R3, kurumsal getiriyi zincire taşımak için Solana’ya yatırım yapıyor

Borsalar, finansal kurumlar ve merkez bankaları için on yılı aşkın süre altyapı inşa ettikten sonra, R3 piyasanın yeni bir yöne doğru eğilmeye başladığını gördü. Yaklaşık bir yıl önce, firma basit ama temel bir soruyla stratejik bir sıfırlama başlattı: müşterilerin varlıklarını tamamen onchain hareket ettirmeleri için en iyi yol nedir?

R3'ün kurucu ortağı Todd McDonald, bu sürecin blok zinciri ortamının derinlemesine incelenmesi ile aynı zamana denk geldiğini söyledi.

“Temelde tüm layer one ve layer two projeleriyle görüştük,” dedi CoinDesk ile yaptığı bir röportajda; R3, kurumsal sermaye piyasalarının en çok nereye kayacağını değerlendirdi. Bu çalışma, Solana Vakfı ile stratejik bir ortaklıkla sonuçlandı, geçen Mayıs ayında açıkladı blockchain'in Accelerate konferansında, dedi.

Bir katman 1 ağı, temel katman veya bir altyapısıdırblok zinciri. Katman 2, katman 1'lerin üzerine inşa edilmiş bir dizi offchain sistemi veya ayrı blok zincirlerini ifade eder.

McDonald, kararın temelinde tüm piyasaların nihayetinde onchain piyasalara dönüşeceği yönündeki uzun vadeli bir inancın yattığını belirtti.

“Biz Solana’nın o gelecek için en iyi ağ olduğunu düşünüyoruz,” dedi ve yapısına, işlem hacmine ve ticaret odaklı tasarımına işaret etti. R3, Solana’yı genel deneylerden ziyade yüksek performanslı sermaye piyasalarına özel olarak tasarlanmış bir platform olarak “blockchainlerin Nasdaq’ı” olarak görmeye başladı.

R3, Corda blok zinciri platformu aracılığıyla 10 milyar dolardan fazla varlığı desteklemekte ve HSBC, Bank of America, İtalya Bankası, Singapur Para Otoritesi, İsviçre Ulusal Bankası, Euroclear, SDX ve SBI gibi katılımcılarla çalışmaktadır, dedi.

Tokenizasyon, hisse senetleri ve tahviller gibi gerçek dünya varlıklarının blokzincir ağları üzerinde işlem görebilen dijital tokenlar olarak temsil edilmesi süreci, geleneksel finans kurumlarından artan ilgi ve yatırım çeken temel kullanım örneklerinden biri olarak ortaya çıkmıştır.

faaliyetlerimerkeziyetsiz finans (DeFi), toplam kilitli değer (TVL) açısından hala en büyük olan Ethereum’un derin likiditesi, geniş geliştirici ekosistemi ve kurumsal benimsenmesini yansıtarak, birkaç zincir üzerinde yoğunlaşmaya devam etmektedir. Ancak, Solana yüksek işlem hacmi, ultra düşük ücretler ve hızla artan kullanıcı etkileşimi sayesinde en hızlı büyüyen DeFi platformlarından biri olarak öne çıkmıştır.

Son veriler, Solana’nın DeFi ekosisteminin 9 milyar dolardan fazla varlık tuttuğunu gösteriyor TVL’de Ethereum ve Layer 2’leri dışındaki en üst ağlardan biri haline gelerek, bazı dönemlerde büyük Ethereum L2’lerinin birleşik DeFi faaliyetleriyle rekabet etti.

Solana’nın modeli, özellikle ticaret ve yüksek frekanslı uygulamalar için, Ethereum genel TVL hâkimiyetini ve kurumsal varlıkların en büyük payını korurken, zincir üstü işlem hacmi ve aktif cüzdan sayısında önemli ölçüde artış sağladı.

Geçen Mayıs ayındaki bu dönüşümden bu yana, R3 neredeyse tamamen bir soruna odaklanarak sekiz ila dokuz ayını geçirdi: gelecek trilyon dolarlık varlıkları nasıl tokenize edip, yatırımcılar için gerçekten işe yarayan bir şekilde onchain’e getirebiliriz. Bu, sadece token ihraç etmek değil; mevcut onchain tahsis edicilerin kullanmak istediği ve geleneksel yatırımcıların zaman içinde büyüyebileceği ürünler tasarlamak anlamına geliyor.

McDonald, R3'ün Solana üzerinde saf spekülasyon yerine sermaye oluşturma ve sermaye tahsisine odaklanmada zaten bir değişim gördüğünü belirtti.

Likidite, McDonald'ın iddiasına göre, tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıkları için gerçek darboğazdır.

“DeFi'nin atar damarı ödünç verme ve borçlanmadır,” dedi. Gerçek kırılma anı, tokenleştirilmiş gerçek dünya varlığının, yerel kripto varlıklarla eşit şartlarda güvenilir teminat olarak kabul edilebilmesiyle gelecektir. Bugün, sınırlı likidite ve bazı durumlarda katı izinlendirme, DeFi yatırımcılarını bu ürünlerle anlamlı şekilde etkileşimde bulunmaktan alıkoymaktadır.

Talebi zorlamak yerine, R3 halihazırda zincir üstü talebin olduğu noktadan hareket ediyor. McDonald, patlama ve durgunluk döngülerine işaret ederek, pek çok sofistike yatırımcının artık kripto piyasalarına daha az bağlı ve daha istikrarlı getiri arayışında olduğunu belirtiyor.

“Bu varlıkları zincire taşımaya ve DeFi’ye özgü bir şekilde paketlemeye çalışıyoruz,” dedi ve erişimi iyileştirmek amacıyla mevcut tahsisçilerle yakın işbirliği içinde çalıştıklarını belirtti.

Firmanın varlık odak noktası bu stratejiyi yansıtıyor. R3, özel krediyi temel bir dayanak olarak belirleyerek, daha yüksek getirili ürünlere öncelik veriyor.

“Dikkat çekmek için bir başlık getirisine ihtiyacınız var,” dedi McDonald ve %10 civarındaki getirilerin, zincir üstü yatırımcılar arasında güçlü yankı uyandırma eğiliminde olduğunu belirtti. Aynı zamanda, bu ürünlerin getiri, likidite ve bileştirilebilirlik arasında bir denge sağlaması gerekiyor; bu durum, özel kredi likiditesinin geleneksel piyasalarda genellikle üç aylık veya “randevu ile” gerçekleşiyor olması nedeniyle bir zorluk teşkil ediyor.

Özel kredi dışında, R3 ticaret finansmanında önemli fırsatlar görüyor; McDonald'a göre, talep ve arz burada son derece esnek.

“DeFi tahsisatçılar gerçekten ticaret finansmanına yönelse, geleneksel dünyadan gelen arz muazzamdır,” diye açıklıyor, pazarın büyüklüğüne ve sürdürülebilir getiriler potansiyeline işaret ederek.

Ticaret finansmanı, parçalı yargı bölgeleri, özel sözleşmeler ve düzensiz veri standartlarını kapsaması nedeniyle şeffaflığıyla ünlüdür; bu durum riski fiyatlamayı zorlaştırmakta, varlıkların standartlaştırılmasını güçleştirmekte ve piyasanın büyük büyüklüğüne rağmen likiditenin yavaş ölçeklenmesine neden olmaktadır.

İhraççı tarafında, R3 halihazırda, fabrika ve denizcilik şirketlerine kadar uzanan geniş bir varlık sahibi yelpazesiyle birlikte, tanınmış yatırım yöneticileriyle çalışmaktadır. Bu varlık sahipleri tokenizasyonu yeni bir dağıtım kanalı ve sermaye oluşumu için yeni bir model olarak görmektedir. Amaç yalnızca zincir dışı ürünleri yansıtmak değil, aynı zamanda onları onchain üzerinde yatırım yapılabilir, işlem görebilir ve bileşenlere ayrılabilir şekilde yeniden tasarlamaktır.

Likiditenin iyileştirilmesi, doğrudan onchain mevduat yapılan daha fazla risk sermayesini de gerektirecektir. McDonald, bugün büyük yerel DeFi oyuncuları bulunduğunu, ancak katılımın halen sınırlı olduğunu söyledi.

“Sermayesini değerlendirmeye istekli daha çeşitli bilanço yapılarına ihtiyacımız var,” dedi ve yanında yatırımcılara gerçek tercih imkanı sunan daha esnek geri ödeme mekanizmalarının da gerekliliğine vurgu yaptı.

Bu vizyon, R3’ün temelini oluşturuyoryeni duyurulan Corda Protokolü. Solana üzerinde yerel olarak geliştirilen protokol, likit ve geri alınabilir mahzen tokenları çıkaran, profesyonelce seçilmiş, gerçek varlık destekli getiri mahzenlerini tanıtmaktadır. 2026'nın ilk yarısında piyasaya sürülecek olan bu mahzenler, stablecoin sahiplerine, DeFi tarzı likidite veya kompozitlikten ödün vermeden, tokenleştirilmiş borç enstrümanları, fonlar ve reasürans bağlantılı menkul kıymetlere erişim imkanı sağlamayı amaçlamaktadır.

"Corda aracılığıyla sunulan varlıklar, diğer türlü likiditesi olmayan veya likidite kısıtlaması bulunan varlıklardan zincir üstü yatırımcılar için anında takas yapılmasına olanak tanıyan protokolye özgü likidite katmanı tarafından desteklenecektir. Bu, varlıkların teminat olarak ölçekli kullanımının önünü açmaktadır. Protokol, borçlanma ve kaldıraçlı pozisyon oluşturmayı desteklemek üzere önde gelen küratörler ve kredi protokolleri ile entegre edilecektir," dedi McDonald.

Güçlü erken talebin bir göstergesi olarak, Corda şu ana kadar 30.000'den fazla ön kayıt aldı.

Bu çabayı, piyasadaki büyüyen boşluğa doğrudan bir yanıt olarak çerçeveledi. DeFi yatırımcıları tamamen spekülatif stratejilerden uzaklaşırken, kripto piyasalarıyla korelasyonu olmayan, istikrarlı ve çeşitlendirilmiş getiriye olan talep artıyor. Yüzlerce milyar dolarlık gerçek dünya varlığı artık onchain üzerinde temsil edilse de, çoğu kurumsal düzeyde getiri hâlâ sermayenin zincir dışına çıkmasını gerektiriyor.

“Amacımız bu boşluğu kapatmak,” dedi McDonald. “Wall Street kalitesinde varlıkları DeFi için nihayet anlamlı hale gelecek şekilde zincire taşımak ve zincir dışı sermayeyi zincir üstü piyasalara ölçekli bir şekilde getirmek.”

Daha fazla oku: ‘DeFi öldü’: Maple Finance CEO’su, zincir üstü piyasaların Wall Street’i yutacağını söylüyor