Bitcoin Piyasası, Onchain Baskı Artarken 2022 Başlangıcını Yansıtıyor: Glassnode

Glassnode'un en son haftalık raporu mevcut piyasa koşulları ile 2022 ayı piyasasının erken aşamaları, diğer adıyla kripto kışı arasında benzerlikleri vurgulamaktadır.

Stresin ilk göstergesi, üst düzey alıcıların teslim olma riskinin artmasıdır. Glassnode’un üst düzey alıcıların elinde tutulan arzın maliyet bazını takip eden arz kotaları, Kasım ortasından bu yana spot fiyatın 0,75 kotalarının altına düştüğünü ve yaklaşık 96.100 $ civarında işlem gördüğünü göstermektedir. Bu durum, BTC arzının %25’inden fazlasını zarar bölgesinde bırakmaktadır. 2022 ayı piyasasının başlangıcını işaret eden benzer bir kırılma da 0,75 kotasının altındaydı.

Aynı zamanda, 7 günlük basit hareketli ortalamada zarar eden toplam arz şimdi 7,1 milyon bitcoin’e ulaşmış durumda ve bu, 2022 başlarında görülen 5 milyon ile 7 milyon aralığının üst sınırına işaret etmektedir.

Bu baskılara rağmen, sermaye gerçekleşen piyasa değeri net değişimi bazında bitcoin'e akmaya devam ediyor ve bu değer aylık yaklaşık 8,69 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Ancak, Glassnode verilerine göre bu, yaz aylarındaki aylık 64,3 milyar dolarlık zirvenin oldukça altında kalmaya devam ediyor.

Zincir dışı trendler, yatırımcılardan gelen ek yumuşama sinyalleri gösteriyor. ETF talebi zayıflamaya devam ediyor, IBIT altıncı ardışık haftasını kaydediyor çıkışlarının, Ocak 2024'te lansmanından bu yana en uzun negatif serisi. Son beş haftada çıkışlar, toplamda 2,7 milyar dolardan fazla geri dönüşle sonuçlandı.

Spot piyasa aktivitesi de kötüleşiyor. Glassnode'un gözlemlerine göre, kümülatif hacim delta (CVD) tersine döndü ve Binance CVD sürekli olarak negatif seyrediyor. Bu arada Coinbase primi, sonrasında yeniden tersine dönecek gibi görünüyor.son zamanlarda pozitif hale geldi uzun bir kırmızı dönemin ardından.

Türev verileri, risk iştahındaki düşüşü pekiştiriyor. Açık pozisyonlar Kasım boyunca Aralık’a doğru azaldı ve bu durum, özellikle 10 Ekim’de yaşanan likidasyon flaş çöküşü sonrasında risk alma isteğinin azaldığını gösteriyor. Sürekli finansman oranları çoğunlukla nötr seyretmekle birlikte, kısa süreli negatif değerler de kaydedildi ve finansman primi belirgin şekilde soğudu; bu, daha dengeli ve daha az spekülatif bir ortamın varlığına işaret ediyor.

Glassnode ayrıca, traderların gelecek haftaki FOMC toplantısı öncesinde güçlü bir çıkış için pozisyon almadıklarına dikkat çekiyor. Firma, yukarı yönlü hareketlerin takip edilmek yerine satıldığı temkinli bir opsiyon piyasası duruşu gözlemliyor. Haftanın başlarında, bitcoin 80.000 dolara yaklaşırken put alımları baskındı. Fiyat daha sonra istikrar kazandıkça, yatırımcı korkuları yatıştıkça akışlar call işlemlerine kaydı.