Как традиционные биржи стимулируют внедрение Криптo

За последний год спрос на регулируемые инвестиционные Криптo продукты резко вырос.

Растущее разнообразие биржевых продуктов (ETP), котирующихся на традиционных биржах, и быстрое развитие Индексы позволили большему количеству инвесторов получить доступ к Криптo , избежав сложностей, связанных с владением и хранением.

Клара Медали возглавляет исследования и анализ рынка в компании Kaiko, поставщике данных институционального уровня о рынке Криптo .

Криптo ETP теперь торгуются в Германии, Швейцарии, Канаде, Австрии, Швеции, Гибралтаре и получили зеленый свет в Гонконг, с новыми заявками, ожидающими одобрения в нескольких других странах. Кроме того, запуск или запланированная разработка Криптo CME Group, CBOE, Nasdaq, Bloomberg, S&P Dow Jones и IHS Markit закладывает основу для множества торгуемых фондов и производных продуктов.

Традиционные биржи служат инфраструктурным интерфейсом между участниками рынка, начиная от лицензированных эмитентов и заканчивая расчетными агентами, поставщиками данных и кастодианами, поэтому рост и разнообразие Криптo продуктов будут в значительной степени зависеть от их лидерства. Сотрудничество с Криптo в инфраструктурных требованиях этих продуктов будет иметь решающее значение для обеспечения успеха, что может привести к эффективному циклу рыночной эффективности.

Давайте рассмотрим роль, которую играют биржи.

Лидерами всплеска активности на Криптo ETP стали немецкая биржа Deutsche Boerse и швейцарская биржа SIX.

На бирже SIX теперь котируются 22 Криптo ETP от семи эмитентов, а недавно сообщили Рекордное количество сделок и оборот книги заказов. В начале января Bitcoin ETP на Deutsche Boerse сообщилиСредний дневной объем составил 57 млн евро, что выше 15,5 млн евро в предыдущем месяце и почти равно объему самого крупного ETF на бирже.

Готовность этих бирж сотрудничать с участниками Криптo и инвестировать в инфраструктуру, необходимую для листинга этих продуктов, вдохновила группу инновационных эмитентов ETP, стремящихся извлечь выгоду из растущего спроса на регулируемые предложения. Такие компании, как CoinShares, VanEck, 21Shares, FiCAS AG и WisdomTree, к настоящему времени успешно разместили Криптo ETP в Европе.

В США биржевые Криптo столкнулись с рядом нормативных препятствий, которые не позволили получить какие-либо одобрения. Тем не менее, появилась мощная альтернатива, подчеркивающая постоянно растущий спрос на регулируемые инвестиционные инструменты.

Криптo -трасты

Криптo — это тип фонда, которым обычно управляет профессиональная команда менеджеров. Аккредитованные инвесторы могут инвестировать в эти трасты, покупая акции на внебиржевом рынке, и по сравнению с публичными ETP существует меньше нормативных требований.

Лучшим примером является Grayscale Trust, который предлагает несколько фондов, привязанных к стоимости криптоактивов, акции которых можно приобрести на внебиржевом рынке. Grayscale (принадлежащий материнской компании CoinDesk Digital Currency Group) стал неукротимой силой на Криптo с миллиардами в AUM и годовой доходностью +200% <a href="https://grayscale.co/bitcoin-investment-trust/#market-performance">https:// Grayscale.co/bitcoin-investment-trust/#market-performance</a> . Grayscale лидирует в институциональном инвестировании в США благодаря своему регулируемому предложению Криптo и является лучшим на данный момент доказательством спроса на эти Рынки продуктов, которые пока недоступны на традиционных биржах.

Смотрите также:Bitcoin Trust от BlockFi нацелился на GBTC

Тем не менее, у внебиржевых трастов есть ряд недостатков по сравнению с традиционными биржевыми продуктами: Рынки ETP более ликвидны, что делает Истории более эффективным, инвесторы могут легко входить на Рынки или выходить с них, не блокируя средства на определенный период времени, а структура и правила ETP являются фиксированными, что обеспечивает инвестору дополнительный уровень безопасности.

В конечном итоге одобрение ETP в США станет серьезным вызовом для бизнес-модели фондов, подобных Grayscale. Инвесторы обычно предпочитают повышенную гибкость и эффективность, которые приходят с ETP, что позволяет традиционным биржам занять лидирующие позиции в ожидании одобрения регулирующих органов.

Индексы управляют ETP

Криптo , разработанные биржами и поставщиками данных за последние несколько лет, стимулировали рост и диверсификацию Криптo продуктов. Индексы предоставляют информацию о ценовой эффективности актива или корзины активов и могут быть использованы для создания ETP, фондов и деривативов.

НМЕКриптовалюта Индексы позволили запустить множество Bitcoin и Ethereum фьючерсные и опционные контракты. Открытый интерес к деривативным контрактам CME резко возрос в 2020 году, в какой-то момент превзойдя все остальные биржи Криптo . Огромный успех предложения Криптo CME является лучшим примером того, как традиционные биржи стимулируют принятие. Рынки деривативов CME повысили общую эффективность рынка, что привлекает больше инвесторов к участию, что способствует дальнейшей эффективности — добродетельный цикл.

Другие биржи и поставщики данных принимают к сведению:CBOE,Nasdaq,IHS Маркитс, и S&P Доу Джонс все они либо уже запустили, либо объявили о планах создания Криптo Индексы в 2021 году, которые в конечном итоге могут быть использованы в торгуемых Криптo продуктах.

Европа против США.

Мы видим четкое расхождение в регулируемых продуктах по обе стороны Атлантики. Европа гораздо более дружелюбна к ETP, в то время как США стали силой в регулируемых Криптo и индексах.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США решительно отвергла все предложения по Криптo ETP, отклонив заявки на биржевые фонды (тип ETP), поданные Bitwise, Wilshire Phoenix и VanEck. Европа заняла гораздо более дружественную позицию по отношению к ETP, но была заметно строже с деривативами, с недавним запретом на Криптo деривативы в Великобритании.

Смотрите также:S&P Dow Jones Индексы запустит Криптo индексы в 2021 году

В обоих регионах инновации процветают, когда это допускается регулированием.

В недавнемотчет Согласно исследованию Bitwise и ETF Trends о финансовых консультантах, 47% респондентов отметили, что одобрение Bitcoin ETF в США позволит им более уверенно распределять Криптo по клиентским портфелям, что является признаком того, что регулирование в настоящее время является ONE из главных препятствий на пути к принятию криптовалюты.

В заключение

Мы все еще находимся на самых ранних стадиях развития Криптовалюта финансовых продуктов, и нам еще предстоит преодолеть множество нормативных препятствий.

Тем не менее, мы знаем, что принятие ускоряется, а регуляторы и биржи, по крайней мере в некоторых странах, открыты для инноваций. Темпы подачи заявок на ETP значительно возросли за последний год, что указывает на то, что спрос растет, и компании стремятся заполнить этот пробел.

По мере того, как нормативно-правовая база становится более ясной, готовность традиционных бирж создавать инфраструктуру для поддержки торгуемых Криптo будет способствовать дальнейшей эффективности рынка. Однако сотрудничество с участниками Криптo будет иметь решающее значение для успеха этих инициатив.