Стейблкоины кажутся непривлекательными, поскольку разрыв между годовой доходностью 3pool и доходностью казначейских облигаций увеличивается

Разница между доходностью, полученной от размещения стейблкоинов на децентрализованной бирже Curve 3pool, и доходностью государственных облигаций США продолжает увеличиваться, что подчеркивает растущую привлекательность традиционных Рынки с фиксированным доходом.

Curve's 3pool это базовый пул ликвидности, который предоставляет Криптo эффективный с точки зрения капитала способ обмена между тремя ведущими стейблкоинами – USDT, USDC и DAI.

3pool, также известный как Tri-pool, начинался как децентрализованный Финансы (DeFi) сберегательный банковский счет во время бычьего забега 2021 года. Крупные трейдеры разместили свои активы стейблкоинов в пуле в обмен на годовую процентную доходность (APY). APY включает долю в торговых комиссиях и дополнительный доход от комиссий через токен управления Curve CRV.

По данным, полученным от DeFiLlama и поставщика Криптo Matrixport, на момент публикации статьи семидневная скользящая средняя годовых годовых доходов 3pool составляла 0,98%, что на 250 базисных пунктов ниже доходности 10-летних казначейских облигаций США, которая составляла 3,54%.

«Год назад спред между доходностью казначейских облигаций и стейблкоинов был незначительным. Инвесторы были безразличны к «парковке» своих активов в любом из продуктов с «низкой» доходностью. Не было никаких альтернативных издержек», — сказал руководитель отдела стратегии и исследований Matrixport Маркус Тилен.

Доходность 10-летних облигаций почти удвоилась в годовом исчислении благодаря агрессивному циклу ужесточения ликвидности Федеральной резервной системы. Центральный банк повысил базовую процентную ставку на 425 базисных пунктов до 4,25% менее чем за год, и ожидается, что процентные ставки вырастут почти до 5% в этом году.

Между тем, доходность DeFI рухнула с высокого двузначного диапазона в начале 2021 года, поскольку в середине 2022 года поддерживаемый ликвидностью бычий рынок Криптo начал выдыхаться.

Привязанные к доллару стейблкоины и казначейские облигации предлагали почти одинаковую доходность в начале 2022 года. В то время аналитикибыли оптимистичнычто повышение ставок ФРС приведет к росту спроса на все активы, привязанные к доллару США, включая стейблкоины.

Однако с августа 2022 года доходность стейблкоинов снизилась по сравнению с доходностью казначейских облигаций, что не одобряет стратегию вложения денег в стейблкоины.

Разрыв вряд ли сократится в пользу стейблкоинов в ближайшее время, учитывая, что ФРС планирует поднять базовую ставку выше 5% в этом году и KEEP ее на этом уровне в течение некоторого времени.

Перспективы мировой экономики улучшаются, согласно даннымпоследний прогноз Международным валютным фондом (МВФ). Оптимистичные ожидания роста, вероятно, KEEP доходность долгосрочных BOND на высоком уровне.