Hyperliquid’in 200 milyar dolarlık teklifi: Bu, bir sonraki Solana ölçeğinde DeFi bahsi mi?: Asya Sabah Bülteni

Günaydın, Asya. İşte piyasalarda öne çıkan haberler:

Asya Sabah Özetine Hoşgeldiniz, ABD saatleri sırasında en önemli haberlerin günlük özeti ve piyasa hareketleri ile analizlerinin genel görünümü. ABD piyasaları hakkında detaylı bilgi için bakınız CoinDesk'in Crypto Daybook Americas'i.

Kripto para alanında sıradaki 200 milyar dolarlık değerleme tartışması şimdiden şekilleniyor olabilir ve yeni bir raporuna göre bu durum, geçen döngüde Solana'ya oldukça benziyor.Cantor Fitzgerald, Hyperion DeFi (HYPD) ve Hyperliquid Strategies (PURR) kapsamını başlatmaktadır.

Cantor, hisse senetlerini sadece pasif dijital varlık hazine şirketleri (DAT'ler) olarak değil, daha fazlası olarak tanımlamaktadır. Sadece tokenları depolayıp fiyat artışını bekleyen geleneksel DAT'lerin aksine, her iki şirket de staking, doğrulama ve piyasa oluşturma faaliyetleri yoluyla Hyperliquid ekosisteminde getiri sağlayan katılımcılar olarak konumlanmıştır.

Bu operasyonel maruziyet, Hyperliquid'i spekülatif bir DeFi protokolü olarak değil, daha çok bir katman 1 platform işletmesi olarak ele alan ve bir zamanlar Solana'ya uygulanan boğa senaryolarını yankılayan bir değerleme tezi için temel teşkil etmektedir.

Cantor’un 10 yıllık modelinde, Hyperliquid yıllık 5 milyar dolardan fazla ücret elde etmekte ve 50 kat çarpanla değerlenmektedir; bu da HYPE’nin piyasa değerinin 200 milyar doların üzerinde olduğunu göstermektedir. HYPD ve PURR ise basit token saklamadan ziyade aktif bilanço yönetimi yoluyla bu yukarı yönlü potansiyele kamu piyasası erişimi sunmaktadır.

Bu karşılaştırma önemlidir çünkü merkeziyetsiz borsaların nasıl değerlendiğine dair çerçeveyi yeniden şekillendirir. Solana örneğinde, yatırımcılar sonunda tokenı spekülatif bir işlem hacmi oyunu olarak görmenin ötesine geçerek, onu kalıcı nakit akışları üretebilen finansal bir altyapı olarak modellemeye başladılar.

Cantor, protokolün işlem ücretleri yapısına işaret ederek Hyperliquid için aynı argümanı öne sürüyor; burada işlem gelirlerinin yaklaşık %99’u token geri alımlarına dönüştürülmekte olup, hacim artışını paydaş seyreltilmesi yerine arz azalmasına doğrudan bağlamaktadır.

Cantor, bu ücretlerin hâlâ merkezi borsaların hakim olduğu ve sürekli vadeli işlemler hacminin 2025 yılında 60 trilyon doları aştığı adreslenebilir bir piyasadan geldiğini savunuyor.

Bu platformlardan elde edilen mütevazı piyasa payı artışları, yüz milyarlarca dolar ek işlem hacmine ve yüz milyonlarca dolar ek yıllık ücretlere dönüşmekte, Hyperliquid’in büyüme argümanını spekülatif talep yaratmaktan ziyade mevcut likiditenin göçüne dayandırmaktadır.

Rapor, özellikle Binance ile bağlantılı tarafların desteklediği ve kısa süreliğine Hyperliquid’i aylık işlem hacminde geride bırakan rakip perpetual DEX Aster etrafında artan rekabet endişelerine de değiniyor.

Cantor, Aster’in faaliyetlerinin puan bazlı teşvikler ve airdrop tarımı ile büyük ölçüde şişirildiğini savunuyor ve bu durumun, yönsel bir kanaatten ziyade ödüller tarafından yönlendirildiğini gösteren alışılmadık derecede yüksek hacim-açık pozisyon oranlarına dikkat çekiyor. Bu teşvikler azaldıkça, Cantor likiditenin daha derin defterler, daha iyi işlem kalitesi ve sürdürülebilir ücret modelleri sunan platformlara doğru konsolide olmasını bekliyor.

Piyasaların sonunda kaldıraç odaklı bir ticaret ağı için 50 kat çarpanı onaylayıp onaylamayacağı hâlâ açık bir soru olmakla birlikte, tartışmanın artık Solana'nın kendi evrimiyle paralel olması, Hyperliquid'in tanıdık ve çok daha iddialı bir değerleme standardına göre değerlendirildiğini göstermektedir.

Piyasa Hareketleri:

BTC: Bitcoin, saatte %0,2 artışla 87.572 $ civarında ancak 24 saatte %2,0 yükseliş göstermekte, haftalık bazda %4,9 ve 30 günlük bazda %7,8 düşüşte kaldı.

ETH: Ether, saatlik ve günlük bazda %0,4 artışla yaklaşık 2.954 dolar seviyesinde işlem görürken, haftalık %10,9 ve 30 günlük %4,6 düşüşle uzun vadede düşük performans sergiledi.

Altın: Altın, hareketli bir şekilde aralığının üst kısmında işlem görüyor, kısa vadeli tükenme işaretleri, genel yükseliş trendi korunurken, merkez bankası kararları öncesinde traderların 4.200 dolara olası bir geri çekilmeye hazırlandığını gösteriyor.

Nikkei 225: Asya-Pasifik piyasaları, Japonya’nın ihracatının beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi, bölgedeki hisse senetlerinin çoğunlukla istikrarlı seyretmesi ve petrol fiyatlarının Venezuela’ya yönelik yeni yaptırım haberleriyle yükselmesiyle Çarşamba günü karışık seyir izledi; ABD hisse senetleri ise istihdam verilerine ilişkin belirsizlikler nedeniyle gecelik seanstaki kapanışını düşüşle gerçekleştirdi.

Kripto Para Dünyasında Diğer Gelişmeler

• ABD Senatosu'ndan Warren, piyasa yapısı tasarısı gecikirken Trump bağlantılı kripto soruşturması talep etti (CoinDesk)
• Mizuho'ya Göre Coinbase, Tahmin Pazarı Hamlesiyle Kripto 'Yamyamlığı' Riskini Taşıyor: (Decrypt)