Fed’in Hammack faizlerde şahin duruş sergiliyor, TÜFE düşüşünü çarpıtılmış olarak sorguluyor

Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack'in, 2024'te Goldman Sachs'taki kariyerinin ardından atanmadan bu yana, ABD Federal Rezervi'nin muhtemelen en şahin üyesi olarak kendine bir yer edindiği sır değil.

Ancak, gelecek yıl bu görüşleri ilerletmek için daha belirgin bir pozisyonda olacak.

Fed'in Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) faiz oranı politikasını belirler. On iki oy kullanma üyesi arasında, her biri bir yıl dönümlü döner dönemlerle görev yapan on bir Fed bölge başkanından dördü bulunur. 2026 yılında, Cleveland Fed başkanı — Hammack — bu oy kullanma grubuna katılacaktır.

"Temel senaryom, ya enflasyonun yeniden hedefe doğru düştüğüne ya da istihdam tarafının daha belirgin şekilde zayıfladığına dair daha net kanıtlar elde edene kadar, bir süre burada [faiz oranlarında] kalabileceğimiz yönünde," Hammack, WSJ’ye konuştu hafta sonunda.

Geçen haftaki Kasım Tüketici Fiyat Endeksi raporunu 'bir tutam tuzla alıyorum,' dedi Hammack. Rapor, enflasyonun başlık oranının %3,1'den %2,7'ye şaşırtıcı bir şekilde düşüşünü gösterirken, çekirdek oran da benzer bir düşüş yaşadı.

Hammack, geçen sonbahardaki hükümet kapanışının neden olduğu veri sapmalarını suçladı ve kendi hesaplaması oranı ekonomistlerin daha önce tahmin ettiği %2,9 veya %3,0 seviyelerine daha yakın olarak belirledi.

Her şey eşit koşullarda, daha kolay merkez bankası para politikalarının hisse senetleri, emtialar ve bitcoin BTC$68.668,58 gibi risk varlıkları için olumlu olduğu varsayılmaktadır. Bu yıl hisse senetleri ve altın ile gümüş gibi emtialar için kesinlikle böyle oldu — ki bunların tamamı rekor seviyelerde veya yakınında bulunuyor — bitcoin ise Fed’in Eylül ayında gerçekleştirdiği ilk faiz indiriminin ardından kendi tüm zamanların rekorundan kısa sürede düşüş yaşayarak zorlandı.

Waller ile büyük bir kopuş

Başkan Trump'ın bir sonraki Fed başkan adayı olarak düşündüğü finalistler arasında mevcut Fed Yönetim Kurulu Üyesi Chris Waller da bulunuyor.

Waller üç gün önce dedi ki değerlendirmesi mevcut %3,5-%3,75 seviyesindeki Fed fonları faiz aralığını, nötr seviyenin 50 ila 100 baz puan üzerinde olarak değerlendiriyor — bu da Fed politikasının hâlen oldukça kısıtlayıcı olduğu anlamına geliyor.

Hammack, ancak, WSJ'ye bugün federal fon oranı aralığının "nötr oranın biraz altında" olduğunu söyledi; bu da mevcut politikanın en azından bir ölçüde teşvik edici olduğunu düşündüğü anlamına geliyor.

Bu, 2026'nın iki önemli politika belirleyicisi arasında son derece geniş bir fark. 2026'da faizlerin nereye giderse gitsin, genellikle oy birliğiyle veya neredeyse oy birliğiyle alınan kararlarda muhalif görüşlerin olması muhtemeldir. Fed başkanı kim olursa olsun, politika belirlemek için her toplantıda gereken yedi oyu toplamakta zorluk yaşayabilir.