Bu makaleyi paylaş
Arca CIO’su Jeff Dorman, Saylor’ın Stratejisinin (MSTR) Zorunlu Bitcoin Satışı Riski Taşıdığı İddialarını Reddetti
Dorman, Strategy’nin bitcoin satmaya zorlanacağına dair endişelerin yersiz olduğunu, firmanın bilançosu, yönetimi ve nakit akışını gerekçe göstererek belirtti.
Yazan Siamak Masnavi, AI Boost
Bilinmesi gerekenler:
- Jeff Dorman, Strategy’nin yapısının zorunlu bitcoin satışlarını olası kılmadığını belirterek, Saylor’un yönetim kurulu kontrolü ve borç koşullarını işaret etti.
- Peter Schiff, Strategy'nin "nihayetinde iflas edeceğini" öngördü ve Saylor'u bunun hakkında kamuoyunda tartışmaya davet etti.
- Strategy hisseleri yılbaşından bu yana %33,42 düşerken, bitcoin %0,4 kazanç elde etti ve StrategyTracker’a göre seyreltilmiş mNAV çarpanı yaklaşık 1,06x seviyelerinde işlem görüyor.
Strategy’nin kaldıraçlı bitcoin yaklaşımı Pazar günü yeniden inceleme altına alındı; eleştirmenler, Michael Saylor’ın firmasının uzun süreli piyasa baskısına dayanıp dayanamayacağını sorguladı.
En sesli isimlerden biri, uzun süredir Bitcoin karşıtı olan ve Schiff Gold'un başkanlığını yapan, aynı zamanda Euro Pacific Varlık Yönetimi'nde baş küresel stratejist olarak görev yapan Peter Schiff oldu.
Hikaye devam ediyor
Başka bir hikayeyi kaçırmayın.Bugün Crypto Daybook Americas Bültenine abone olun. Tüm bültenleri gör
X üzerinde bir dizi paylaşımda Schiff tartışıldı Strategy’nin modeli, “yüksek getirili” imtiyazlı hisselerinin gelir odaklı alıcılarına dayanmaktadır, yayınlanan getirilerin “asla gerçekten ödenmeyeceğini” belirtti ve talep zayıflarsa yapının bir “ölüm sarmalına” girebileceği konusunda uyardı.
O ayrıca inanıyor şirketin “sonunda iflas edeceğini” söyledi ve Saylor’u Aralık ayı başında Dubai’de düzenlenecek Binance Blockchain Haftası’nda kendisiyle tartışmaya davet etti. Davetlerinin en azından kısmen, Saylor’u kurumun bitcoin tutma yaklaşımı hakkında kamuya açık bir çatışmaya çekmeyi amaçladığı görülüyor.
Jeff Dorman, dijital varlık yönetim firması Arca'nın baş yatırım sorumlusu, oldukça farklı bir görüş sundu. Kendi gönderi X platformunda Dorman, Strategy'nin risk profiline ilişkin “aptalca, yanlış değerlendirmeler” olarak nitelendirdiği eleştirilerde bulundu ve şirketin bitcoin satmaya zorlanabileceği yönündeki endişelerin bilançosunun temel unsurlarını göz ardı ettiğini belirtti. Dorman, Schiff’e doğrudan atıfta bulunmazken, yorumları Strategy’nin bitcoin fiyatları sert düşerse ciddi baskı altında kalabileceğini iddia eden şüpheciler arasında dolaşan daha geniş iddialara yanıt niteliğindeydi.
Dorman, Saylor’ın %42’lik sahipliğinin bir aktivist devralmayı “neredeyse imkansız” kıldığını belirtti ve Strategy’nin borçlarından hiç birinin şirketi bitcoin’i tasfiye etmeye zorlayacak sözleşmeler içermediğine dikkat çekti. Ayrıca firmanın eski yazılım işinin hala pozitif nakit akışı ürettiğini, bu durumun yönetilebilir olarak tanımladığı faiz giderlerini desteklemeye yardımcı olduğunu ekledi. Borçluların nadiren yalnızca vade yaklaştığı için temerrüde düştüğünü söyledi ve kredi verenlerin genellikle şartları uzatmayı kabul ettiği, kendisinin “uzat ve göz yummak” olarak adlandırdığı tanıdık bir dinamik olduğunu savundu.
Strategy’nin hisse senedi, Bitcoin pozisyonunu genişletmesine rağmen baskı altında kaldı. A Sınıfı hisseler Cuma günü 199,74 dolardan kapanarak günlük bazda %4,22 ve yıl başından bu yana %33,42 değer kaybetti. Aynı dönemde, Bitcoin yaklaşık %0,4 getiri sağladı.
Kurumsal bitcoin hazinelerini takip eden StrategyTracker’a göre, Strategy’nin seyreltilmiş piyasa net varlık değeri çarpanı yaklaşık 1,06x seviyesindedir; bu da hisselerin, opsiyonlar, varantlar ve dönüştürülebilir borçlardan kaynaklanabilecek tüm potansiyel gelecekteki hisseler dikkate alındıktan sonra, bitcoin destekli muhafazakar değer tahmininin sadece hafif üzerinde işlem gördüğü anlamına gelmektedir.
Dorman, Strategy'nin ETF girişlerine kıyasla artık bitcoin'in anlamlı bir marjinal alıcısı olmadığını belirtti ancak bunun şirketi sistemik bir risk haline getirmediğini söyledi. “Eğer MSTR'nin BTC için bir risk olduğunu söyleyen birini görürseniz, onlara beni aramalarını söyleyin,” diye yazdı.
Bitcoin, 11:00 UTC’de yaklaşık 94.293 dolar seviyesinde işlem gördü ve son 24 saat içinde %1,2 değer kaybetti.
AI Disclaimer: Parts of this article were generated with the assistance from AI tools and reviewed by our editorial team to ensure accuracy and adherence to standartlarımız. Daha fazla bilgi için CoinDesk'in tam AI Politikası.
Sizin için daha fazlası
Bilinmesi gerekenler:
- As of October 2025, GoPlus has generated $4.7M in total revenue across its product lines. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence's Token Security API averaged 717 million monthly calls year-to-date in 2025 , with a peak of nearly 1 billion calls in February 2025. Total blockchain-level requests, including transaction simulations, averaged an additional 350 million per month.
- Since its January 2025 launch , the $GPS token has registered over $5B in total spot volume and $10B in derivatives volume in 2025. Monthly spot volume peaked in March 2025 at over $1.1B , while derivatives volume peaked the same month at over $4B.
Sizin için daha fazlası
DOT, Kritik Desteği Kırdıktan Sonra %2 Değer Kaybetti
Polkadot token, yüksek hacimle birlikte önceki kazançlarını sildi ve 2,09 dolardan 1,97 dolara geriledi.
Bilinmesi gerekenler:
- DOT, %284 gibi devasa bir hacim artışıyla $2.05 seviyesindeki yükselen trend çizgisi desteğinin altına geriledi.
- Token, destek seviyesinin altında kararlı bir şekilde kırılarak son 24 saat içinde %2 değer kaybetti.
En İyi Haberler
