Снижение баланса Федеральной резервной системы является медвежьим фактором для Bitcoin. Или нет?

Баланс Федеральной резервной системы США сокращается, но, несмотря на распространенное Мнение , это не обязательно плохая новость для Bitcoin.

По данным источника, баланс центрального банка сократился на 88 млрд долларов до 6,97 трлн долларов (-1,5%) за неделю, закончившуюся 8 июля, достигнув рекордного максимума в 7,16 трлн долларов в начале июня.Федеральный резервный банк Сент-Луиса. Это самое большое падение за последние 11 лет.

Падение является признаком того, что ФРС начинает сворачивать меры по повышению ликвидности, принятые за последние четыре месяца для противодействия экономическим последствиям коронавирусного кризиса. Некоторыеожидалиоткат вцены на Bitcoin как результат.

Это связано с тем, что ведущая Криптовалюта по рыночной стоимости недавно развила относительно сильную положительную корреляцию с индексом S&P 500. А индекс акций Уолл-стрит вырос более чем на 40% после спада в марте,в основном на спинерасширения баланса ФРС.

Читайте также:Корреляция цены биткоина с индексом S&P 500 достигла рекордных максимумов

Таким образом, сокращение баланса может предвещать откат акций и, возможно, Bitcoin.

Однако более детальное изучение баланса ФРС показывает, что сокращение было в первую очередь обусловлено падением спроса на экстренные меры по предоставлению ликвидности, что является признаком смягчения вызванного коронавирусом стресса в финансовой системе.

«Уменьшение использования экстренного финансирования — это здоровый знак», — сказал Ричард Розенблюм, соучредитель GSR. «Рынки , возможно, не смогут полностью встать на ноги, но они, по крайней мере, BIT дальше от режима чрезвычайной ситуации красного кода».

Сценарий Златовласки?

Примечательно, что долларовые своп-линии — взаимные соглашения между центральными банками о KEEP валюты коммерческим банкам — сократились более чем на 40 миллиардов долларов. как отметилЛин Олден, основатель Lyn Alden Investment Strategy.

ФРСоткрыл линии долларового свопас другими центральными банками после того, как крах коронавируса вызвал дефицит доллара на международных Рынки. Поэтому последнее снижение линий свопа по доллару можно считать хорошей новостью.

Между тем, остаток непогашенных соглашений об обратном выкупе, или РЕПО,скатился до нуляиз $61,2 млрд, увиденных на неделе, закончившейся 1 июля. РЕПО являются источником краткосрочного финансирования для коммерческих банков. ФРСначал вливать ликвидностьна рынке РЕПО в середине сентября 2019 года и активизировал усилия после рыночного кризиса в марте.

Таким образом, снижение объемов РЕПО до нуля свидетельствует о том, что вызванный коронавирусом стресс на Рынки финансирования существенно ослаб.

Однако ФРС продолжает вливать ликвидность в экономику США посредством покупки казначейских облигаций США более быстрыми темпами. Центральный банкнакопленные казначейства на сумму 18 миллиардов долларов за последнюю неделю, в результате чего общий объем вложений в BOND достиг нового максимума в 4,23 триллиона долларов.

В целом сокращение баланса ФРС и снижение линий РЕПО и свопов, по-видимому, указывают на сценарий Златовласки для акций, по крайней мере, с учетом продолжающегося кризиса, и вряд ли представляют угрозу для цены биткоина.

Криптовалюта все еще столкнется с более сильным давлением продаж, если акции снова рухнут на фоне неблагоприятных новостей о коронавирусе. Но рынок все еще демонстрирует устойчивость с умеренным падением, хотя в четверг в США было зарегистрировано 65 551 новых случаев коронавируса, что является новым дневным рекордом, согласно данным Университета Джона Хопкинса.

На момент публикации статьи фьючерсы, привязанные к индексу S&P 500, демонстрируют снижение на 0,33%, в то время как Bitcoin торгуется NEAR $9 170, столкнувшись с отказом от роста выше $9 400 в четверг.

Раскрытие информации: на момент написания статьи автор не владеет Криптовалюта активами.