비트코인, 인플레이션 헤지 아닌 ‘유동성 지표’로 빛나다 – NYDIG 발표

비트코인BTC$66,382.19은 오랫동안 “디지털 금”으로 불려왔으며, 귀금속과 마찬가지로 인플레이션에 대한 헤지 수단으로 자주 언급되어 왔습니다. 그러나 NYDIG의 새로운 데이터는 이러한 서사가 견고하지 않음을 시사합니다.

NYDIG의 글로벌 연구 책임자인 Greg Cipolaro는 주간 요약에서 인플레이션이 비트코인 ​​가격을 움직이는 신뢰할 수 있는 요인이 아니라고 밝혔습니다. 월별 상관관계 데이터는 비트코인과 인플레이션 간의 관계가 일관성이 없고 약함을 보여줍니다.

“우리는 커뮤니티가 비트코인을 인플레이션 헤지 수단으로 홍보하는 것을 선호한다는 것을 알고 있지만, 안타깝게도 이 데이터는 그 주장을 강하게 뒷받침하지 않습니다,”라고 치폴라로는 썼다. “인플레이션 지표와의 상관관계는 일관되지도 않고 매우 높지도 않습니다.”

전통적인 인플레이션 헤지 수단인 금은 그다지 나은 성과를 보이지 못하고 있다. 금과 인플레이션 간의 상관관계는 종종 부정적이었다기간별로 변동할 수 있습니다.

이는 인플레이션 상승이 금 가격을 자동으로 상승시킨다는 전통적인 관점에 도전하는 것으로, Cipolaro 자신도 금에 있어 인플레이션 지표가 역상관관계를 보인다는 점에 놀라움을 표명했습니다.

비트코인과 금을 움직이는 것은 무엇인가? 실질 금리와 통화 공급량이다.

금은 인플레이션을 반영한 실질 금리가 하락할 때 오랜 기간 가격 상승 신호를 보여왔습니다. 상대적으로 금융 시장에 새롭게 등장한 비트코인 또한 이제 유사한 패턴을 보이고 있습니다.

시폴라노는 비트코인의 실질 금리와의 역관계가 최근 몇 년간 강화되었음을 발견했으며, 이는 비트코인이 보다 넓은 금융 시스템에 통합된 결과로 보인다고 밝혔다.

NYDIG에 따르면, 투자자들은 비트코인을 인플레이션 헤지 수단으로 간주하는 것을 중단해야 합니다.

대신, 이는 식료품이나 휘발유 비용이 아닌 금리와 자본 흐름에 반응하여 움직이는 글로벌 유동성의 척도에 더 가깝게 작용합니다.

“각 자산을 거시적 요인 관점에서 어떻게 생각해야 하는지를 요약하자면, 금은 실질 금리 헤지 역할을 하는 반면, 비트코인은 유동성 지표로 진화했다”고 치폴라로가 결론지었다.