비트코인 및 전략, 변동성 하락과 함께 위험 조정 수익률 선도

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비트코인의 위험 조정 수익률은 계속해서 두드러지고 있으며, 샤프 비율 2.15로 주요 자산 중 가장 높습니다. 이는 변동성에 비해 비트코인이 역사적 기간 동안 탁월한 수익을 제공했음을 의미합니다.

전략 (MSTR), 기업 보유를 통해 상당한 비트코인 노출을 유지하는 이 회사는 2.00의 샤프 비율로 밀접하게 뒤따르며, 유사하게 강력한 성과를 반영합니다.

샤프 비율 2는 자산이 변동성 단위당 무위험 수익률을 초과하여 두 배의 초과 수익을 제공했음을 의미하며, 이는 위험 조정 성과 측면에서 우수한 것으로 간주됩니다.

참고로, 여러 대형 기술주들이 샤프 비율 1.0 부근에 모여 있습니다.

데이터는 8월 14일 기준 증권, 8월 15일 기준 비트코인에 해당하며, 에 따릅니다전략 대시보드.

최근 두 자산의 핵심 동력은 변동성 축소에 있었습니다. 비트코인의 암묵적 변동성 는 37%로 하락하여 2년 만의 최저치에 근접했으며, 이는 시장 참여자들이 단기적으로 더 안정적인 가격 움직임을 예상하고 있음을 시사합니다.

반면, 베틀 룬데, K33 리서치의 애널리스트는 “낮은 변동성은 성숙도를 의미한다”고 말하며, 지난 6개월 동안 S&P 500 상위 100개 기업 중 30%가 비트코인보다 변동성이 더 컸다는 점을 지적했습니다. 이는 암호화폐가 점차 성숙한 자산군으로 자리매김하고 있음을 보여줍니다.

대조적으로, MSTR의 내재 변동성은 56%로 더 높으며, 이는 레버리지된 비트코인 대용 수단이기 때문입니다. 하지만 이 수치는 2024년 12월 140%와 2025년 4월 120%가 넘는 지난해 극단적인 수준보다는 훨씬 낮은 수준입니다. 전략 대시보드.

평가 관점에서 MSTR의 순자산가치배수 (mNAV)은 최근 2분기 실적 발표 이후 1.61에 자리하고 있습니다. 회사는 보통주에 대한 시장가 발행을 실시하지 않을 것이라고 밝혔습니다. mNAV가 상승할 때까지 2.5를 초과하는 금액은, 영구 우선주에 대한 배당금 지급과 부채 이자 지급을 제외하고 사용됩니다.

연초 이후 비트코인은 27% 상승했으며, MSTR은 24% 상승했습니다.