Корреляция Bitcoin с традиционными Финансы то усиливается, то ослабевает

• Ценовые отношения биткоина с другими активами были изменчивыми
• Bitcoin стал менее предсказуемым, но и менее волатильным по своей природе.
• Данные по цепочке T указывают на то, что держатели Bitcoin в данный момент настроены по-медвежьи

Хотя волатильность биткоина неуклонно снижалась с марта, его связь с традиционными финансовыми активами (TradFi) была непредсказуемой. Эта маловероятная пара подчеркивает уникальную природу актива и его фундаментальное отличие от более традиционных активов.

Разные истории

За последние годы вокруг Bitcoin возникло множество интерпретаций.

Первоначальный сценарий «хеджирования против инфляции доллара» привел к появлению ONE«высокотехнологичных акций с высоким бета-коэффициентом», который теперь трансформировался в Bitcoin как «некоррелированный финансовый актив».

В день, когда Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) оставил процентные ставки без изменений, и Bitcoin , и эфир продолжили отрываться от традиционных финансовых активов. BTC и ETH упали более чем на 4% и 7% соответственно с начала месяца, в то время как индексы S&P 500 и Nasdaq Composite выросли на 4% и 5% за тот же период времени.

Тенденция представляет собой изменение. В предыдущие месяцы цифровые и традиционные активы двигались NEAR синхронно, и обе получали схожие сигналы от макроэкономических данных.

Теперь, когда до конца июня осталось всего две недели, Bitcoin близок к тому, чтобы показать второй подряд убыточный месяц в 2023 году, в то время как активы TradFi продолжают расти. (У эфира в этом году еще не было убыточных месяцев.)

Сдвиг корреляций между Bitcoin и традиционными Финансы иногда был драматичным. Коэффициент корреляции между Bitcoin и фьючерсами на медь составлял 0,88 27 мая, но сейчас он составляет -0,74. Медь, часто называемая «Доктор Медь», указывает на экономическое здоровье, учитывая ее широкий спектр применения в различных секторах.

Корреляция между BTC и индексом доллара США за тот же период времени изменилась с -0,80 до 0,63.

Коэффициент корреляции обычно колеблется в диапазоне от 1,0 до -1,0, причем первый показатель указывает на прямую ценовую связь, а второй — на ONE.

Незначительные изменения перед решением FOMC

Анализ почасовых корреляций показывает, что в течение дня мало что изменилось перед решением Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) по процентной ставке.

Что, вероятно, бросается в глаза трейдерам и инвесторам, ищущим альфу, так это независимая природа Bitcoin и его склонность к смене полос.

Его ценовое движение было узким в течение последних семи дней, а его средний истинный диапазон (ATR) сократился на 14%. Годовой ATR биткоина упал на 41% с момента его годового пика в марте, поскольку волатильность снизилась, несмотря на недавнее повышение регуляторного риска.

Мало признаков предстоящего роста волатильности

Взгляд на блокчейн дает мало признаков того, что волатильность увеличится, поскольку остатки Bitcoin на централизованных биржах снизились. Аналитики обычно рассматривают снижение остатков монет на биржах как бычий сигнал, поскольку он предполагает, что инвесторы держатся за свои активы. Рост часто происходит в рамках подготовки к продаже активов.

Простым объяснением разрыва связи между Bitcoin и TradFi являются иски Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) против Binance и Coinbase, поданные на прошлой неделе в рамках растущего контроля со стороны регулирующих органов США.

Тем не менее, действия SEC специфичны для отдельных субъектов, а не для самого Bitcoin (технически). Корреляция биткоина с Coinbase упала почти до 50% с апреля.

Инвесторам придется отслеживать связь биткоина со всем, но не привязывать его ни к чему.