Volume de negociação de Bitcoin se concentra nas maiores bolsas

A grande maioria do volume de negociação de Bitcoin tem sido tradicionalmente administrada por um número relativamente pequeno de bolsas.

No entanto, os dados mais recentes indicam que o volume se concentrou ainda mais, pois as bolsas menores estão sendo deixadas de lado, deixando-as com uma participação muito menor do volume total de bitcoins negociados do que há apenas alguns meses.

Monopólio perdido

Antes do início de seu declínio em meados de 2013, a Mt. Gox tinha o que equivalia a um monopólio efetivo sobre o volume de negociação de Bitcoin , muitas vezes comandando mais de 80-90% do volume total denominado em dólares americanos.

No entanto, à medida que os problemas da Mt. Gox aumentavam, o setor de câmbio de Bitcoin assumiu uma aparência mais oligopolista.

Exchanges como Bistamp e BTC-e começaram a subir, eventualmente se juntando à Mt. Gox no topo da tabela de classificação de volume. Cada uma dessas exchanges – as 'Big Three' – foi responsável por aproximadamente 30% cada do volume total de negociação de Bitcoin em US$ NEAR do final de 2013 (veja a Tabela 1).

Tabela 1: Top 3 Bitcoin Exchange EUA$Participação de mercado em volume, final de 2013

Data

Bitstamp

Monte Gox

BTC-e

25 de novembro

31%

34%

25%

26 de novembro

29%

29%

32%

27-nov

28%

32%

34%

28 de novembro

29%

44%

24%

29-nov

28%

31%

35%

30 de novembro

25%

39%

30%

1-Dez

30%

37%

28%

2-Dez

33%

35%

27%

3-Dez

25%

39%

30%

4 de dezembro

30%

30%

34%

5 de dezembro

28%

38%

28%

6 de dezembro

30%

34%

32%

7 de dezembro

25%

29%

41%

8 de dezembro

24%

30%

39%

9 de dezembro

34%

24%

32%

10-Dez

30%

29%

31%

11-Dez

35%

24%

31%

12-Dez

32%

30%

28%

13-Dez

27%

30%

33%

14-Dez

25%

36%

25%

15-Dez

26%

32%

29%

16-Dez

32%

24%

38%

17-Dez

31%

27%

35%

18-Dez

34%

24%

38%

19-Dez

31%

27%

36%

20-Dez

34%

24%

34%

21-Dez

27%

22%

41%

22-Dez

28%

23%

36%

23-Dez

30%

29%

33%

24-Dez

30%

29%

33%

25-Dez

33%

22%

34%

26-Dez

31%

26%

33%

Média do período

30%

30%

33%

Fontes: CoinDesk, BitcoinAverage.

Pequeno mas significativo

Entretanto, mesmo com um pequeno grupo de bolsas dominando a fatia total de negociações, tradicionalmente havia uma quantidade não insignificante de negociações ocorrendo nas outras bolsas menores.

Por exemplo, de setembro até o início de outubro de 2013, bolsas como a CampBX e outras bolsas menores se combinaram para lidar com milhares de negociações de Bitcoin por dia, frequentemente representando mais de 10% do volume total de bitcoins negociados em um determinado dia (veja o Gráfico 1).

Gráfico 1: Total dos EUA$ Participação do volume de Bitcoin em pequenas bolsas (exclui Mt. Gox, Bitstamp, BTC-e e Bitfinex), de setembro a início de outubro de 2013

Fontes: CoinDesk, BitcoinAverage, BitcoinCharts.

No entanto, 6 de outubro de 2013 foi o último dia em que as bolsas menores processaram coletivamente 10% do volume total de Bitcoin em US$.

Desde outubro, a participação relativa de mercado das bolsas não pertencentes às Três Grandes começou a despencar e permaneceu baixa, agora com média de apenas 0,9% do volume diário total de Bitcoin em dólares americanos de 10 de fevereiro a 10 de março de 2014 (ver Gráfico 2).

Gráfico 2: EUA$ Participação total do mercado de volume de todas as bolsas de Bitcoin , excluindo Mt. Gox, Bitstamp, BTC-e e Bitfinex, 10 de fevereiro – 10 de março de 2014

Fontes: CoinDesk, BitcoinAverage, BitcoinCharts.

De fato, em apenas dois dias no mês passado o volume de dólares americanos negociado fora das Três Grandes excedeu 2% do volume total negociado em todas as bolsas.

(Observação: o pico no gráfico acima em 6 de março foi motivado por um volume total de BTC relativamente baixo naquele dia, juntamente com um pico de um dia no volume de câmbio na itBit.)

E enquanto 1.000-2.000 dias de volume coletivo de BTC eram a norma para bolsas menores no outono de 2013, em apenas nove dias no último mês vimos mais de 1.000 dias de volume coletivo de BTC para bolsas menores.

A grande sacudida do Bitcoin começou?

Dada a importância que os traders dão à liquidez, juntamente com o tamanho total relativamente pequeno dos volumes de negociação de Bitcoin em comparação a outros Mercados de valores mobiliários, não é de se surpreender que o volume de negociação de Bitcoin esteja se concentrando ainda mais nas maiores bolsas.

O que não está tão claro é se o declínio e a falência final da Mt. Gox também levaram os traders de Bitcoin a concentrar as negociações em menos bolsas maiores.

Não obstante, um dos temas expressos no documento recentemente emitido Estado do Bitcoin 2014 O relatório esperava que começássemos a ver alguma racionalização e consolidação neste ano em certos setores da economia do Bitcoin , assim como estamos testemunhando agora no setor de câmbio.

Negociaçãoimagem via Shutterstock