마이클 세일러, STRF 및 STRD 우선주 공모 간 수익률 격차 강조

전략 집행 의장 마이클 세일러은(는) 에서 말했다최근 팟캐스트 그의 선호하는 영구 주식, STRD, 는 와 달리 주니어 증권으로 거래되기 때문에 투자자들에게 간과되고 있습니다STRF, 이는 상위 채권으로 분류되는 금융 상품입니다.

사일러는 STRD의 하위 지위로 인해 더 높은 잠재 수익에도 불구하고 관심을 덜 받았다고 밝혔습니다.

자본 스택에서 선순위 증권은 가장 먼저 지급되며 일반적으로 낮은 위험과 낮은 수익률을 갖습니다. 후순위 증권은 선순위 증권 이후에 지급되며 더 높은 위험을 수반하지만 이에 상응하는 더 높은 잠재 수익을 제공합니다.

STRF는 선순위 증권으로서 벌칙 조항에 의해 보호되고 지급 우선순위가 높아 수익을 추구하지만 지급 안정성을 우선시하는 위험 회피 투자자에게 매력적입니다. 현재 액면가 대비 $109로 거래되고 있으며, 9.1%의 유효 수익률을 제공해 누적 수익률은 29%에 달합니다.

STRD는 후순위 버전으로서 낮은 지급 우선순위와 더 큰 위험을 보상하기 위해 더 높은 배당금과 수익률을 제공합니다. STRD는 누적되지 않는 후순위 증권으로 배당금이 지급되지 않을 경우 회사에 벌칙 조항이 적용됩니다. 현재 액면가 이하인 $78에 거래되고 있으며, 누적 수익률은 -7%이지만 정크 본드와 유사한 12.7%의 높은 유효 수익률을 기록하고 있습니다.

두 금융 상품은 구조적으로 유사하며, 주요 차이점은 위험-수익 프로필에 있습니다: STRF는 더 안전한 수익률을 제공하는 반면, STRD는 더 높은 수익률을 제공하지만 더 많은 위험을 감수해야 합니다.

세일러는 투자자들이 350베이시스 포인트 이상 높은 수익을 얻을 수 있음에도 불구하고 STRD보다 STRF를 선호하는 이유에 의문을 제기했다. 그는 이 두 상품 간 상위 등급과 하위 등급 분류로 인해 신용 스프레드가 형성되고 있음을 강조했다.

MSTR가 주니어 주식에 대해 배당금을 지급할 의무는 없지만, 세일러는 미지급 우려를 일축했다. 그는 MSTR가 배당금을 계속 지급할 것이라고 언급했는데, 이를 이행하지 않을 경우 STRD의 가격에 심각한 타격을 줄 것이기 때문이다. 또한 회사의 목표는 추가 비트코인 매입 자본 조달을 위해 이 증권을 판매하는 것이기에 STRD 디폴트는 현실적인 선택지가 아니라고 밝혔다.

또한, 세일러가 발표했다 일요일 X를 통해 MSTR가 비트코인을 추가 매입했다고 밝혔으며, 회사 주가는 올해 들어 4% 하락한 289.87달러로 계속 부진한 반면, 비트코인은 같은 기간 동안 10% 상승했습니다. 현재 전략적 보유량은 640,250 BTC입니다.