Bitcoin Satışları Orta Dönem Cüzdanlar Tarafından Yönlendirilirken Uzun Vadeli Balinalar Kararlı Duruyor: VanEck

VanEck’in "Kasım Ortası 2025 Bitcoin ZincirKontrolü"ne göre, Bitcoin’in son satış dalgası uzun vadeli balinalar yerine orta dönem yatırımcılar tarafından yönlendiriliyor.rapor.

Varlık yönetimi firması, son beş yıl içinde madeni paralarının en son hareket ettiği cüzdanların son satışların çoğunu oluşturduğunu belirtirken, en eski grupların zayıflayan duyarlılığa rağmen “dikkat çekici şekilde istikrarlı” kaldığını ifade etti. VanEck ayrıca, en son hareket eden madeni paraların beş yıldan uzun süre önce olmasının, bu gruba yaşlanarak girmeye devam ettiğine dikkat çekti ve son iki yılda yaklaşık +278.000 BTC eklediğini belirtti; firma, bunun uzun vadeli kararlılığın devam ettiğinin bir işareti olduğunu söyledi.

Rapor, bitcoin'in çok aylık dip seviyelerine yakın işlem gördüğü sırada yayımlandı. BTC, CoinGecko'ya göre Perşembe günü saat 21:15 UTC'de yaklaşık 86,696 dolar seviyesindeydi; son 24 saatte %3,2 değer kaybetmiş ve 6 Ekim'deki 126,080 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinin %31,2 altında bulunuyordu. Analistler, genel düşüşü zorunlu likidasyonlara, uzun vadeli yatırımcı dağıtımına ve offshore türev piyasalarında artan volatiliteye bağladı.

“Birçok tetikleyici oldu, ancak en büyük etkilerin ‘OG’lerin uzun vadeli satışları, belirsiz ekonomik ortam ve 10 Ekim’de gerçekleşen büyük bir de-leveraging olayı gibi görünüyor,” Coin Bureau CEO’su Nic Puckrin, Euronews'a söyledi. Daha önceki büyük bakiye sahiplerinin “birkaç haftadır satış yaptığını” ve bunun da “piyasaya bir arz seli oluşturduğunu” söyledi.

Sussex Üniversitesi'nde finans profesörü olan Carol Alexander, Euronews'a söyledi bitcoin’in dalgalanmalarının aynı zamanda offshore platformlardaki agresif ticaret davranışlarını da yansıttığını belirtti. Profesyonel ticaret firmalarının “spoofing veya laddering” olarak adlandırılan emir defteri stratejileri kullandığını söyledi ve bu tür firmaların “[fiyatın] hızlı hareket etmesiyle ilgilendiğini” ekledi.

VanEck, 3–5 yıl yaş aralığının son iki yılda %32 azaldığını belirtti; bu azalma, coinlerin adres değiştirmesiyle gerçekleşti ve firma bu durumu on yıllık holderların pes etmesinden ziyade döngü ticaretçilerindeki işlem hacminin artışıyla ilişkilendiriyor.

Rapor ayrıca spekülatif pozisyonlamada bir sıfırlamaya işaret etti: Bitcoin perpetual sözleşmelerindeki açık faiz, 9 Ekim'den bu yana BTC cinsinden %20 ve USD cinsinden %32 azaldı ve fonlama oranlarını geçmişteki temizlenmiş dönemlere benzer seviyelere itti. 100–1.000 BTC tutan daha küçük cüzdanlar, en büyük balina grubu pozisyonlarını azaltırken, altı ayda %9 ve bir yılda %23 bakiye artışı gösterdi.

VanEck, uzun vadeli yatırımcı istikrarı, kohort rotasyonu ve vadeli işlemler piyasasındaki teslimiyetin birleşiminin, bitcoin’i tarihsel olarak taktiksel toparlanmalardan önce gelen bir “sıfırlama” durumunda bıraktığını belirtti.