Первый венчурный фонд Pantera Capital показал себя довольно хорошо. Второй фонд? Не очень

Pantera Capital — Криптовалюта инвестиционная компания, известная своими блокбастерами Bitcoinдоходность, была положительной при инвестировании в стартапы, хотя доходность была ниже или приближалась к другим типам инвесторов в акционерный капитал.

Венчурные фонды Pantera Capital, привлеченные в августе 2013 и августе 2014 года, принесли доходность 46,5% и 15,9% с момента их создания по сентябрь 2019 года соответственно, согласно данным компании, полученным CoinDesk. Доходность ниже доходности индексных фондов, в которые может вкладываться большинство розничных инвесторов, и выше доходности венчурных фондов, ограниченных небольшими пулами аккредитованных инвесторов.

Например, по состоянию на сентябрь 2019 года индекс S&P 500 принес, с поправкой на инфляцию, 62,6% прибыли по сравнению с первым венчурным фондом Pantera и 40,8% по сравнению со вторым венчурным фондом Pantera. Фонды США, включенные в индекс венчурного капитала Cambridge Associates 2019 года, в среднем принесли 12,08% прибыли по пятилетней шкале и 14,55% по десятилетней шкале.

Почему падение?

Пол Верадиттакит, венчурный партнер Pantera Capital, объяснил резкий разрыв в результатах разной направленностью и размером фондов. Доходность близкородственных фондов снизилась, поскольку второй фонд увеличил инвестиции в 36 компаний и продолжает увеличивать их число, в различные компании, создающие в основном дополнительные Криптовалюта продукты — более чем четырехкратный рост по сравнению с восемью компаниями первого фонда, посвященными Криптовалюта услугам, обслуживающим самые необходимые потребности.

В то время как первый венчурный фонд Pantera инвестировал в разработчиков цифровых активов, таких как Ripple Labs, а также в базовые биржи и платежные процессоры, такие как Bitstamp, Xapo, Circle и Ripio (ранее известный как BitPagos), второй венчурный фонд инвестировал в биржи с периферийными финансовыми инструментами, такие как платформа Криптовалюта фьючерсов ErisX, разрозненные Криптовалюта платформы, включая Shapeshift, Abra, Brave, Civic, Starkware, BitOasis и BitPesa, и даже в еще одного управляющего Криптовалюта фондом Polychain Capital.

Читать дальше: Криптo хедж-фонды Pantera теряют двузначные цифры, Bitcoin -фонд вырос на 10 000% к настоящему моменту

Информация о третьем венчурном фонде Pantera Capital, которыйсобрали 164,7 млн долларов по состоянию на август, чуть ниже потолка в $175 млн, запрашиваемого с 2018 года. Но если стратегия и объем являются каким-либо показателем, третий венчурный фонд Pantera отразил подход второго фонда, вложив больше денег в ErisX, Starkware и по крайней мере 16 компаний, находящихся в зачаточном состоянии. Среди этих новых стартапов — The Block, сайт по исследованию Криптовалюта ; и Bakkt, биржа фьючерсов на Bitcoin , связанная с корпорацией Нью-Йоркской фондовой биржи.

В целом активы Pantera Capital были оценены более чем в 448 миллионов долларов.финансовые документыв этом году, покрывая $249,3 млн в венчурных фондах. Венчурные фонды принимают от инвесторов суммы от $50 000 до $100 000 и тратят около $1–3 млн на 10–20% акций в посевных инвестициях. Для венчурных инвестиций серии A Pantera Capital выделяет где-то от $3 до $8 млн на 3–15% акций в компаниях.

Попадания и промахи

Выходы — слияния, поглощения и листинги на публичных фондовых биржах — это то, как венчурные фонды получают прибыль, положительную или отрицательную, от своих инвестиций, в зависимости от финансовых показателей компании и сроков инвестирования. Семилетняя Криптовалюта инвестиционная фирма провела 14 выходов, заработав $66 млн на $16 млн капитала, инвестированного в ее венчурные компании, согласно данным фирмы, датированным этим месяцем год назад.

Хотя компании, которые не выходят, не учитываются в реализованной прибыли, они все равно вносят вклад в стоимость венчурного фонда. Все компании, рассмотренные к сентябрю прошлого года, Pantera Capital увеличила стоимость капитала в первом венчурном фонде с $12 млн до $92 млн, во втором венчурном фонде с $26 млн до $41 млн.

Читать дальше: Криптo фонды Pantera сообщают о 100%-ной доходности на фоне помешательства на DeFi

Согласно венчурным данным, в первом фонде Pantera Capital в 2018 году изъяла 50,5 млн долларов из инвестиций в размере 9,2 млн долларов и 6% акций Bitstamp, когда80% Bitcoin продано на бирже бельгийской инвестиционной холдинговой компании NXMH. Pantera Capital также может получить 22,3 млн долларов от оставшихся 20% акций Bitstamp, если они будут куплены, что делает их ONE из самых прибыльных инвестиций фонда.

Менее примечательный, чем выход Bitstamp, второй венчурный фонд Pantera привлек ONE из своих примечательных выходов в Korbit — 6 миллионов долларов из инвестиций в размере 603 205 долларов — когда корейская цифровая валютная биржа была приобретенныйв 2017 году корейским разработчиком игр NXC Corp.

В отличие от второго фонда, первый венчурный фонд Pantera не имел ни одной компании, которая бы обанкротилась или закрылась без выкупа. По крайней мере два Криптовалюта приложения, поддерживаемых вторым фондом, закрылись, что привело к снижению его стоимости: Basis, монета с финансированием в 133 миллиона долларов, которая планировала подкрепить себя фиатной валютой, и TruStory, краудсорсинговый сайт проверки фактов криптовалютного предложения, собравший 3,3 миллиона долларов.

Выходы с неизвестным возвратом

Пять других приобретений также способствовали венчурным доходам Pantera, но данные не уточняют, сколько денег они принесли, если вообще принесли. В первый фонд был приобретен рекламный сайт Earn.com. Во второй фонд вошли эмитент security-токенов Harbor, торговая платформа Paradex и трекер портфеля виртуальных валют Blockfolio. Третий фонд снова инвестировал в Blockfolio и брокерскую компанию цифровых валют Tagomi.

Известно, что два из приобретений, Harbor и Earn.com, были проданы примерно за $38 млн и $121 млн, которые они собрали, или ниже, что говорит о том, что некоторые инвесторы могли потерять деньги или списать их. Многие инвесторы поддерживали Earn.com, когда он был производителем чипов для майнинга Bitcoin , 21 Inc., бизнес-модель и название которого впоследствии были отменены и переименованы. Виртуальная валютная биржа Coinbase в 2018 году приобрела Earn.com примерно за 100 миллионов долларов, а в 2019 году Harbor был продан Криптовалюта хранителю BitGo примерно за 38 миллионов долларов.

Читать дальше: Coinbase ведет переговоры о покупке Bitcoin стартапа Earn.com

С другой стороны, Blockfolio продавался со значительной премией для некоторых инвесторов из $17 миллионов, которые он привлек, и приобретение Paradex было выгодным для большинства, если не для всех инвесторов, согласно данным инвесторов из других источников, с которыми ознакомился CoinDesk. Coinbase купил Парадексв 2018 году было выделено больше, чем только начальное финансирование, и он добавилТагоми в мае примерно за $150 млн. Рынок торговли деривативами Криптовалюта FTX Exchange приобрел Blockfolio примерно за $150 млн в сентябре.