Bitcoin si allontana dai titoli tecnologici mentre la guerra in Iran e l’IA rimodellano la dinamica di mercato

Dall'inizio della guerra con l'Iran il 28 febbraio, il bitcoin BTC$77.545,45 ha iniziato a divergere dalle azioni del settore software, con l'iETF Settore Tecnologia-Software Espanso Shares (IGV), fungendo da utile indicatore per il settore.

Bitcoin è stato uno degli asset con la migliore performance durante questo periodo, aumentando di oltre il 5% e tornando a negoziare sopra i 69.000 dollari, con un guadagno di oltre lo 0,5% nelle ultime 24 ore.

IGV, al contrario, è diminuito di oltre il 2% dall'inizio del conflitto. Questo divario suggerisce che gli investitori stanno iniziando a considerare bitcoin e azioni del settore software in modo differente, almeno nel breve termine.

Fino a poco tempo fa, i due si erano mossi molto vicini. Negli ultimi tre mesi, il bitcoin è sceso del 26% e l'ETF ha perso il 23%. Da inizio anno, entrambi sono in calo di circa il 21%. Su un periodo di cinque anni, il bitcoin ha guadagnato il 18% rispetto al 10% di IGV. In altre parole, entrambi si sono mossi nella stessa direzione, ma la criptovaluta lo ha fatto con una volatilità molto maggiore.

Ciò è evidente anche nei loro cali. Bitcoin è sceso di circa il 50% dal suo massimo storico di ottobre, mentre IGV, che aveva raggiunto il picco poco prima, è calato di circa il 35% dal proprio massimo.

I dati sulla correlazione raccontano la stessa storia. Dall'inizio di febbraio, bitcoin e IGV erano quasi perfettamente correlati, vicino a 1,0, il che significa che si muovevano quasi in sincronia. Dopo l'inizio della guerra, tale relazione si è interrotta bruscamente, con la correlazione che è scesa a 0,13, un livello che segnala una quasi decoupling, prima di risalire intorno a 0,7. Il valore può variare tra -1,0 e +1,0, con 0 che indica assenza totale di correlazione.

Perché le azioni software sono state colpite più duramente?

IGV è fortemente orientato verso grandi aziende di software e servizi come Microsoft (MSFT), Oracle (ORCL) e Salesforce (CRM). Gli investitori sono sempre più preoccupati che l'intelligenza artificiale possa comprimere i margini e i multipli di valutazione nel settore del software, in particolare nel modello Software as a Service (SaaS), a causa dell'aumento della concorrenza e della riduzione delle barriere all'ingresso. Nel frattempo, Bitcoin si sta comportando più come un asset macroeconomico, beneficiando dell'incertezza geopolitica.