전략의 STRD 신용 스프레드는 비트코인이 부진한 가운데 지난 한 달 동안 타이트해졌습니다

스트래티지(MSTR)의 주니어 우선주 스트라이드 (STRD)는 지난주 말 신용 스프레드가 더욱 축소되었으며, 이는 해당 회사의 최고 수익률 우선주에 대한 강한 수요를 시사할 수 있습니다.

STRD 수익률과 미국 10년 만기 국채 수익률 간의 스프레드는 12월 12일 기준으로 8.12%의 새로운 최저치로 하락했다고 가 전했다.데이터 기업을 위한 비트코인 관련 수익률 차이(비트코인이 86,000달러 아래로 하락하면서 월요일에 스프레드는 다시 9%에 가깝게 확대됨).

신용 스프레드는 투자자가 미국 10년 만기 국채와 같은 저위험 벤치마크 대신 채권이나 우선주와 같은 더 높은 위험의 증권을 보유하기 위해 요구하는 추가 수익률을 의미합니다.

이번 STRD의 최신 지표는 11월 중순 이후 지속되어 온 완만한 하락세를 이어갔습니다. STRD와 국채 간 스프레드 축소는 일반적으로 투자자 수요가 강해지고 신용 등급에 대한 인식이 개선되고 있음을 나타낼 수 있습니다.

투자자들은 Strategy의 재무 상태와 비트코인 중심의 비즈니스 모델을 재평가하고 있으며, STRD를 이전보다 더 안정적으로 인식하여 국채 대비 더 낮은 프리미엄을 요구하고 있는 것으로 보입니다.

또한, 12월 초에 Strategy는 우선주 신용 등급을 강화하였습니다.설립 21개월 이상의 배당금을 커버하는 14억 4천만 달러 규모의 준비금을 보유하고 있으며, 우선주를 지원하는 대차대조표 담보를 증가시키는 비트코인 축적을 지속하고 있습니다.

STRD의 실질 수익률이 주목받는 이유

STRD와 Strategy의 상위 우선주 상품 간 수익률 격차가 에서 다시 부각되었습니다시장 논평. 현재 가격 기준으로 STRD는 유사한 명시적 배당률을 가진 또 다른 우선주 시리즈인 STRF에 비해 약 320베이시스 포인트의 수익률 프리미엄을 제공합니다.

코인데스크 보도했다 10월 20일, 마이클 세일러는 당시 더 하위 등급 상품의 배당금 미지급 가능성에 대한 우려를 STRD의 배당금을 지급하지 않는 것은 현실적인 선택지가 아니라고 보고 일축했다.

스트래티지의 비상임 회장은 두 금융상품 간의 금리 차이는 기본적 요인보다는 자본 구조 위치에 따른 신용 스프레드에 기인한다고 주장했다. 스트래티지는 6개월 전에 STRD를 도입했다더 광범위한 노력의 일환으로비트코인 중심의 대차대조표와 연계된 고위험 투자 상품부터 상대적으로 보수적인 수익형 상품에 이르기까지 구조화된 수익 곡선을 구축하기 위해.

역사적 맥락에서 돋보이는 STRD 발행 기록

전략 월요일 아침 자금을 조달했다고 공개했다 12월 14일 종료된 주간 동안 시장가격 프로그램을 통해 약 100만 주의 STRD 주식을 매도하여 8,220만 달러를 조달했습니다. 이 기간 동안 주니어 우선주는 우선주 발행의 대부분을 차지했으며, STRF는 1,630만 달러를 기여했고, STRK의 발행은 미미했으며 STRC 판매는 없었습니다.

크립토 애널리스트 크리스 밀라스가 3월 17일부터 스트라티지의 공개 공시를 기반으로 집계한 주간 ATM 발행 데이터에 따르면, 이번 최신 STRD 발행은 회사의 우선주 발행 중 단일 주간 최대 수익을 기록했습니다. 아래 차트는 STRF, STRK, STRD, STRC 간 발행이 시간에 따라 순환되어 왔으나, 최근 몇 주 동안 STRD가 주도하며 회사의 최고 수익률 주니어 우선주로의 뚜렷한 전환을 보여주고 있음을 나타냅니다.