Sui Group, kripto hazineleri için stablecoinler ve DeFi ile yeni bir yol haritası belirliyor

Sui Group Holdings (SUIG), Sui Foundation ile resmi ilişkiye sahip tek Nasdaq liste şirketi olarak, şirketin baş yatırım sorumlusu Stephen Mackintosh'a göre, blockchain ekosisteminde en ekonomik açıdan önemli oyuncu olma konumunu güçlendiriyor.

Eski adıyla Mill City Ventures olarak bilinen, ABD merkezli özel finans şirketi 2025 yılında Sui Group Holdings olarak yeniden markalaştı, çünkü pivoted Sui ağının yerel tokeni olan SUI odaklı, vakıf destekli dijital varlık hazinesi (DAT) stratejisine doğru.

Şirket, halka açık ve özel şirketlere yatırım yapmaya ve danışmanlık sunmaya devam ederken, Mackintosh önceliklerinin artık net olduğunu belirtti: SUI biriktirmek ve hissedarlar için düzenli getiri sağlayan altyapı inşa etmek.

“Performansımız her zaman SUI fiyatıyla korelasyon içinde olacak,” dedi Mackintosh, CoinDesk’e verdiği röportajda. “Amaç, kendimizi doğrudan Sui ekosistemine entegre ederek piyasadaki en yenilikçi DAT olmaktır.”

SUI hazinesinin büyütülmesi

Sui Group, Mackintosh’a göre, dolaşımdaki arzın yaklaşık %3'ünden biraz azını temsil eden, değeri yaklaşık 160 milyon dolar olan yaklaşık 108 milyon SUI tokenine sahiptir. Şirketin kısa vadeli hedefi, bu payı dolaşımdaki arzın %5’ine çıkarmaktır ki bunu gerçekten önemli bir dönüm noktası olarak nitelendirdi.

Şirket, Ethereum odaklı hazine şirketleri tarafından kullanılan ether-hisse başına benzeri bir gösterge olan hisse başına SUI metriklerini 1.14'ten 1.34'e yükseltti, dedi Mackintosh.

SUI’nin yaklaşık 4,20 dolar seviyelerinde işlem gördüğü sırada tamamlanan bir PIPE (halka açık sermayeye özel yatırım) anlaşmasında, hazine yaklaşık 400–450 milyon dolar değerinde tutuldu. Sui Group yaklaşık 450 milyon dolar sermaye topladı ve piyasa riskini yönetmek amacıyla bilinçli olarak yaklaşık 60 milyon doları tutuklu bıraktı; Mackintosh’a göre bu hamle, volatilite dönemlerinde zorunlu token satışlarının önlenmesine yardımcı oldu.

Sui Group’un dijital varlıkları, resmi varlık yöneticisi olan Galaxy Digital (GLXY) tarafından saklanmakta ve yönetilmektedir.

Hazine’den operasyonel işletmeye

Mackintosh, şirketin artık SUI satın alma ve staking işlemlerinin ötesine geçerek tam teşekküllü bir işletme modeline geçiş yaptığını söyledi.

Merkezde, Sui Vakfı ve Ethena iş birliğiyle geliştirilen, getirisi olan yerel stablecoin SuiUSDE bulunuyor. Süregelen testlerin ardından Şubat ayında kullanıma açılması bekleniyor. Sui Group, Ethena’nın teknolojisini Ethereum dışı bir ağda beyaz etiket olarak kullanan ilklerden biri konumunda.

“Wall Street, altcoinlere kıyasla stablecoinleri çok daha iyi anlıyor,” dedi Mackintosh. “Bu, o primi halka açık bir hisse senedi içinde yakalama fırsatıdır.”

Yapı altında, SuiUSDE tarafından üretilen ücretlerin %90’ı, açık piyasada SUI geri alımı yapmak veya Sui yerel DeFi'ye yeniden yatırmak üzere Sui Group Holdings ve Sui Foundation’a geri akacak. Stablecoin’in, DeepBook, Bluefin, Navi ve Cetus gibi merkeziyetsiz borsalar (DEX’ler) genelinde kullanılmasının yanı sıra ekosistem genelinde teminat olarak hizmet etmesi bekleniyor.

Mackintosh, hedefin Ethereum'daki Ethena'nın büyümesini destekleyen getiri odaklı DeFi kullanıcılarını çekmek ve bu enerjiyi Sui'ye taşımak olduğunu belirtti; Pendle gibi oyuncularla görüşmeler devam ediyor.

Ethena, Ethereum üzerinde faaliyet gösteren ve geleneksel bankacılık sistemlerinden bağımsız olarak çalışan kripto-yerli sentetik dolar ve finansal altyapı oluşturmayı hedefleyen bir DeFi protokolüdür. Bayrak ürünü olan USDe, bankalarda tutulan fiat rezervlerine dayanmaksızın, kripto teminatının delta-nötr hedge edilmesi ve türev pozisyonların kombinasyonu ile ABD dolarına sabit 1:1 pariteyi korumayı amaçlayan sentetik bir dolardır.

DeFi gelirleri ve getiri hedefleri

Sui Group, Sui üzerindeki önde gelen sürekli vadeli işlemler DEX'i Bluefin ile gelir paylaşım anlaşması imzalamıştır. Şirket, işlem ücretlerinden sabit bir yüzde almaktadır ve bu da DAT'sine tekrar eden bir gelir akışı eklemektedir.

“Perpetual sözleşmeler, kripto alanındaki en önemli kullanım durumudur,” dedi Mackintosh. “SUI satın alıp stake eden bir şirketten, stablecoin sahibi olan ve perpetuel sözleşmeler DEX’inden gelir elde eden bir işletmeye dönüştük.”

İki ek ekosistem anlaşması da yolda, diye ekledi.

SUI'nun temel staking getirisi yaklaşık %2,2 seviyesinde olmasına rağmen, Mackintosh, ağın sabit 10 milyar token arzı ve ücret yakma mekanizmasının, Solana ve Ethereum gibi enflasyonist ağların aksine yapısal olarak deflasyonist olduğunu belirtti.

Mackintosh, Sui Group’un faaliyet gelirleri aracılığıyla efektif getirisini yaklaşık %6 seviyelerine çıkarabilmesi durumunda, fiyat artışını hesaba katmadan bile önümüzdeki beş yıl içinde SUI hisse başına değerinin önemli ölçüde büyüyebileceğine inandığını söyledi.

“Deflasyon ve daha yüksek getiri kombinasyonu, bize çok çekici bir uzun vadeli düzenleme sağlıyor,” dedi.

Sermaye disiplini ve piyasa oynaklığı

Mackintosh, Sui Group’un yaklaşımını volatilite, zorunlu token satışları ve dönüştürülebilir borç yapıları nedeniyle zorlanan diğer DAT’lerle karşılaştırdı.

Son piyasa düşüşünde, büyük kripto varlıklarını ellerinde tutmaya dayalı temel iş modelleri inşa eden halka açık dijital varlık hazine şirketleri, bazılarını kripto portföylerinin bir kısmını satmaya ve stratejilerini yeniden değerlendirmeye zorlayan sürekli bir baskı altında kaldı.

Sui Group yakın zamanda kendi hisselerinin %8,8'ini geri almış olup, hala yaklaşık 22 milyon dolar nakit bulundurmaktadır; Mackintosh, bunun ani ve düşüncesiz kararlar almadan esneklik sağladığını belirtti.

“Sabırlı olduk, nakdi etkin bir şekilde kullandık ve finansal mühendisliğin peşinden gitmedik,” dedi. “Bu disiplin bu piyasada önemlidir.”

2026 yılına bakıldığında, Mackintosh şirketin odağının tek olduğunu belirtti: Sui Group Holdings’i Sui ekosisteminin merkezi ekonomik aktörü haline getirmek ve halka açık piyasa yatırımcılarına büyümesine daha temiz bir şekilde erişim imkanı sunmak.

Daha fazla bilgi için: Staking ana akım oluyor: 2026'da ether yatırımcıları için neler olabilir