이더리움의 디파이 미래는 L2에 있을까? 유동성과 혁신이 가능성을 시사하다

이더리움은 역설적인 상황에 직면해 있습니다. 이더가 8월 말 사상 최고가를 기록한 반면, 이더리움의 레이어-1(L1)에서의 탈중앙화 금융(DeFi) 활동은 2021년 말 최고점과 비교할 때 다소 침체된 모습입니다. 수수료 메인넷에서 수집됨 8월 거래액은 단 4,400만 달러로, 전월 대비 44% 감소했습니다.

한편, Arbitrum과 Base와 같은 레이어 2(L2) 네트워크는 각각 200억 달러와 150억 달러로 급성장하고 있습니다 총 예치 가치 (총 고정 가치, TVL) 각각.

이러한 분기점은 중요한 질문을 제기합니다: L2가 이더리움의 디파이 활동을 잠식하고 있는 것인가, 아니면 생태계가 다중 레이어 금융 구조로 진화하고 있는 것인가?

레이어 2 아비트럼의 개발사인 오프체인 랩스의 최고 전략 책임자(AJ Warner)는 이 지표들이 단순히 레이어 2 디파이가 레이어 1을 조금씩 잠식하는 것 이상의 더 미묘한 양상을 보이고 있다고 주장합니다.

CoinDesk와의 인터뷰에서 워너는 TVL에만 집중하는 것은 본질을 놓치는 것이라며, 이더리움이 점점 더 암호화폐의 '글로벌 결제 레이어'로 기능하고 있으며, 이는 고액 발행 및 기관 활동의 기반이 되고 있다고 말했다. 프랭클린 템플턴의 토큰화된 펀드 또는 BlackRock의 BUIDL 제품이 Ethereum L1에서 직접 출시되는 활동 — 이는 DeFi 지표에 완전히 반영되지 않지만 이더리움이 암호화폐 금융의 기반임을 강조합니다.

이더리움은 레이어 1 블록체인으로서 안전하지만 상대적으로 느리고 비용이 높은 기본 네트워크입니다. 레이어 2는 그 위에 구축된 확장 네트워크로서, 거래를 더 빠르고 저렴한 비용으로 처리한 후 궁극적으로 보안을 위해 이더리움으로 다시 정산되도록 설계되었습니다. 이러한 이유로 레이어 2는 트레이더와 개발자 모두에게 매우 매력적으로 다가왔습니다. 디파이 프로토콜에 예치된 암호화폐의 양을 나타내는 TVL과 같은 지표는 이러한 변화를 보여주며, 낮은 수수료와 빠른 확인으로 인해 일상적인 디파이가 훨씬 더 실용적으로 변하면서 활동이 레이어 2로 이동하고 있음을 강조합니다.

워너는 이더리움이 생태계 내에서 전통 금융의 전신환과 같다고 비유했습니다. 신뢰할 수 있고, 안전하며 대규모 결제에 사용된다는 점에서 그렇습니다. 그러나 일상적인 거래는 암호화폐의 벤모스와 페이팔과 같은 L2로 이동하고 있습니다.

“이더리움은 모든 활동이 한 곳에서 이루어지는 단일 블록체인이 될 수 없었다”고 워너는 코인데스크에 말했다. 대신 이더리움은 보안을 기반으로 하면서 롤업이 더 빠르고 저렴하며 다양한 애플리케이션을 실행할 수 있도록 설계되었다.

지난 몇 년간 폭발적으로 성장한 레이어 2는 이더리움에 비해 빠르고 저렴한 대안으로 인식되면서, 메인넷에서 원활하게 작동하지 않는 다양한 종류의 디파이(DeFi)를 가능하게 한다. 거래소 간 가격 차이를 이용한 차익거래나 무기한 선물 거래와 같은 빠른 속도의 트레이딩 전략은 이더리움의 느린 12초 블록에서는 원활하지 않다. 하지만 거래가 1초 이내에 완료되는 아비트럼(Arbitrum)에서는 동일한 전략들이 가능해진다고 워너가 설명했다. 이는 이더리움이 지난 한 달간 5천만 건 미만의 거래를 기록한 반면, 베이스(Base)는 3억 2천 8백만 건, 아비트럼은 7천 7백만 건의 거래를 기록한 것에서 명확히 드러난다, L2Beat에 따르면.

빌더들은 또한 L2를 이상적인 테스트 환경으로 보고 있습니다. Messari의 연구 분석가인 Alice Hou는 와 같은 혁신을 지적했습니다.Uniswap V4의 훅, 맞춤형 기능들은 주류 시장에 진입하기 전에 L2에서 훨씬 저렴하게 반복 개발할 수 있습니다. 개발자들에게 더 빠른 확정과 낮은 비용은 단순한 편의성을 넘어, 가능성을 확장시키는 요소입니다.

“L2는 이러한 혁신을 테스트할 수 있는 자연스러운 실험 무대를 제공하며, 한 번의 훅이 폭발적인 인기를 얻으면 L1에서는 불가능했던 방식으로 DeFi에 참여하는 새로운 유형의 사용자를 끌어들일 수 있습니다,”라고 Hou는 말했습니다.

그러나 이번 변화는 단지 기술적인 측면에 국한되지 않습니다. 유동성 공급자들은 인센티브에 반응하고 있습니다. Hou는 데이터에 따르면 소규모 유동성 공급자들이 수익 인센티브와 낮은 슬리피지가 수익률을 증대시키는 L2를 점점 더 선호한다고 밝혔습니다. 반면 대규모 유동성 공급자들은 여전히 이더리움에 집중하며 더 큰 수익보다 보안성과 유동성의 깊이를 우선시하고 있습니다.

흥미롭게도, L2가 더 많은 활동을 포착하고 있는 반면, Aave와 Uniswap과 같은 대표적인 디파이 프로토콜은 여전히 메인넷에 크게 의존하고 있습니다. Aave는 일관되게 약 를 유지해 왔습니다 이더리움에서 TVL의 90%를 차지합니다. 그러나 유니스왑(Uniswap)에서는 점진적인 변화가 진행되고 있습니다 L2 활동.

L2 채택을 가속화하는 또 다른 요인은 사용자 경험입니다. Hou는 지갑, 브릿지 및 법정화폐 온램프가 신입 사용자들을 점점 더 직접적으로 L2로 유도하고 있다고 말했습니다. 궁극적으로 데이터는 L1과 L2 간의 논쟁이 제로섬이 아님을 시사합니다.

2025년 9월 기준, 약 3분의 1에 해당하는 L2 TVL이 여전히 이더리움에서 브리징되어 도착, 나머지 3분의 1은 본래 발행되며, 나머지는 외부 브리지를 통해 전달됩니다.

“이 조합은 이더리움이 여전히 주요 유동성 원천인 동시에, L2들이 자체 네이티브 생태계를 발전시키고 크로스체인 자산을 유치하고 있음을 보여준다”고 후가 말했다.

이더리움은 기본 레이어로서 글로벌 금융의 안전한 정산 엔진으로 자리매김하고 있으며, 아비트럼(Arbitrum)과 베이스(Base)와 같은 롤업들이 빠르고 저렴하며 창의적인 디파이(DeFi) 애플리케이션을 위한 실행 레이어로 부상하고 있습니다.

“제가 하는 대부분의 결제는 Zelle이나 PayPal 같은 것을 이용합니다… 하지만 집을 샀을 때는 전신 송금을 사용했습니다. 이는 이더리움 레이어 1과 레이어 2 간에 일어나고 있는 상황과 어느 정도 유사합니다,”라고 Offchain Labs의 워너가 말했습니다.

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