Что анализ цепочки блоков говорит нам о Bitcoin

В этой статье автор CoinDesk Тим Свонсон анализирует последние данные блокчейна, пытаясь сделать новые выводы о том, как тратятся биткоины, почему они хранятся и что это может означать для растущего рынка.

Джон Рэтклифф — главный инженер в NVIDIA, у которого есть уникальное хобби: использование 3D-инструментов для визуализации аналитики блокчейна. За последние несколько месяцев он создал визуальные пособия для сообщества, отчасти для того, чтобы помочь показать тенденции и подчеркнуть неопределенность.

Например, ниже представлена круговая диаграмма UTXO (неизрасходованные выходы транзакций), более известные как биткойны, и их распределение по возрасту. То есть количество биткойнов на основе их последнего использования.

Вот егооригинальная диаграммас января:

Следующая диаграмма представляет собойобновлено версия на основе блокчейна Bitcoin по состоянию на 30 апреля.

Как вы можете видеть, самые старые монеты все еще не сдвинулись с места и не переместились в последующие месяцы по причинам, описанным в недавней статье (pdf).

Влияние инвесторов

Самая удивительная область роста — это период от трех до шести месяцев.

Хотя может быть множество причин, по которым это сейчас самый большой сегмент (например, потерянные, украденные токены, Goxcoins), время совпадает с ноябрьскимцена пузырь, который достиг пика в 1100 долларов за Bitcoin , с тех пор упал примерно до 450 долларов.

То есть, эти держатели могли и, скорее всего, покупали во время пика и просто находятся под водой. Если это так, то вместо того, чтобы обналичить и осознать убыток, они держат их и ждут (с надеждой), что цены снова Rally .

Некоторые читатели могут подумать, что двух точек данных недостаточно, чтобы сделать вывод. Например, как выглядело распределение блокчейна за последний год?

После обмена мыслями и теориями с Рэтклиффом он собрал очень интересную анимацию ежедневных изменений в распределении в зависимости от возраста, начиная с блока генезиса 3 января 2009 года по 14 мая (вотнеобработанные данные). Внимание, спойлер: в первый год ничего особенного не происходит.

В начале января 2014 года сегмент от трех до шести месяцев составлял всего 6,8% всех токенов.

Теперь это составляет более 3 миллионов UTXO, отчасти потому, что люди, вероятно, не хотят избавляться от своих активов из-за продолжающегося медвежьего рынка.

Однако активность, которая обычно ассоциируется с торговлей, происходит исключительно на левой стороне столбчатой ​​диаграммы, в течение недели или меньше, представляя примерно 10% всех добытых биткойнов. Но насколько она связана с дневными трейдерами, сайтами азартных игр (например, Satoshi Dice, PRIME Dice), денежными переводами или другой деятельностью, которую нельзя определить этим методом.

По мнению Рэтклиффа, «мы знаем, что такое ликвидные биткоины и где они находятся. И что интересно в The Graph , так это то, что он показывает разницу в ликвидности в разные периоды времени».

В настоящее время он работает над выпуском ряда других способов визуализации этого типа данных, начиная с генезисного блока (т. е. показывая каждый токен на каждом адресе в 3D). Кроме того, у него есть еще одинболее короткий клипс 9 марта 2013 года по 12 мая 2014 года.

Осторожные выводы

Тем не менее, он говорит, что на основании этого нельзя делать окончательных выводов.

Например, если Боб перемещает 100 000 биткойнов, внешние наблюдатели не знают, что делал Боб (перемещение кошелька как это сделала Bitstamp в ноябре, ведя реальную торговлю, делая ставки и ETC.).

По мнению Рэтклиффа, его подход имеет ONE ключевое отличие: если у Боба есть Bitcoin -адрес и он тратит ONE Bitcoin (UTXO), наблюдатели будут рассматривать это событие так, как будто Боб перевел всего ONE Bitcoin — Рэтклифф отмечает возраст как возраст последней транзакции траты.

Это доказывает, что Боб все еще контролирует этот адрес (адрес, который представляет входы и выходы) - этот адрес не мертв, что является тонким различием.

По его мнению, вы можете видеть X% биткоинов, которые ликвидны (движутся еженедельно), X% «сохраняются» и X% (или в данном случае 30%), которые могут исчезнуть навсегда. Неясно, может ли кто-то вроде Сатоши Накамото (которыйпредполагаемыйконтролировать примерно 1 миллион биткойнов) по-прежнему контролирует ключи или насколько большую неопределенность на рынке это создаст.

Для дополнительного анализа я связался с Джонатаном Левиным, соучредителемМонетриказа его идеи по этому инструменту и подходу. Он объясняет:

«Подводное объяснение для периода от трех до шести месяцев правдоподобно, но проблема с методом заключается в том, что эта мера очень восприимчива к изменениям на биржах, и поэтому делать выводы о поведении отдельных лиц сложно. Если Bitstamp не провела еще одну ONE с прошлого года, это, вероятно, отобразилось бы в разделе от трех до шести месяцев.





Мне также интересны падения за ONE и ONE . Похоже, что сейчас по цепочке блоков перемещается меньше биткоинов, чем в январе. Мы также увидели, что объемы на биржах упали с декабрьских уровней, что может объяснить часть этого падения».

Альтернативные подходы к анализу

Эта фотография также гуляет по социальным сетям ина CoinDesk:

Оригиналисточник представляет собой инфографику Технологии обзора.

Однако в источнике данных упоминается Сара Мейкледжон, автор ONE из лучших статей в этой области «Пригоршня биткоинов» (pdf). Я связался с ней, и она сказала, что данные, о которых идет речь, взяты из рисунка 3 в той же статье.

Однако вероятным объяснением инфографики является то, что майнинговые пулы и фермы обычно вынуждены продавать свои биткоины, чтобы покрыть свои эксплуатационные расходы, что затрудняет разделение фактической торговли и майнинговой деятельности.

Графика, вероятно, визуализирует конкурентоспособность и профессионализацию отрасли.

Практически все майнеры должны потратить свои токены в течение месяца после их майнинга. Это не является реальной экономической деятельностью для экосистемы, поскольку почти все эти средства конвертируются в иностранную валюту (фиатную валюту) и затем выплачиваются коммунальной или аппаратной компании, это не улучшает протокол или его удобство использования.

Еще одним отображением сетевой активности являются эти две диаграммы:

На диаграмме выше показан объем транзакций в сети за последний год.исключая100 самых популярных адресов (например, сайты азартных игр).

На диаграмме выше показаноBitcoin дни уничтожены(BDD), который по сути измеряет старые движущиеся монеты.

В принципе, чем старше и больше сумма, тем большеточка воздействия(как это называют статистики). Эти две диаграммы показывают, что в цепочке очень мало новых движений.

ONE из причин, по которой это стоит упомянуть, заключается в том, что в начале 2014 года было около 20 000 – 30 000 торговцев, которые принимали биткойны к оплате. К концу первого квартала примерно 60 000 торговцевприняли биткоины. Однако соответствующий рост в сети был очень незначительным.

Вместо этого, большая часть роста находится на периферии, в trust-me бункерах. Случайные всплески являются выбросами, связанными с биржами, перемещающими кошельки из ONE кошелька в другой (как это сделали Bitstamp и Mt. Gox якобы делал).

Джонатан Левин сказал по поводу BDD:

«Похоже, что помимо больших всплесков, которые являются «мерами безопасности», относительно немного биткоинов активно торгуются и перемещаются по блокчейну. Оценка этого объема предложения основана на круговых диаграммах. Я бы дал оценку этого активного предложения биткоинов, взяв за основу показатель за шесть месяцев».

Аналитика и криминалистика блокчейна — это молодая, но захватывающая область исследований, которая прольет свет на то, какая реальная деятельность происходит в публичных реестрах. И такие первопроходцы, как Джон Рэтклифф, Джонатан Левин и Сара Мейкледжон, — это личности, за которыми стоит KEEP .

Визуализация изображениячерез Shutterstock