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トム・リー氏は、BitMineの60億ドルのイーサー含み損は「意図的なもの」であると述べています
同社は、景気後退期には未実現損失が予想されると述べ、イーサリアムを中心としたバランスシートは、完全な市場サイクルを通じてETHの動きを追跡し、上回るよう設計されていると主張しています。
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知っておくべきこと:
- BitMine Immersionの会長トム・リー氏は、同社の60億ドルを超える評価損のイーサリアムについて、実行の失敗ではなく、長期的なイーサリアム保有戦略に基づく予想された結果であると擁護しました。
- リー氏は、ビットマインがフルマーケットサイクルを通じてイーサリアムの動きを追跡し、最終的にアウトパフォームするように構築されていると述べ、これを指数連動型の商品に例えています。また、暗号市場の低迷期における含み損は同社アプローチの特徴であると主張しています。
- 同社はETHの蓄積を続けており、現在約424万コインを保有し、ステーキング収益を得ています。一方で、リー氏はさらなるクリプト市場のデレバレッジ期が到来し、市場に2026年初頭まで圧力をかける可能性があると警告しています。
BitMine Immersionの会長トム・リー批判に対して反論した 今週の増大する帳簿上の損失について、同社はこの減少はイーサリアム財務戦略の設計によるものであり、実行の欠陥ではないと述べた。
リー氏はXでの一連の投稿の中で、BitMineはイーサの価格を追跡し、市場サイクル全体を通じてそれを上回るパフォーマンスを発揮するよう設計されていると述べ、その構造を戦術的な取引手段というよりはインデックス型のプロダクトに例えました。
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しかし、暗号市場が低迷している中、同社はETH保有の評価損失は避けられないと述べています。
「暗号資産市場は低迷しているため、当然のことながらETHも下落している」とリー氏は記し、含み損は「不具合ではなく、むしろ特徴である」と述べ、市場下落時にインデックスファンドに同様の厳しい検証が行われているか疑問を呈した。
These tweets miss the point of an ethereum treasury:
— Thomas (Tom) Lee (not drummer) FSInsight.com (@fundstrat) February 3, 2026
- BitMine is designed to track the price of $ETH
- outperform over the cycle (think up ETH)
- crypto is in a downturn, so naturally ETH is down$BMNR will see “unrealized” losses on our holdings of ETH during these times:
-… https://t.co/VpoNjAnJdC
これらのコメントは、イーサリアムの下落により、BitMineの保有する424万ETHの価値が10月の約140億ドルから約96億ドルにまで減少し、60億ドル以上の含み損を抱えていることを示す最近の報道に続くものです。
同社は最新の下落局面直前に4万ETH以上を追加購入し、バランスシートのエクスポージャーへの注目を一層高めた。
BitMineは、裁量的な買い手ではなくイーサ（Ether）トレジャリー企業として位置づけられており、その戦略は短期的な価格タイミングではなく、長期的なETHの蓄積とステーキング利回りに重点を置いています。
これは、ボラティリティを主要資産への長期エクスポージャーを維持するためのコストとみなす、一部のビットコイン専業の財務管理会社が採用しているのと類似したアプローチです。
しかし、BitMineの保有規模が大きいため、価格変動は報告される業績に過大な影響を与えます。特に流動性が薄く、デリバティブ市場全体で強制的な売却が行われる期間において顕著です。
同社はこれまでに年間ステーキング収益を約1億6400万ドルと見積もってきましたが、その収益は急激な下落時の損失を限定的にしか相殺できません。
トム・リー会長は、短期的な市場環境に関してより慎重な姿勢を示し、暗号資産はまだデレバレッジの段階を進行中であり、この状況が2026年初頭まで続く可能性があると警告しました。
リー氏の最新のコメントは、同社が引き続きその理念にコミットしていることを明確に示しています。
「結論として、当社は『イーサリアムは金融の未来である』と述べています。」
