Come la Cripto diventa denaro

Con un'impennata del 4,4% mercoledì, dopo la pubblicazione di un rapporto che mostrava che l'inflazione negli Stati Uniti aveva raggiunto il livello più alto degli ultimi 31 anni, e perdendo poi tutto nel giro di una giornata, il Bitcoin ha fatto il gioco degli economisti tradizionali che ne sminuiscono il potenziale come valuta.

Tali movimenti volatili, sostengono, rendono impossibile per le criptovalute svolgere ciò che l'economia tradizionale descrive come le tre funzioni del denaro: i) mezzo di scambio, ii) riserva di valore e iii) unità di conto. Una valuta non può svolgere questi ruoli, sostengono, se il suo valore si muove così tanto senza alcuna prevedibilità.

Sembra quasi inconfutabile, vero? Ma cosa succederebbe se il framework delle tre funzioni si basasse su una definizione di denaro errata o eccessivamente limitata?

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In "Money: The Unauthorized Biography", Felix Martin sostiene che nel corso della storia le persone hanno avuto la tendenza a pensare erroneamente al denaro come a una "cosa" (come una banconota o un pezzo di metallo prezioso come l'oro) e non per quello che è: un sistema di governance inventato socialmente per tracciare i trasferimenti di proprietà e saldare i debiti in un modo comunemente affidabile. Considerando il denaro come qualcosa da possedere e accumulare, abbiamo feticizzato le valute anziché trattarle come un mezzo per raggiungere un fine.

Nella costruzione di Martin, la valuta universalmente accettata di un paese o di un'economia è la cosa. Non è il denaro. La valuta è semplicemente uno strumento che rende più facile svolgere il compito estremamente difficile di registrare, contare e valutare le transazioni in una comunità di estranei altrimenti diffidenti.

In questo modo, il denaro contante può essere visto come un dispositivo di archiviazione decentralizzato e peer-to-peer, come se io ti dessi 10 $, il mio conto anonimo nell'economia del dollaro venisse addebitato di quell'importo e il tuo venisse accreditato. Se depositi quei fondi in una banca, trasferisci il conto in un sistema contabile diverso, ma in definitiva svolge la stessa funzione.

Nel corso dei secoli, questo modello monetario basato sulla valuta nazionale è diventato dominante, poiché gli stati sovrani lo hanno plasmato in un sistema di organizzazione e controllo sociale. Che si trattasse di valuta fiat o di valuta sostenuta dall'oro, lo stato stabiliva le regole e forniva le basi di fiducia, con vari gradi di successo, tramite cui le persone avrebbero utilizzato questi dispositivi di tenuta dei registri. Ma questo non è l'unico modo di pensare a come potrebbe essere organizzato il denaro.

Ora è emersa una nuova generazione di sistemi di trasferimento di valore aperti, resistenti alla censura e indipendenti dalla geografia. Le criptovalute e i loro protocolli blockchain sottostanti possono fornire regole e un quadro di fiducia per gli utenti senza dover trarre la loro autorità dai governi, anche se i loro utenti rimangono vincolati dalle leggi dei loro paesi di origine.

Molti sostenitori Criptovaluta , animati dallo stesso istinto di "concentrarsi sulla cosa", tendono a pensare che il Bitcoin sostituisca il dollaro o almeno fornisca un'alternativa parallela. Ma è possibile vedere un percorso in cui blockchain e asset digitali (una descrizione molto migliore dei token per questi scopi rispetto alle "criptovalute") eliminino del tutto la necessità di valute comuni universali.

Abbiamo ancora molta strada da fare, ma se i protocolli di interoperabilità e l'elaborazione delle transazioni possono essere scalati in modo adeguatamente decentralizzato, in modo che gli acquirenti e i venditori di asset digitali possano condurre transazioni cross-chainscambi atomiciin massa, senza dover affidarsi ad intermediari, è concepibile qualcosa di simile a un sistema globale di scambio di valore digitale frazionato.

Hai bisogno di un'auto? Puoi comprarla, non con i dollari, ma con una quota di un altro pezzo di proprietà, come la tua piccola quota in quel token non fungibile di Beeple. Ironicamente, questa visione sembra una nuova versione digitale di un sistema di scambio di valore altrimenti arcaico: il baratto. In questo modo, usare il potere di frazionare la proprietà digitale a qualsiasi dimensione immaginabile affronta almeno una parte del "coincidenza di desideri" problema che ha reso quel sistema inefficiente per le civiltà.

Ora, sento già gli economisti tradizionali che scherniscono. In che modo denominerete quegli scambi? Abbiamo bisogno di una moneta comune per superare l'impossibile compito di trovare un valore di prezzo equo e in tempo reale per ogni asset in un numero gigantesco di categorie.

E, certo, per evitare di usare, diciamo, una singola valuta come prezzo di riferimento, dovremmo costruire qualcosa di incredibilmente complesso. Avremmo bisogno di una piattaforma di prezzi universalmente accessibile e aperta che prenda dati da una rete globale di oracoli dei prezzi collegati a quadrilioni di dispositivi verificabilmente affidabili distribuiti in ogni angolo del mondo. Basata su un sistema di classificazione per una vasta gamma di asset, renderebbe costantemente disponibile un numero quasi infinito di valori di riferimento incrociato in continua evoluzione in ogni asset rispetto a tutti gli altri asset. È un po' impossibile, o almeno lo è finché non ci troviamo Verge della singolarità.

Ma T abbiamo bisogno di raggiungere uno stato così onnicomprensivo per iniziare a rompere il predominio delle valute nazionali. Il dollaro potrebbe rimanere il prezzo di riferimento mondiale, ad esempio, ma non ci sarebbe bisogno che le persone lo ottengano in una transazione. In effetti, potremmo spogliare le valute dominanti delle loro funzioni di mezzo di scambio e riserva di valore, mantenendo il loro ruolo di unità di conto.

Le banche centrali di Singapore e degli Emirati Arabi Uniti stanno già esplorando soluzioni di interoperabilità per la loro valuta digitale della banca centrale che farebbero proprio questo. Le implicazioni per lo status di investimento del dollaro come valuta di riserva mondiale sono profonde.

E se riduciamo la nostra immaginazione a uno scenario molto più piccolo del sistema di baratto digitale universale discusso sopra, le prospettive di aree frammentate di scambio in natura che aggirano le valute esistenti o le utilizzano come prezzi di riferimento sono molto più grandi.

Pensate a come l'etere, visto da molti non come una valuta ma come una Cripto merce che alimenta la rete Ethereum , sia già ampiamente utilizzato come mezzo di scambio per l'acquisto e la vendita di NFT. E, naturalmente, nonostante tutto il disprezzo del "Bitcoin non può essere una valuta", ha funzionato a lungo, insieme all'etere, come veicolo di raccolta fondi per le vendite di token.

In tali situazioni, il dollaro resta in agguato sullo sfondo, fungendo da prezzo di riferimento esplicito o implicito.

Inoltre, più questo va avanti, più le persone iniziano a "pensare" in Bitcoin, ether o qualche altro asset digitale. Ci sono molti bitcoiner a cui piace ricordare a tutti che, qualunque sia il suo prezzo rispetto al dollaro, ONE Bitcoin continua a valere ONE Bitcoin. Molti credono che Bitcoin, con il suo meccanismo di fornitura persistente e resistente alla censura, potrebbe evolversi per diventare il livello di garanzia di base per il sistema finanziario globale, assumendo un ruolo simile ai titoli del Tesoro.

Che, in questo mondo a venire, il dollaro scompaia completamente dalla scena o rimanga un prezzo di riferimento, l'espansione di un sistema Cripto implica che potrebbe alla fine essere un'unità di conto universale. Con una rivendicazione delle altre due presunte funzioni del denaro, un mezzo di scambio e una riserva di valore, il dollaro cesserà di essere denaro?

La risposta è che il dollaro, la "cosa", non è mai stato denaro. Era un elemento del denaro, ONE pezzo, sebbene un pezzo dominante, del sistema della società per tracciare i trasferimenti di proprietà e saldare i debiti. In futuro, il ruolo del dollaro in quel sistema potrebbe essere ridotto, mentre il ruolo di Bitcoin, ether, NFT e altri asset digitali potrebbe aumentare. Nessuno di loro sarà denaro come eravamo soliti pensarlo.