Соединение фиата и криптовалюты: использование казначейских векселей для создания более безопасной, круглосуточной расчетной сети с доходностью

Ветераны Уолл-Стрит и Web3 из Jiko объясняют, как финансовые директора и казначеи, работающие в сфере цифровых активов, могут эффективно ориентироваться между фиатными и цифровыми валютами

Фиатная валюта существует уже 800 лет и более 50 лет является основной формой денег. Она хорошо нам служила и продолжает это делать.

Криптовалюта с 2008 года доказала свою жизнеспособность в качестве альтернативы с множеством вариантов применения. Её потенциал безграничен.

Обе работают. Проблема в том, что они не всегда хорошо взаимодействуют. Переключение между ними выявляет структурные проблемы криптоинститутов, которые вызывают задержки и вводят количественные ограничения.

Эта ситуация неизбежно ухудшится по мере роста спроса на криптовалюту, что действительно произойдет, поскольку учреждения воспользуются новым регуляторным разрешением на владение цифровыми активами.

Jiko, современная банковская платформа с мгновенным расчетом, которая объединяет сферы фиата и криптовалют, нашла, возможно, оптимальный путь к безопасным расчетам в режиме реального времени. Платформа использует казначейские облигации США для обеспечения стабильности, безопасности и ликвидности. Активы находятся на именах клиентов, приносят доход и доступны круглосуточно, поддерживаемые банком с нулевым кредитным плечом, что обеспечивает максимальную защиту от сценария, подобного кризису 2008 года.

5 ключевых вызовов

1. Контрагентский и балансный риск
2. Доходность и альтернативные издержки
3. Вопросы соблюдения нормативных требований и регуляторные препятствия
4. Операционные трения
5. Ликвидность и эффективность капитала

Нет единой причины избыточного трения при торговле между фиатом и криптовалютой. Эстафету роняют как минимум пять раз в ходе процесса.

Хотя существуют надёжные стандарты API для конвертаций внутри каждой из этих двух областей, подобное не относится к операциям между ними. Несмотря на наличие API для обмена фиатных валют на криптовалюту и обратно, они плохо масштабируются. Ранее в этом не было необходимости, но по мере роста объёмов торговли фондами в криптовалюте, эти интерфейсы потребуют значительных улучшений.

Техническая проблема перерастает в экономическую. Из-за неэффективности стоимость каждой транзакции может быть высокой. Неблагоприятная структура комиссий снижает доходность, делая обмен стоимости между счетами в фиатной и криптовалютной деноминации менее привлекательным для инвесторов.

Конечно, у традиционных инвесторов есть и другие причины избегать криптовалютного мира. Современная эпоха международного обмена валют берёт своё начало в 1880 году, и 145 лет — вполне достаточный срок, чтобы исправить все недостатки в процессах интеграции и обслуживания клиентов. Сейчас же основная задача состоит в том, как банки оценивают и обслуживают криптоинституты, ориентируясь на меняющиеся рамки управления рисками, требования к соответствию и операционный надзор, которые изначально не были разработаны для компаний, работающих с цифровыми активами.

Многие проблемы возникают из-за трудностей интеграции децентрализованной экосистемы с высокорегулируемыми финансовыми учреждениями. Трудности при подключении, проверка на соответствие требованиям и контроль рисков контрагентов становятся значительно сложнее, когда средства перемещаются между двумя системами, управляемыми по разным правилам и в разные сроки.

В конечном итоге, одним из крупнейших разрывов между фиатными валютами и криптовалютами является риск концентрации балансового отчёта. Поскольку банки обязаны управлять капитализационными коэффициентами и лимитами на снятие средств, они не всегда могут справиться с высокими и спорадическими объёмами, характерными для криптовалютных рынков. В результате возникает взаимная уязвимость: напряжённость ликвидности для участников крипторынка и волатильность балансового отчёта для их банковских партнёров.

Решение

Jiko разработала JikoNet, высокообъемная, круглосуточная расчетная сеть, обеспечивающая операции с долларом США в режиме реального времени. Опираясь на данные расчеты, обеспеченные сверхкраткосрочными казначейскими облигациями США, JikoNet устраняет риск балансового отчета и снижает риск контрагента, одновременно гарантируя безопасность и генерируя доход.

Расширяя это, следует отметить JikoNet Крипто, специализированная подсеть для институциональных инвесторов цифровых активов, которая предоставляет регулируемые банковские инфраструктуры и расчеты в долларах в криптоиндустрии.

Самым заметным нововведением Jiko являются Jiko Pockets: цифровые кошельки, которые объединяют удобство транзакций банковского счёта с автоматизированными инвестициями, управляемыми агентами, в казначейские векселя (T-bills). Jiko Pockets позволяют институциональным инвесторам постоянно держать средства вложенными, исключая риск контрагента, и обеспечивают мгновенный доступ к ним.

«То, что мы создали с JikoNet, — это фундаментально более безопасная основа для моментального перемещения денег», — заявил генеральный директор Jiko Стефан Линтнер. «Каждая транзакция обеспечена прямым владением казначейскими векселями США, что обеспечивает согласование ликвидности, безопасности и доходности без компромиссов. Впервые учреждения могут перемещать доллары круглосуточно с полной уверенностью в их ценности.»

Когда инициируется транзакция, казначейские векселя отправителя реализуются через торговый отдел Jiko, а вырученные средства зачисляются на счет отправителя в банке Jiko. Затем банк проводит учетный перевод между счетом отправителя и получателя в системе Pocket. В конечном итоге средства поступают на счет получателя в банке Jiko, после чего наличные автоматически переводятся на брокерский счет получателя, где немедленно инвестируются в казначейские векселя. Это означает, что средства никогда не остаются без движения и без защиты. Каждая операция мгновенно конвертируется между наличными и казначейскими векселями, сохраняя доходность и исключая риск, связанный с посредниками.

Прямые, немедленные выгоды

Нет причин, по которым фиатные и криптоинструменты не могли бы работать вместе, несмотря на то, что исторически этого не происходило.

JikoNet Crypto демонстрирует, что инновационный проект может преодолеть разрыв между этими двумя сферами. Крипто-команды, желающие, чтобы их активы были широко распространены, будут адаптироваться к регуляторным ожиданиям, и по мере этого они станут более безопасными инвестициями для фондов и других учреждений. По мере расширения круга владельцев ликвидность неизбежно будет расти.

По мере того как технологические достижения облегчают интеграцию, затраты на торговлю между фиатом и криптовалютой, вероятно, снизятся, отражая тенденции в традиционном брокерском мире. (Некоторые читатели этого текста достаточно взрослые, чтобы помнить фиксированную комиссию в 7 долларов за стандартную сделку с акциями; другие же молоды и удивляются, почему кто-то вообще когда-либо платил такую комиссию.) По мере снижения этих затрат инвесторы смогут получать более высокую чистую доходность.

Хотя процессы адаптации и обслуживания клиентов остаются болезненными вопросами для криптоиндустрии, возможно, более тесное взаимодействие с традиционными финансовыми учреждениями обеспечит определённое руководство.

«Jiko объединяет доверие традиционной финансовой системы с гибкостью современных технологий», — заявляет Брианна Мэдиган, руководитель отдела цифровых активов Jiko. «Опыт нашего руководства в Goldman Sachs и других ведущих институтах гарантирует институциональную строгость, в то время как наша технологическая команда обеспечивает скорость и инновации, необходимые цифровым рынкам. В итоге мы получили то, чего требуют инвесторы — безопасную, доходную, регулируемую и доступную круглосуточно ликвидность для обмена фиата на криптовалюту.»

Путь вперёд

Jiko не сосредоточена исключительно на криптовалютах, и именно поэтому криптовалютным компаниям может быть выгодно сотрудничать с ней. Линтнер собрал команду с опытом работы как на Уолл-стрит, так и в финтехе, чтобы принести эти преимущества в повседневные операции корпоративных казначейств. Именно такого рода уровень зрелости ищут более проницательные лидеры криптоиндустрии.

Хотя корпоративные казначеи существенно более осторожны в вопросах риска, чем крипто DAO, они не всегда действуют в собственных заявленных наилучших интересах. Ранее в этом году компания Jiko инициировала опрос Corporate Cash Confidence Survey, который показал, что хотя казначейские сертификаты (T-bills) считаются эталоном «безрисковых» инвестиций, бизнес пока не использовал их в полной мере, ссылаясь на операционную сложность.

Если Jiko устраняет этот барьер, не логично ли крипто-командам воспользоваться этой возможностью, чтобы опередить основные компании в своих усилиях по управлению рисками?

Для получения дополнительной информации о JikoNet Crypto или для запроса демонстрации посетите jiko.com/jikonet-crypto.