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전통 금융이 아닌 암호화폐 전문 트레이더들이 비트코인의 최대 디레버리지 이벤트를 주도했다
금요일에 약 120억 달러 상당의 선물 포지션이 청산되었으며, 이는 시장 구조에 중대한 변화를 의미하고 잠재적으로 저점을 시사합니다.
알아야 할 것:
- 비트코인 미결제약정은 하루 만에 700억 달러(560,000 BTC)에서 580억 달러(481,000 BTC)로 감소하며, 이는 사상 최대의 달러 기준 하락폭을 기록했습니다.
- CME의 미결제약정은 안정세를 유지한 반면, 바이낸스에서는 상당한 청산이 발생하여 이번 현상이 기관 자금보다는 크립토 네이티브 유동성에 의해 주도되었음을 시사한다.
금요일은 최대 청산 암호화폐 역사상 명목 기준으로 가장 큰 이벤트입니다. 디레버리징 규모는 미결제약정(OI) — 아직 결제되지 않은 미결제 선물 및 영구 계약의 총 가치를 살펴볼 때 가장 잘 이해할 수 있습니다.
Glassnode의 데이터에 따르면 금요일 매도세 이전에 비트코인 오픈 이자(Open Interest)는 약 700억 달러로 사상 최고치를 기록했습니다. 이는 약 56만 BTC 상당의 선물 포지션에 해당합니다. 디레버리징 이후 오픈 이자는 약 580억 달러, 즉 약 48만 1,000 BTC로 감소했습니다.
이야기 계속
USD 기준 미결제약정(OI)은 이벤트 동안 122,000달러에서 107,000달러로 하락한 비트코인 가격의 영향을 받기 때문에, OI를 BTC 기준으로 살펴보는 것이 레버리지 축소 규모를 보다 정확하게 파악할 수 있게 합니다.
Glassnode의 데이터에 따르면 금요일은 미국 달러 기준으로 비트코인 역사상 가장 큰 단일일 디레버리지(부채 축소) 이벤트를 기록했으며, 단 하루 만에 100억 달러 이상의 미결제약정이 사라졌다. 비트코인 기준으로는 2020년 3월의 코로나19 폭락 이후 두 번째로 큰 디레버리지 이벤트였다. 다만, 당시 비트코인 가격이 약 5,000달러였던 반면 현재는 122,000달러에 달해 명목 기준 비교에는 상당한 차이가 있음을 유념할 필요가 있다.
거래소별 데이터 분석 결과, 디레버리징이 어디서 발생했는지 확인할 수 있습니다. 기관 투자자들이 주로 이용하는 최대 비트코인 선물 거래소인 시카고 상품거래소(CME)는 거의 변동이 없었으며, 미결제약정(OI)은 약 145,000 BTC 수준에서 안정적으로 유지되었습니다.
반면, 두 번째로 큰 선물거래소인 바이낸스는 미결제약정 규모가 160억 달러(13만 BTC)에서 120억 달러(10만 5천 BTC)로 크게 축소되었습니다. 이는 레버리지 축소가 전통 금융 참여자보다는 주로 암호화폐 고유의 거래 생태계 내에서 집중적으로 이루어졌음을 시사합니다.
역사적으로, 이 정도 규모의 대규모 1일 또는 단기 미결제약정 급감은 종종 시장 저점과 일치해 왔습니다. 과거 사례로는 2020년 3월 코로나19 폭락, 2021년 여름 중국 채굴 금지에 따른 매도세, 그리고 2022년 11월 FTX 붕괴가 있습니다.
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