Bu makaleyi paylaş
Büyük Birikim: Kurumsal Bir Bitcoin Yarışı
Kurumsal bilançolarda bitcoin bulundurmak, sadece bir trendden ibaret değil — şirketlerin hissedar değeri yaratma ve koruma biçimlerinde bir dönüşümü temsil ediyor, diyor Turp Capital'den Brandon Turp.
On yıllardır, kurumsal hazineler sermayeyi korumak için nakit, tahviller ve kısa vadeli yatırımlara güveniyor. Ancak enflasyon, değer kaybeden fiat para birimleri ve sıfıra yakın faiz oranları bu yaklaşımı zorladı. Yeni bir karanlık ata çıkıyor ve kurumsal finans sonsuza dek değişmek üzere.
BTC kurumsal rezerv varlığı olarak
Tarihsel olarak, şirketler hem istikrar hem de likidite için önemli nakit rezervleri tutmuşlardır. Ancak, MicroStrategy Yönetim Kurulu Başkanı Michael Saylor’ın da belirttiği gibi, nakit, parasal değer kaybı nedeniyle satın alma gücünü yitiren eriyen bir buz parçası gibidir. Bitcoin, sabit arzı, küresel likiditesi ve asimetrik yükseliş potansiyeli ile alternatif bir varlık sunmaktadır.
Hikaye devam ediyor
2020 yılından bu yana MicroStrategy, bitcoin biriktirmede agresif bir strateji izleyerek kurumsal bilançosunu adeta bir BTC bankasına dönüştürdü. Şirket, satın alımlarını finanse etmek için dönüştürülebilir borç ve hisse senedi ihraç ederek, bitcoin hazinesi oluşturmak için geleneksel finans yaklaşımını kullanıyor. Sadece 2024 yılında MicroStrategy 257.000 BTC edindi. Bu strateji dolaylı olarak MicroStrategy'yi halka açık işlem gören bir bitcoin ETF'si ve birikim makinesine dönüştürerek, hissedarlarına halka açık işlem gören $MSTR hisse senedi aracılığıyla BTC'ye maruz kalma sağladı.
Okumakta olduğunuz Kripto Uzun & Kısa, profesyonel yatırımcılar için içgörüler, haberler ve analizler sunan haftalık bültenimiz. Buradan kaydolun her Çarşamba gelen kutunuza almak için.
İki önemli metrik: hisse başına bitcoin ve BTC getirisi
Microstrategy, bu stratejiyi inceleyen her şirketin yakından anlaması gereken iki önemli metriği popüler hale getirdi: hisse başına bitcoin (BPS) ve BTC getirisi.
Hisse Başına Bitcoin (BPS): Çıkarılmış her bir hisse başına tutulan bitcoin miktarı. Bu metrik, yatırımcıların bir şirketin dolaylı BTC maruziyetini ölçmesini sağlar.
BTC getirisi: Zaman içinde hisse başına bitcoin sayısındaki yüzde değişimi. Bu KPI, bir şirketin BTC edinme verimliliğini yansıtmayı amaçlamaktadır.
Kaynak: MSTRtracker.com
Kurumsal Süper Döngü
Birçok şirket geleneksel hazine stratejilerini sürdürürken, kurumsal finansmanda temel bir dönüşüm yaşanmaktadır. Tesla, Coinbase ve Block dahil olmak üzere 70'in üzerinde halka açık şirket artık bilanço kalemlerinde bitcoin bulundurmaktadır. Teknoloji ve finans sektörlerinin dışındaki şirketler bile bu yaklaşımı benimseyerek, bunun sektörler arası geniş uygulanabilirliğini göstermektedir.
Bu benimseme, sadece bir trendden öte — şirketlerin hissedar değeri yaratma ve koruma biçiminde bir dönüşümü temsil ediyor. Düzenleyici ortam, bu değişimi üç kritik yolla desteklemek üzere gelişmektedir:
- SAB21'in geri dönüşü düzenlenmiş finansal kurumların saklama hizmeti sunmasını mümkün kılarak bitcoin’in hazinedarlık varlığı olarak faydasını köklü bir şekilde artırmıştır. Şirketler, bitcoin varlıklarını artık yerleşik bankacılık ilişkileri aracılığıyla daha verimli bir şekilde değerlendirebilmektedir.
- FASB'nin tarihi muhasebe değişiklikleri şirketlerin finansal tablolarında bitcoin ekonomisinin daha doğru bir şekilde yansıtılmasını sağlar. Bu kurallar kapsamında, bitcoin biriktiren şirketler artık kazanç tablolarında değer artışını tanıyabilir ve stratejik bitcoin edinimi yoluyla değer yaratımı için net bir mekanizma sunar.
- Önerilen Bitcoin Yasası 2024 ve daha geniş çaplı düzenleyici açıklık, kurumsal kabulün artmakta olduğuna işaret ederek, kurumsal benimseme için sistemik riskleri azaltmaktadır.
Şirketler artık stratejik bitcoin birikimi yoluyla kazanç büyümesi sağlayabilirken aynı zamanda önemli bir değer artış potansiyeline sahip bir varlıkta konum oluşturabilirler. Mevcut kazanç etkisi ile gelecekteki değer potansiyelinin bu birleşimi, hem mevcut getiriler sağlayabilen hem de sermayeyi cazip oranlarda yeniden yatırabilen işletmeleri bulma konusunda klasik Warren Buffett ilkelerini yansıtmaktadır.
Önümüzdeki dönüşüm, sadece bilanço kalemlerine bitcoin eklemekle ilgili değil — dijital kıtlık çağı için kurumsal hazine yönetimini temelden yeniden düşünmekle ilgilidir. Bu değişimi erken kavrayan şirketler, tıpkı internetin erken benimseyenleri gibi, cazip fiyatlarla hazine pozisyonları oluşturma konusunda önemli bir avantaja sahip olacaklar.
Kurumsal finansmanda, bitcoin’in benzersiz özelliklerinin gelişen finansal altyapıyla birleşerek değer yaratımı ve korunması için eşi benzeri görülmemiş fırsatlar yarattığı yeni bir çağa giriyoruz.
Bu değişimi erken fark eden ve harekete geçen şirketler, büyük olasılıkla dijital çağın Berkshire Hathaway’leri olarak ortaya çıkacaktır.
Not: Bu sütunda ifade edilen görüşler yazarın görüşleridir ve CoinDesk, Inc. veya sahipleri ve bağlı kuruluşlarının görüşlerini yansıtmaz.
More For You
What to know:
- As of October 2025, GoPlus has generated $4.7M in total revenue across its product lines. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence's Token Security API averaged 717 million monthly calls year-to-date in 2025 , with a peak of nearly 1 billion calls in February 2025. Total blockchain-level requests, including transaction simulations, averaged an additional 350 million per month.
- Since its January 2025 launch , the $GPS token has registered over $5B in total spot volume and $10B in derivatives volume in 2025. Monthly spot volume peaked in March 2025 at over $1.1B , while derivatives volume peaked the same month at over $4B.
More For You
CoinDesk 20 Performans Güncellemesi: Uniswap (UNI) %1,6 Değer Kaybederken Endeks Düşüşle İşlem Görüyor
Aave (AAVE) aynı zamanda haftaya kötü başlayanlar arasında yer aldı ve Pazartesi gününden itibaren %1,2 değer kaybetti.
En İyi Haberler
