Con la digitalizzazione delle banche centrali, incombe la concorrenza Cripto

Michael J. Casey è presidente del comitato consultivo di CoinDesk e consulente senior per la ricerca sulla blockchain presso la Digital Currency Initiative del MIT.

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Poiché le piattaforme blockchain vengono testate per vari processi aziendali, i potenziali utenti aziendali che non sono disposti ad accettare una Criptovaluta volatile spesso lamentano la mancanza di un elemento fondamentale nella piattaforma: un mezzo di scambio digitale stabile.

Da qui la corsa, attualmente in corso, per creare una "stablecoin" valida.

Molti team tecnologici, come quelli diMoneta di base, stanno sviluppando algoritmi decentralizzati volti ad agganciare il valore di una criptovaluta a un prezzo di riferimento esterno, come una valuta fiat come il dollaro. Altri, comeSaga, stanno costruendo modelli di riserva collateralizzata, offrendo una convertibilità garantita a prezzo fisso in un deposito di valore alternativo, come il dollaro. Sulla base dila controversia che circonda Tether, la più grande stablecoin, è giusto dire che non esiste ancora un sistema ampiamente affidabile.

Ecco una visione alternativa: cosa succederebbe se la gara fosse vinta da una banca centrale? Digitalizzare la moneta fiat è probabilmente più facile che agganciarla alla moneta fiat. Ciò di cui ha bisogno è l'adesione della burocrazia.

La Banca di Thailandia ha fatto un piccolo passo avanti verso quella soluzione la scorsa settimana. Ha annunciato che, in partnership con otto istituti finanziari, èsviluppo di una valuta digitale basata sul protocollo di contabilità distribuita Corda di R3.

Vedremo come si evolverà il progetto thailandese, ma per ora lo scopo sembra piuttosto strettamente focalizzato su un caso d'uso specifico: facilitare i trasferimenti interbancari tra istituzioni che operano nei Mercati dei capitali del paese. Sebbene limitato alla Thailandia, aggiungerebbe il pezzo monetario che è mancato in altre iniziative di contabilità distribuita per semplificare il regolamento dei titoli, comeche presso l'agenzia di compensazione e regolamento degli Stati Uniti, la DTCC.

Tuttavia, non è difficile immaginare che se l'esperimento di valuta digitale "all'ingrosso" della banca centrale in Thailandia o in un altro paese mostrerà segni di successo, ci saranno pressioni per estendere questi cosiddetti modelli CBDC a una comunità più ampia di utenti.

Ampliare l'accesso alla CBDC

Con soluzioni basate su blockchain per le supply chain ora in movimentodalle prove di concetto all'implementazione, con molta di questa attività nel vicinato della Thailandia, le aziende potrebbero iniziare a cercare soluzioni fiat digitali per questi nuovi modelli di commercio automatizzato. Ciò sarà, ovviamente, limitato alle transazioni in-country, ma se i potenziali strumenti di smart contract decentralizzati comescambi atomici, attualmente in fase di studio per gli asset blockchain, può essere applicato anche alle valute legali digitali; gli scambi CBDC transfrontalieri istantanei potrebbero diventare realtà.

E nonostante le preoccupazioni sull’instabilità finanziariaespresso dalla Banca dei Regolamenti Internazionali, un organismo di proprietà della banca centrale che coordina le attività tra i suoi membri, penso sia giusto supporre che ONE giorno esisterà da qualche parte una CBDC completamente al dettaglio.

Le preoccupazioni della BIS riguardano principalmente la potenziale minaccia al sistema bancario derivante dal denaro che fugge dai depositi a breve termine nei portafogli CBDC. Ma questa posizione presuppone che le banche debbano continuare a svolgere un ruolo centrale nei nostri sistemi di pagamento. Molti banchieri centrali, che sono stati colti di sorpresa dai problemi causati dalle banche troppo grandi per fallire durante la crisi finanziaria, hanno una visione diversa: la nostra dipendenza da istituzioni private a scopo di lucro per gestire il nostro sistema monetario è la causa stessa dei rischi sistemici a cui la nostra società è da tempo soggetta.

Non meno importante dell'ex governatore della Banca d'InghilterraMervyn King ha sostenuto con forza la necessità di riformare il sistema finanziario incentrato sulle banche. E sebbene il suo successore, Mark Carney, abbia disapprovato l'idea di una sterlina digitale, è degno di nota che i ricercatori del BOE, tra i primi ad esplorare le idee CBDC,inizialmente esplorato i potenziali benefici dell'eliminazione delle banche dai pagamentiponendo fine al loro accesso privilegiato alle riserve della banca centrale.

Un mondo di valute in competizione

Se questo futuro dovesse davvero realizzarsi, sarà molto lontano da quello immaginato dagli sviluppatori Cripto che vogliono rimuovere le banche centrali dall'equazione. È ancora più lontano dalla visione degli appassionati Bitcoin , che vedono la necessità di una valuta completamente resistente alla censura con una Politiche monetaria che non può essere modificata dai decisori politici.

Ma non tutto sarà perduto per gli innovatori monetari. L'atto di digitalizzare le valute, sia da parte delle banche centrali che degli sviluppatori Cripto , probabilmente porterà a una maggiore competizione globale tra valute, poiché l'accesso e il costo del loro trading diventeranno più efficienti. Ciò metterà le banche centrali stesse sotto pressione per sviluppare valute che le persone desiderano utilizzare.

La competizione T sarà solo tra valute di paesi diversi. Con l'aiuto di Lightning e/o altriSoluzioni di livello 2, le criptovalute diventeranno più scalabili e potranno presentarsi come ONE delle numerose opzioni.

Vedo che lo scenario alla fine si evolverà in qualcosa di simile alla visione dell'economista austriacoFederico Hayek, un favorito dei libertari, che prevedevano l'emergere di un mondo di valute private concorrenti. È solo che ONE avrebbe comportato una competizione tra Cripto e valute digitali gestite dal governo.

Speriamo che da questa competizione nasca qualcosa che serva al meglio l'umanità.

Naturalmente, questo T accadrà domani. È prematuro scommettere a tutto campo su qualsiasi tipo di soluzione valutaria che diventi lo standard.

Ma supporre che il mondo del denaro T cambierà affatto è altrettanto avventato. Queste forze arriveranno a pesare in modi che saranno difficili da controllare per qualsiasi attore, pubblico o privato.

Proteggere gli interessi delle persone

Quando questo cambiamento inizia ad accadere, è fondamentale che noi, le persone, forniamo input su come questi sistemi si evolvono. Un mondo di valute digitali in competizione T è necessariamente un'utopia.

Come ho sostenuto in un articolo precedente, i token Cripto hanno in alcuni casi peggiorato i problemi della società con la verità nei social media, spingendo tribù di specifici detentori di token a difendere ferocemente la loro moneta da critiche valide. Immaginate la stessa cosa che accade con le valute digitali fiat promosse come investimenti dalle dittature.

Potremmo averne una prova con la decisione del Venezuela di agganciare il bolivar alla sua nuova valuta digitale,il Petro. Il governo del presidente Nicolas Maduro ha da tempo impiegato un'aggressiva campagna di propaganda a favore delle sue politiche tragicamente fallite. Immagina se riuscisse a far sì che un team di troll detentori di Petro AMP quella campagna.

La moneta fiat digitale potrebbe anche diventare uno strumento di sorveglianza allarmante. Già, il concetto diIl sistema di "punteggio sociale" della Cina sta sollevando preoccupazioni in quel paese. Aggiungete pagamenti digitali tracciabili a quel tipo di modello e emergerà qualcosa di ancora più invasivo.

Tuttavia, le pressioni competitive potrebbero anche aiutarci in questo. Come ho già sostenuto in precedenza, la Privacy è fondamentale per sistemi monetari buoni, funzionanti e fungibili. Così come, naturalmente, lo è anche l'ampia adozione.

Se riusciamo a creare un mondo di scelte autentiche tra le valute, è ragionevole supporre che le persone saranno attratte da quelle che T comportano sorveglianza e T sono utilizzate come strumenti di propaganda.

Le criptovalute faranno un lavoro migliore nel raggiungere questi standard? Forse. Ma dipende dal loro design. Ci sono un sacco di altcoin scadenti là fuori.

Tuttavia, se una Criptovaluta, che si tratti di Bitcoin o di un'alternativa con una Politiche monetaria diversa, raggiunge la scalabilità e include solide protezioni Privacy , ci sono ancora buone probabilità che alla fine possa superare le valute governative.

In ogni caso, diamo il via alla competizione. Che WIN la moneta migliore.

Immagine di scacchi tramite Shutterstock