emir defterlerinde açıkça görülebilir olduğunu söylüyor.

Ticaret analiz firması Material Indicators'ın kurucu ortağı Keith Alan'a göre, emir defteri verileri $90,000'ın altında sürekli satış tarafı baskısı gösterdi ve bu durum, daha geniş piyasa koşulları destekleyici görünse bile, yukarı yönlü momentumu sürekli olarak bastırdı.

Alan, X platformundaki paylaşımlarında Material Indicators’ın FireCharts aracının, spot fiyatların hemen üzerinde tekrarlayan görünür satış likiditesi dalgalarının ortaya çıktığını gösterdiğini ve bunun bitcoin’i etkili bir şekilde fiyat aralığının alt sınırına yakın tutmayı sağladığını belirtti.

Davranışı, büyük emirlerin fiyatı baskın katılımcının lehine olan seviyelere iterek piyasa davranışını şekillendirdiği bir tür “likidite sürüsü” olarak tanımladı.

Bunu, çok büyük bir oyuncunun salonu kontrol ettiği kalabalık bir açık artırma olarak düşünün. Herkesin görebileceği büyük satış emirleri vererek, alım yapmak riskli görünür. Alıcılar tereddüt ederken, fiyat yanlamasına ya da daha düşük seviyelere doğru hareket eder ve bu oyuncuya daha uygun fiyatlardan sessizce alım yapma imkanı sağlar.

Bu taktik, haberlere veya temel verilere dayanmaz. Davranışı etkilemek için emir defterinin kendisini kullanır — ve genellikle büyük yatırımcılar için kayıpları azaltmak veya ödemeleri iyileştirmek amacıyla fiyatın belirli bir aralıkta tutulmasının önemli olduğu opsiyonların vadesi dolarken ortaya çıkar.

Aynı zamanda, emir defteri verileri yaklaşık olarak 85.000 ile 87.500 dolar arasında yoğun bir alım kümelenmesi olduğunu gösterdi. Bu bölge, satış baskısını defalarca emdi ve bitcoin’in konsolidasyon aşamasında kısa vadeli bir taban görevi gördü.

“Eğer o destek seviyesi korunsa, bu başka bir yükseliş denemesi için potansiyel bir taban olarak görülüyordu,” diye belirtti Alan o zamanlar. “Ancak kırıldığında, durumlar hızla tersine dönebilir.”

Bu uyarı öngörülü çıktı. Bitcoin sonunda o talep kümesinin alt sınırının altına düştüğünde, ince likiditenin her hareketi artırmasıyla satışlar hızla tırmandı. Bu kırılma, haftalarca fiyatları sınırlandıran aralığın kesin bir çöküşünü işaret etti.

Bitcoin, hafta sonu boyunca 74.000–76.000 $ civarındaki dip seviyeleri test etti ve bu durum, ince bir piyasada dipten alıcılarla zorunlu satıcılar arasındaki kırılgan mücadeleyi ortaya koydu.

BTC "ayı cenneti"nde

Bu arada, Alan daha önce, yaklaşık 87.500 $ — 2026'nın açılış seviyesi — altındaki aylık kapanışın açık bir teknik başarısızlık teşkil edeceği uyarısında bulunmuştu. Böyle bir durumu, aşağı yönlü ivmenin kendini beslediği ve güvenin eridiği bir aşama için "Bearadise" olarak nitelendirmişti.

Likidite yerleştirme yoluyla kısa vadeli fiyat hareketlerini etkileyen büyük oyuncular, kripto piyasalarda yeni değildir.

Balinalar ve yüksek frekanslı yatırımcılar uzun süredir kullanmaktadır görünür emir defteri derinliği beklentileri şekillendirir, sıklıkla küçük yatırımcıları yanlış hareketin tarafında tuzağa düşürür.

Ancak geriye dönüp bakıldığında, bitcoin’i 90.000 doların altında tutan aynı emir defteri dinamikleri, destek seviyesi aşıldığında onu savunmasız bıraktı.