채굴자 항복은 역행 신호로, 비트코인의 모멘텀 재개를 시사한다고 VanEck이 밝혔습니다

비트코인BTC$65,757.89 채굴 활동의 감소는 종종 네트워크 스트레스의 신호로 해석되며, 이는 채굴자 수익성 약화, 해시레이트 감소 및 채굴 운영의 경제적 지속 가능성에 대한 우려를 반영합니다. 이는 일반적으로 비트코인 가격에 부정적인 영향으로 간주됩니다.

디지털 자산 투자 회사 VanEck, 그러나 해시레이트 감소 기간 — 비트코인 네트워크를 보호하고 거래를 처리하기 위해 채굴자들이 사용하는 총 연산력 — 은 역사적으로 역발상 지표로 작용해, 구조적 약점의 신호라기보다는 가격 모멘텀 개선을 나타내왔다고 주장한다.

이러한 동향은 비트코인이 10월 사상 최고치에서 36% 하락한 후 약 87,000달러에서 거래되는 가운데 나타나고 있습니다.

지난 30일 동안, 비트코인 네트워크 해시레이트 기록 2024년 4월 이후 가장 가파른 하락세를 기록했으며, 채굴자들은 약화된 BTC 가격으로 인해 수익 마진이 압박을 받았다 그 달의 "반감기," 대략 4년마다 블록 보상을 50%씩 감소시키는 이벤트로, 새로운 비트코인 발행을 줄입니다.

VanEck은 비트코인 가격 하락 시 해시레이트 감소가 채굴자의 항복을 반영하며, 비효율적이거나 과도하게 레버리지를 사용한 운영자들이 가동을 중단하거나 비트코인을 매도함으로써 매도 측 스팟 압력에 기여한다고 지적했다.

실제로 해시레이트 감소는 가격 하락에 비해 지연되는 경향이 있습니다. VanEck에 따르면, 이러한 시기는 역사적으로 시장이 주기적 저점에 더 가깝게 위치하도록 합니다. 고비용 채굴자들이 시장에서 퇴출되면서 난이도 조정이 하락하게 되고, 이는 비트코인 채굴을 보다 용이하게 하여 블록 생산이 일정한 속도로 유지되도록 합니다. 그 결과 개선된 채굴자 수익성은 강제 매도를 완화하는 역할을 합니다.

현재 가격 조정은 선택적으로 나타나고 있으며, VanEck은 폐쇄가 비용이 더 높거나 지정학적으로 노출된 운영에 집중되어 있다고 언급했습니다.

VanEck은 90일 해시레이트 성장이 음수일 때 비트코인이 180일 이후 수익률에서 77%의 확률로 긍정적인 결과를 보였다는 사실을 발견했으며, 이는 해시레이트가 상승하는 기간보다 향후 6개월간 가격 성과가 평균보다 높다는 것을 의미합니다.

해당 업체는 해시레이트가 지속적으로 조정되는 시기에 비트코인을 매수하는 것이 180일 선도 수익률을 약 2,400 베이시스 포인트 개선시켰다고 추정했으며, 이를 통해 채굴자의 손실 확산이 비트코인에서 더 견고한 반대매매 신호 중 하나임을 강화시켰다.